金融期货更多亮点今年有望呈现

    ■择远

    去年的最后一个交易日，也就是2018年12月28日，中国金融期货交易所公布了三件事。我们不妨来一一梳理。

    第一件事：中金所发布了修订后的《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》、《中国金融期货交易所交易细则》等业务规则。修订后的业务规则将于今天（2019年1月2日）起正式实施。

    这是进一步优化交易机制，完善金融期货套期保值与套利额度审核管理的重要举措，便利了市场参与者更好地运用金融期货进行风险管理，有助于促进金融期货市场功能的进一步发挥。

    第二件事：中金所发布了《中国金融期货交易所做市商管理办法》（以下简称《办法》），并于2018年12月28日起正式实施。

    与之相对应的是，中金所发布通知，决定招募2年期、5年期和10年期国债期货做市商。

    做市商制度的推出是场内衍生品市场一项重要的基础性制度安排，也是提高市场流动性和运行效率的重要举措。我们看到，《办法》对做市商资格条件、做市交易、权利义务和监督管理等方面作出明确规定，这为在相关金融期货品种引入做市商夯实了制度基础。

    在笔者看来，做市商制度的推出，将进一步提升市场流动性，有助于防范价格瞬间大幅波动，促进相关品种合理定价，有助于金融期货市场的功能发挥和健康稳定发展。

    经中国证监会批准，国债期货期转现交易将于2019年1月17日正式开展。第三件事，就与此有关。

    中金所于2018年12月28日发布了修订后的《中国金融期货交易所交易规则》、《中国金融期货交易所交易细则》等相关规则，并新发布了《中国金融期货交易所国债期货合约期转现交易细则》。上述规则同样于今日起正式实施。同时，中金所开始接受国债期货期转现交易的会员备案和机构备案。

    中金所介绍，期转现交易作为集中交易方式的补充，期、现货同时成交，锁定基差，将更好地满足投资者精细化的风险管理需求。同时，国债期货期转现交易丰富了交易机制，降低交易策略执行成本，满足投资者协商议价、灵活交易等多样化需求，将助力国债期货市场的健康发展。

    上述三件事情，在笔者看来，是监管层促进金融期货市场发展的重要举措。

    作为现代金融体系的有机组成部分，金融期货在提升金融机构的风险管理能力、提高金融市场效率和透明度、推动资本市场和实体经济转型发展中起着不可或缺的作用。同时，在服务机构投资者方面，也有很大的发展空间。

    由此，笔者判断，今年在促进金融期货发展方面，监管层或将推出更多的举措。金融期货更多亮点也有望呈现。