年内信托公司参与企业ABS发行规模近1600亿元 集中分布于消费金融领域

    本报记者 张安

    9月20日，由厦门信托作为原始权益人的企业ABS（资产证券化）产品——耘睿17号第2期资产支持专项计划正式设立，产品发行规模10亿元，基础资产为消费/信用卡贷款。

    这是年内设立的第25款“耘睿系列”企业ABS产品，涉及资产规模达到280亿元。另外，9月24日还将有一款发行规模10亿元的“耘睿系列”企业ABS产品设立，上述产品的原始权益人均为信托公司，包括厦门信托、华鑫信托、外贸信托等。

    近年来，资产证券化业务愈发受到重视，信托公司纷纷加大布局力度。从企业ABS产品来看，截至9月20日，年内信托公司参与设立的企业ABS产品达217款，同比增长32.32%；发行总规模达到1591.1亿元，同比增长50.22%。涉及信托公司22家，其中，外贸信托、华能信托、厦门信托参与的产品数量居前，分别达到45款、43款、34款。

    用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者表示，从数据上看，今年以来信托公司参与企业ABS的热情较高，这主要与政策导向、业务转型及市场迫切需求密切相关。

    另有观点认为，资产证券化服务信托业务兼具“服务信托”和“标品信托”两大标签，是信托公司回归本源、创新转型重点拓展的方向。

    从基础资产角度看，年内信托公司参与设立企业ABS产品的基础资产包括小微企业贷款、消费/信用卡贷款等10个领域。其中，单笔发行规模较大产品的基础资产多为CMBS/CMBN（商业物业抵押贷款资产支持证券/资产支持票据）、应收账款。5月末，由中铁信托担任管理人的中信证券—国君—上海万象城二期资产支持专项计划，基础资产为CMBS/CMBN，其发行规模达到59.01亿元，为年内信托公司参与单笔发行规模最大的企业ABS产品。

    从数量上看，这些产品集中分布于消费金融领域，涉及消费/信用卡贷款产品107款、涉及小额贷款产品54款、涉及小微企业贷款产品21款。上述三项合计达到182款，占比达83.87%。

    帅国让认为，将信托模式引入资产证券化业务有利于增强产品的流动性，提高资产证券化的市场化程度。另外，信托公司对于实现“破产隔离”与“真实出售”具有天然的制度优势，在资产证券化结构搭建中的地位难以替代。

    从展业角度来看，西南地区某信托公司从业人士对《证券日报》记者表示，信托公司参与资产证券化业务，对操作的及时性和准确性要求较高，因此需要信息系统的支撑。同时，信托公司拥有专业化的团队，有利于开拓客户，跟踪市场行情，开展交易结构设计等技术性工作，也有利于整合前、中、后台业务资源，推动资产证券化业务发展。