96家企业登陆科创板 网下配售收益不菲

    本报记者 王晓悦

    4月3日，上交所发布了科创板非公开转让和配售减持相关规则的征求意见稿，是对股东减持方式的一大创新，科创板再迎新政。

    与此同时，科创板队伍再度壮大。上交所最新披露信息显示，艾索信息、青云科技、中信博3家公司科创板IPO申请已于4月7日获受理，保荐机构分别为民生证券、中金公司和安信证券，拟募资金额分别为4.24亿元、11.88亿元和6.81亿元，合计22.93亿元。

    数据显示，截至目前，证监会已同意103家科创板企业IPO注册，其中100家已启动发行，96家已上市。已经上市的科创板公司完成首发融资1119亿元，与同期主板（1127亿元）相近，远高于同期创业板（214亿元）和中小板（255亿元）。

    业内人士认为，短短1年半时间，科创板逐步建立起一整套符合注册制需求下的涵盖科创定位、发行上市条件、受理审核流程、定价交易机制、信息披露要求等方面的规章制度，运行情况良好。

    100家科创板公司大扫描 技术领跑、实力不俗

    在已启动发行的100家科创板公司中，明细行业归属电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业的数量位列前三，分别有19、14和13家，合计占已发行家数的46%；而从研发投入方面看，研发人员占员工人数比例平均超过30%，研发费用占营收比例看，平均为12.5%，远高于传统行业上市公司，科创板上市企业显示出鲜明的科创底色和硬核技术。

    据WIND数据，已上市的96家科创板企业，近三年平均毛利率为52%，平均净利率18%，平均ROE为19%，大幅优于创业板整体相应指标的39%、11%和7%。而广发证券分析师进一步指出：根据2019年业绩预告，已上市的96家科创板企业的整体营收增速（13%）和ROE（17%）也好于创业板的10%和4%。

    分享科技红利 科创板网下配售收益更胜一筹

    对于投资者而言，科创板的机会在哪？如何参与分多一杯羹？

    据开源证券分析师孙金钜、任浪测算，因科创板高融资额及发行机制向网下投资者倾斜，其网下配售收益超主板、中小板及创业板之和的6倍。

    网下投资者数量大幅减少，A类与C类获配率趋于均衡。参与科创板网下配售的门槛显著提高，有证券分析师测算，科创板C类投资者中签率为A/B类投资者平均中签率的85%，而主板/中小板/创业板的这一数据分别为45%/31%/38%。

    投资机构网下配售获配率超过90%的仅7家。相对比主板/中小板/创业板，科创板网下询价更加市场化，定价充分体现了不同投资者对公司价值的判断，从而更接近公允价值。但灵活的询价机制同时也增加了网下询价的报价难度，对网下投资者的专业能力提出了更高的要求。这7家机构包括2家私募、2家保险公司、3家公募基金，依次分别为：上海迎水投资管理有限公司（95%）、广州市玄元投资管理有限公司（94%）、华安财保资产管理有限责任公司（94%）、国联安基金管理有限公司（92%）、泓德基金管理有限公司（91%）、吉祥人寿保险股份有限公司（91%）、国海富兰克林基金管理有限公司（90%）。

    首日涨幅依然可观，平均达135%。已上市的96家科创板企业中，上市首日平均涨跌幅为135%，涨跌幅中位数为110%，其中，首日涨跌幅最大的为东方生物，涨幅高达587%；仅有建龙微纳这一家公司在上市首日即破发，微跌2%。

    经记者测算，若以一只规模恒定为8000万元的私募基金产品为配售对象，参与已实际上市的96只科创板股票的网下配售业务，并全部获配的情况下，以对应股票上市首日涨跌幅的平均值为参照，自首批2019年7月22日上市以来，共9个月，合计绝对收益率高达21%。即使剔除集中上市的首批之外，年化收益率也能达到较为可观的14%。

（编辑 乔川川）