数字人民币将如何改变金融生态？

    文|苏宁金融研究院，作者|孙扬（苏宁金融研究院高级研究员）

    数字人民币（E-CNY）试点是很神秘和低调的，但人们依然能从各种信息中，感受到数字人民币的恢弘格局。

    数字人民币作为央行金融科技含量很高的一款产品，将成为实质性推动金融服务实体经济和管控金融风险的重量级武器。

    下面我们通过初探深圳数字人民币试点，来窥探数字人民币影响未来金融生态的天机。

    数字政务强势入局

    选择数字政务推广试点数字人民币绝对是神来之笔。

    2020年10月，1913847名在深圳的个人通过“i深圳”系统成功完成“礼享罗湖数字人民币红包”试点预约登记，有5万人分享了1000万元的数字人民币（E-CNY）红包，中签率2.6%。

    申请数字人民币红包很简单。只要地理位置在深圳，申请人就可以通过深圳市统一政务服务APP——“i深圳”登记身份证号、姓名、手机号、验证码，选择收款银行，然后就有机会抽中数字人民币红包。

    获取数字人民币红包很简单。通过“i深圳”APP抽中红包的人，根据收到短信的指引，下载数字人民币APP，通过手机号进行注册账号和设置登录密码，就可以领取200元数字人民币红包，并可以看到转账来源为深圳罗湖区工业与信息化局。数字人民币红包如果要用于支付，需要申请人设置支付密码和钱包名称。数字人民币APP，当前仅有收款、付款功能。

    使用数字人民币支付也很简单。在开通数字人民币支付的沃尔玛超市中，消费者可以在自助收银台终端设备上操作，在四种支付方式——微信刷脸支付、微信支付、电子礼品卡支付和数字人民币中，选择数字人民币支付方式，然后打开数字人民币APP进行扫码付款。

    在政府协助之下，数字人民币场景开拓也十分顺利。深圳罗湖区有3389家商户支持数字人民币的支付消费，商户类型涵盖商场超市、日用零售、餐饮消费、生活服务等。万象城、沃尔玛和kkmall等当地老百姓经常去的场所都支持数字人民币支付消费。

    数字政务掌握着当地本土经济的实名高粘性用户、高频交易场景。本次试点的推广渠道“i深圳”APP就是一个强大的数字政务平台，支持社会保障、医疗健康、交通出行、警务安全、生活缴费、电子证明、游玩预约、文体资讯等，可以在线办理212项数字政务业务，日活用户达60万人左右，粘性非常高。

    数字人民币通过各地数字政务推广，可以让数字人民币更加紧密的渗透到老百姓的日常消费中去。一起走，才走的远。数字人民币选择数字政务做为推广渠道是非常高明的，让场景开拓变得简单，获客也变得简单，离实体经济也更近。

    除了央行和商业银行，未来地方政府会不会成为数字人民币运营的重要实体呢？数字政务的入局，将深刻的改变货币运行的生态。

    第三方支付凋零

    看了深圳试点之后，我们自然而然问一个问题：数字人民币有没有可能替换掉第三方支付的服务？还要第三方支付机构做什么？

    首先，数字人民币的发展有足够的发展空间。数字人民币定位为M0，也就是流通中的货币，根据人民银行数据，2020年1月流通中货币余额9.32万亿，数字人民币如果将流通中的货币现金都替换掉，规模十分的庞大。更重要的是，拒收数字人民币是违法的。拒收人民币违反《中华人民共和国中国人民银行法》第三章第十六条——“中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。”

    其次，数字人民币线下扫码支付作为一种和移动支付类似的支付方式，在推广过程中是不存在障碍的。线下扫码支付的市场，经过支付宝、微信、银联等移动支付机构十余年的培养和开发之后，已经相当成熟。根据艾瑞咨询的数据，2019年Q4，中国线下扫码支付交易规模约为9.6万亿，老百姓已经相当熟悉扫码支付。

    江山代有人才出，各领风骚数百年。今日的巨头有可能成为昨日的黄花，新的力量崛起很可能是摧枯拉朽的，生态在演进中都会自动选择更先进的事物，更何况这个先进事物带有国家意志。

    数字人民币钱包是广义账户概念，不锁定到某个银行，不需前往银行开户，不需要绑定银行卡，驾照、社保卡、身份证等可以标记身份的都可以成为账户，这十分方便用户使用，有非常强大的普适性特征。数字人民币是由央行信用背书，由央行统一管理运营，在可靠性、可信度方面，远超第三方支付公司。

    数字人民币安全性更强。根据对相关专利文件的研究，数字人民币交易的一些用户信息在商户处不可见，全部交易信息只保存在中央银行的数字货币系统中，这充分保证了用户的匿名性，有利于保证个人信息安全，这在数据隐私高度重要的今天至关重要。另外，数字人民币从人民银行到指定的运营机构，再从运营机构到普通民众的整个发行过程，都是可电子化回溯的，这能够充分保证资金的定向使用，有助于反恐怖、反洗钱和反诈骗。

    根据深圳参与数字人民币试点商户的信息，数字人民币收单后将免费转入到商户在银行开立的结算户，而且不收取收单的手续费。这点对于商户来说，诱惑力很大。要知道，对于一年有几百万或者几千万交易流水的商户，如果使用传统第三方支付的付费提现功能，经营成本增加不少。

    值得一说的是，第三方支付有其历史使命：解决电商时代的交易可信性，提升消费者的支付体验，帮助产业链金融集中对接银行机构，促进支付和场景的融合。现如今很多背景都发生了变化，第三方担保交易已经退出了历史舞台，银行卡支付体验和第三方支付公司已经相差无几，网联的出现让支付汇聚对接银行机构的必要性荡然无存。更有甚者，银行大部分个人业务操作都已经免费了，但是消费者通过第三方支付进行信用卡还款要手续费，商户收单要手续费，转账要手续费，提现要手续费，第三方支付相比银行支付，在成本上已经毫无优势。

    其实，目前最需要数字人民币的不是普通消费者，而是被支付收单机构垄断的零售商户们，他们通过数字人民币的收单，可以显著降低交易手续费成本，获得和支付机构更多的议价能力。继备付金利息的取消、断直连之后，数字人民币的试点和推广一定会让第三方支付市场发生深刻的变化。

    第三方支付机构要再次踏上转型之旅了，但是往哪里转型呢？还是直接退出历史舞台？

    银行间竞争加剧

    在数字人民币的双层运营体系下，商业银行承担面向消费者的数字人民币的兑换服务，但是不能向消费者收取兑出兑回的手续费。

    商业银行靠贷款利息、中间业务手续费等赚钱。一些商业银行也开始考核互联网渠道会员的发展情况。数字人民币能给商业银行带来什么好处吗？

    在传统支付公司掌控的场景下，很多商业银行的借记卡或者信用卡就是支付账户绑定的快捷支付账户。用哪张卡付款交易，虽然消费者自己会选择，但是在支付智能化之后，支付公司能够很大程度上左右这种选择。另外，商业银行通过支付公司的快捷支付获得的账单记录，都是类似于“消费-XX支付公司”这样概略的信息，根本获取不到消费订单的具体信息。

    如果说数字人民币能带来什么好处，有可能就是将使得银行机构获取到更多的数据。数字人民币是和支付并列的一种支付方式，商业银行的个人和商户数字人民币账户都可以直接和场景下的交易发生联系，而无需支付公司的支付收银台进行中介。商业银行直接杀入场景了，可以获得场景之下更为丰富和细致的数据信息，用于对用户消费习惯画像，或者生成对用户的信用评价。

    支付机构都是先用免费将商户圈进来，然后各种手续费将过去付出的成本都收回来，商业银行也是商业机构，在发展数字人民币的长期过程中，能避开这个套路吗？

    数字人民币钱包是超越商业银行存在的超级账户，它不依赖于某个商业银行存在，用户可以选择绑定某个商业银行的账户，但不是必须的。这就有可能带来一个非常明显的竞争机制。如果商业银行仅仅将自身定位为一种货币兑换的中介，那么就很难形成在数字人民币时代的比较优势。数字人民币将倒逼商业银行向更高附加值的服务转型，向产品创新转型。数字人民币时代，金融数字化程度进一步加深，马太效应将更加明显。跨界优势大、创新服务多、产品有更多价值的商业银行将能从数字人民币生态中攫取更多的用户，产品创新能力差的商业银行将更难吸收到资金和客户。

    数字人民币时代，商业银行的竞争将加剧。

    支付清算系统重平衡

    中国人民银行有五大支付清算系统，它们是中国金融大动脉，数字人民币是这个大动脉里面流通的货币，也将对这个大动脉的系统有深远影响。

    大额实时支付系统（HVPS）能够为银行业金融机构和金融市场提供快速、高效、安全、可靠的清算服务，有力支持了人民币跨境支付业务，实现了跨行资金清算零在途。

    小额批量支付系统（BEPS）为广大企事业单位和居民个人提供全天候不间断的支付服务，居民个人可通过该系统进行水费、电费、煤气费等日常缴费，企事业单位可以委托开户银行及时向在不同地区、不同银行开户的员工发放工资和养老金等费用。

    网上支付跨行清算系统（IBPS）可让用户足不出户办理跨行账户管理、资金汇划、资金归集等多项业务，并可实时在线获取业务的处理结果。

    境内外币支付系统（CXFPS）通过人民银行指定的代理银行代理港币、英镑、欧元、日元、加拿大元、澳大利亚元、瑞士法郎和美元8个币种的支付业务结算。

    中央银行会计核算数据集中系统（ACS），负责准备金管理、再贷款、再贴现、现金及发行基金等各项中央银行业务，包含央行会计核算、事后监督、统计分析、会计档案管理、客户对账等功能。金融机构在中央银行开立的各类账户都由中央银行会计核算数据集中系统负责账户管理。

    还有人民银行特许授权的清算机构负责垂直领域的金融清算业务，如城银清算、农信银资金清算、网联清算、银联等中间机构。这些中间机构构成了各种金融机构之间的信息互通的分布式网络。因为数字人民币的账户设立在中央银行，所以这些机构都要去基于中央银行的数字人民币账户进行操作和清算，而且是支付即清算的一种模式，退一步讲，也是每日清算的模式，总体来说是一种中心化的方式。长此以往，在数字人民币的业务领域，中间机构的支付清算功能会弱化。未来跨行、跨系统的清算机构的地位将会受到威胁，但是一些行使专门场景支付功能的系统将不会受到影响。

    数字人民币的可回溯性，就要求支付清算系统必须能够上报数字人民币在流通清算过程中经过的每一个机构、个人、清算关口，让数字人民币在央行清算系统中有一个全程中央记录、覆盖数字人民币全生命周期记录的日志体系，这对于支付清算系统挑战极大，要做很多改造，要建立各支付清算系统和中央银行数字货币系统的连接。尤其是当数字人民币交易规模达到千亿甚至万亿规模的时候，日志的记录将远超全国的电商系统的数据规模。必须要实现支付清算系统的高度自动化才能满足数字人民币的可回溯性需求。

    数字人民币的交易对中央银行披露，意味着未来支付清算系统面向数字人民币的信息留存仅限于发行机构级别，个人级别的数据将收归于央行，货币流通信息进一步上浮。数字货币将能够让央行更好地执行中央政府的定向货币政策，并实现资金精准投放和流向监控。支付清算系统将更聪明地匹配中央政府的货币政策。

    数字人民币将推动跨境支付场景的自动化。根据世界银行数据显示，全球跨境支付市场的国际汇款规模以每年5%的速度持续增长，而且跨境支付的成本又居高不下，达到转账金额的7.68%。基于区块链的跨境支付能够提供可靠、安全、不间断服务，减少了人工处理环节，缩短了清结算时间，将会明显提高交易速度。同时，由于传统跨境外支付模式中存在支付处理、接收、财务运营和对账等成本，如果通过区块链技术的应用，将削弱交易流程中的中介机构作用，提高了资金的流动性，实现了实时确认和监控，能够有效降低交易环节中的直接成本和间接成本。对银行来说，可以改善资本结构、增加盈利，对金融消费者来说降低了费用、提升转账速度，从而提升了服务满意度。未来在跨境贸易、跨境转账等场景下，预计数字人民币将有非常大的发展空间。

    供应链金融资金流再造

    现在我们说各种区块链的供应链金融，都不如数字人民币对于供应链金融的影响大。数字人民币将能够再造资金流，让资金流具备可信性，具备信用的价值。

    数字人民币的全程可回溯性对于供应链金融尤其有用。供应链金融最重要的一点是要能够确认交易背景的真实性，还有交易双方的真实性。数字人民币天然具备全程历史日志，每次核心企业和供应商或者分销商进行数字人民币结算，结算日志都自动上报和保存在中央银行，这个日志都能用于供应链金融各种资产的确权，实现对于供应链金融业务核实。

    另外，数字人民币未来可以叠加类似于智能合约的智能技术，实现基于场景、特定条件的自动付款结算，比如核心企业和供应商结算应付账款、不同分销商之间的资金清算、分销商和消费者之间的退款、分包商和农民工基于应付账款的工资结算等。数字人民币将能够推动可信的金融互联网发展。

    尾声

    不谋全局者，不足谋一隅；不谋万世者，不足谋一时。

    人民银行投入专门公司研发数字人民币，建立专门研究机构研究数字人民币，选择试点合作机构和场景都是最精良的。人民银行还表示将制定专门的监管政策对数字人民币进行监管。

    根据央行副行长范一飞在2020年SIBOS年会上披露的数字人民币内部测试情况，截至2020年8月底，数字人民币全国共落地试点场景6700多个，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域；累计开立个人钱包11.33万个、对公钱包8859个，交易笔数312万多笔，交易金额超过11亿元，支持条码支付、刷脸支付和碰一碰等多元支付方式。

    数字人民币不仅是一个红包，更不仅是一个支付方式，它在观察很多其他的所谓“数字货币”和“虚拟货币”的沉浮中而生，它内聚了大量的前沿技术和治理理念，已经俨然成长为一个智能化的数字货币。

    也许，我们未必能看的足够远、足够清楚，但是数字人民币对未来的影响，已来。