T+0来了？券商股率先扛起领涨大旗 茅台市值1.77万亿又创新高

    6月第一个交易日，A股港股双双大涨，今日早盘，港股率先扛起大涨旗帜，恒生指数早盘突然猛飙超800点。

    随后，A股三大指数集体高开，迅速上攻，走出爆发行情。其中上证指数大涨近2%，并攻破2900点重要关口，深成指、创业板指大涨超3%，盘面中券商股、科技股等题材板块全面开花，科创板相关个股也快速爆发。

    两市共有100只个股涨停，255只个股涨幅超5%，共有10只个股跌停，36只个股跌幅超5%。

    值得注意的是，在多重利好刺激下，有着“聪明资金”称号的北上资金更是放大了扫货节奏。今日上午，短短半日，北上资金净流入已经超100亿，抢筹力度明显加大。

    此外，今日茅台股价也创了新高，市值直逼A股第一大市值公司——1.79“宇宙行”工商银行（5.150，0.03，0.59%）。这背后都是什么信号？

    T+0来了？金融科技集体大涨！

    今日早间，金融科技板块大幅高开，财富趋势（250.850，41.81，20.00%）、金证股份（17.720，1.61，9.99%）、顶点软件（53.240，4.84，10.00%）涨停，指南针（55.220，5.02，10.00%）、大智慧（7.540，0.48，6.80%）、东方财富（15.380，1.13，7.93%）、同花顺（116.940，9.65，8.99%）等也都有5%以上的涨幅。而金融科技指数大涨3.88%。

    此外，今日开盘后，“牛市旗手”券商股率先扛起领涨大旗。当天券商指数大涨超4%。

    板块中，中银证券（22.610，2.06，10.02%）涨停，国金证券（10.820，0.98，9.96%）、国金证券涨超7%；龙头股中信建投（33.890，1.91，5.97%）更是大涨4.5%。

    消息面上，上交所5月29日表示，在“制度供给”方面，将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

    专家表示，科创板较高的投资者门槛，恰好给予了T+0试点的契机。另据接近上交所的人士表示，关于T+0交易机制，上交所一直在研究，并非首次提及，也并非立刻实施。

    华泰证券（17.940，0.66，3.82%）分析师谢春生表示：金融IT需求的本质是：变化。“变化”体现在多个层面：第一，金融产品的增加带来IT产品的需求；第二，金融政策及制度的变化带来IT产品的需求；第三，金融客户的新设或收购、兼并等带来IT产品的需求；第四，IT技术本身的发展带来客户对产品更新的需求；第五，客户因差异化竞争带来的个性化需求。T+0、做市商制度的实施，将带来交易规则的变化，而创业板注册制的推出则代表着监管政策的变化。在金融改革开放的大背景下，我国金融市场的法规和工具将不断与国际接轨，持续的变化或将带来金融IT需求不断释放。

    光大证券（11.330，0.40，3.66%）王一峰预计A股T+0制度将伴随着市场结构进一步优化完善逐步落地。目前，A股投资者结构与国外成熟市场具有较大差异，个人投资者为主的结构带来高换手率以及羊群效应。

    综合来说，T+0制度是成熟资本市场的通行制度，实行T+0有利于我国与国际资本市场接轨。股票市场T+0制度也能促进期现匹配、实现更有效风险对冲。我国新《证券法》为加大造假处罚、保护中小投资者利益奠定了制度基础，为T+0制度进一步落地营造了良好的条件。我们认为，伴随市场结构进一步优化完善，以及长期资金入市，A股T+0制度落地可期。

    真“买茅台=买黄金”？刚刚，茅台又创新高！

    今天，“聪明资金”表现相对突出，其扫货A股的节奏有着明显放大的迹象。数据显示，今天上午，短短半日，北上资金净流入超100亿元。

    此前三个交易日，北上资金全天净流入分别为12亿、28亿和51亿。这也意味着，北上资金扫货力度正在不断放大。

    在北上资金等机构资金带动下，今天早盘，贵州茅台（1415.480，48.88，3.58%）股价站上1400元，截至午盘收盘，贵州茅台报1409.78元，刷出纪录新高。总市值1.77万亿，剑指A股第一大市值公司——1.8万市值的“宇宙行”工商银行。

    今年已涨近19%，券商给出茅台目标价1500元

    今年以来，贵州茅台股价不断创新高，已累计上涨18.78%。

    此前多家券商机构给贵州茅台给出最新评级，均为“买入”或“强烈推荐”。

    其中，招商证券（17.190，0.59，3.55%）给予贵州茅台目标价1295-1519元，维持“强烈推荐-A”评级。其认为，茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加，估值进一步提升具备长期基础。年内视角看，渠道价差充当业绩安全垫，经营节奏和报表业绩的确定性突出，有望催化估值中枢进一步上移。1519元的目标价，在当前券商给出的目标价中最高。

    广发证券（13.620，0.44，3.34%）王永锋团队点评称，茅台量价齐升推动收入保持稳健增长，新冠疫情对公司影响仅停留在批价层面，2020年10%收入目标有望超额实现，明年收入增长还将加速。长期来看，民间消费占比提升茅台周期属性弱化，加大直营渠道布局也有助于未来管控批价和终端成交价能力提升，将公司目标价由1300元大幅上调至1506元。

    方正证券（7.140，0.22，3.18%）认为，茅台供需矛盾仍是最强逻辑，维持“强烈推荐”评级；中信证券（23.080，0.81，3.64%）日前亦上调茅台1年目标价至1500元，维持“买入”评级。

    消费恢复利好行业？券商高喊“买茅台=买黄金”

    此前，甚至有券商直呼“买茅台=买黄金”。

    中泰证券宏观分析师梁中华在研报中表示，长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。

    不仅仅是黄金，茅台酒某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性，因为它们都受益于货币的超发。

    其称，茅台酒每年的供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量；茅台酒如果长期储存的话，放得越久品质越好，内在价值不仅不会耗损，还会有提升。所以茅台酒和黄金的特性是类似的，甚至可以当成货币来使用，拎一瓶茅台酒可以很容易变换成现金。

    因此，该研报建议，应该提高稀缺资产配置比例：买黄金=买茅台

    不过研报强调，并不是要在当前时点去推荐茅台个股，只是以此为例提供一种纸币滥发情况下的大类资产配置思路。过去十几年，尽管我国股市指数没有多少涨幅，但核心优质公司的股价却不断创新高，这就是货币超发带来的影响，优质资产长期更加受益于货币超发。

    对于龙头白酒股，券商亦看多热情不减。

    川财证券在最新研报中表示，随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出、白酒动销明显好转、贵州茅台批价稳定提升，白酒行业业绩有望逐步恢复，目前白酒板块估值较为合理，长期投资价值凸显，建议关注确定性较强的高端酒、弹性较大的次高端及区域酒优质标的布局机会。

    新时代证券认为，白酒受疫情影响逐步消减，消费恢复基本与餐饮复苏同步，传统淡季品牌诉求价格秩序等过程指标，6月份重点关注高确定性与估值修复预期标的。预计2020年将成为行业重要“分水岭”年份，酱香酒品牌在茅台龙头标杆效应下快速成长，未来2-3年在产能、收入及利润等指标份额或将进一步提升，也必将影响各价位段竞争格局。