中资券商“出海”持续传递中国市场价值

    ■李文

    2024年，150家券商营业收入总额和净利润总额均创下近三年新高（据中证协数据），这也是近年来证券行业深耕主业、积极寻求业务转型的阶段性成果。

    从年报来看，头部券商国际业务表现亮眼，已经成为其业绩增长的重要驱动力。根据行业龙头中信证券发布的年报，中信国际实现营业收入22.6亿美元，净利润5.3亿美元，创历史最高水平。除此之外，华泰国际、国泰君安金融控股等头部券商的国际业务营业收入同比增速均超过40%，展现出强劲的发展势头。

    作为中国资本市场双向开放的“桥梁”，中资券商以国际业务布局践行国家战略使命：既赋能中资企业全球化经营，又搭建全球资本配置中国资产的通道，在服务实体经济跨境发展过程中实现自身发展。2024年券商国际业务实现显著增长，离不开券商对于国际化业务的长期布局。总体来看，中资券商在国际市场“多点开花”，在跨境财富管理、投资银行、资产管理、衍生品等多领域开辟新的业务增长点。比如，面对中资企业“走出去”及外资资金“引进来”的业务诉求，券商发力跨境投资与境外融资，加大港股IPO投行资源配置，重视跨境并购以及中资离岸债、全球存托凭证（GDR）发行等业务。另外，为了深化国际业务发展，2024年，多家券商通过增资来增强境外子公司的资本实力与抗风险能力，或通过收购等方式扩大国际业务覆盖面。

    笔者认为，国际化是证券行业实现高质量发展的应有之义，更是在加快建设金融强国的背景下，服务实体企业走出去、融入全球金融治理体系的必然要求。

    2023年10月底召开的中央金融工作会议提出，“要加快建设金融强国”“着力推进金融高水平开放”“坚持‘引进来’和‘走出去’并重”。近年来，随着我国高水平双向开放的持续加强和人民币国际化进程的不断推进，中资券商国际化进程明显加快。“走出去”方面，目前已有至少35家证券经营机构在境外设立子公司。在中资券商“出海”过程中，头部券商担当了旗手职责。“引进来”方面，外资券商展业提速。截至2024年上半年，共有外资参股、控股券商18家，外资券商总资产合计为6220亿元，占行业整体的比例约为5.3%。建设一批真正具备国际竞争力和市场引领力的投行，既有利于我国优秀企业“走出去”登上国际资本市场，在更广阔的市场空间里实现更高效的资源整合；也有利于国外投资者进入中国资本市场，从而为我国资本市场高质量发展提供资金支持。

    当然，在券商开展国际化业务的过程中，合规风险和经营风险难以避免。由于国际业务流程较长，且不同国家和地区间市场环境和法律法规均存在较大差异，券商需在业务规模扩张和风险控制之间寻求平衡，以实现国际业务的安全、持续增长。

    可以预见，未来将有更多券商“扬帆出海”，不断提高国际竞争力和影响力，持续传递中国市场价值，助力讲好中国故事。