公募基金踊跃参与科创板 市场生态持续完善

    近一年来，设立科创板并试点注册制相关改革顺利落地，以公募基金为代表的机构投资者，踊跃参与科创板新股网下报价和配售打新、二级市场投资、试点科创板新股融资融券机制等，不断建设和优化科创板的投融资生态。

    公募积极参与打新

    普通投资者分享红利

    在科创板开市之初，多位公募基金高管就对科创板寄予厚望，希望在科创板中发挥专业机构投资者作用，为投资者分享发展成果。

    易方达基金总经理刘晓艳在寄语科创板开市中说，“希望充分发挥专业机构投资者在资本市场资源配置中的作用，支持实体经济高质量发展、助力广大百姓分享创新企业发展成果。”

    华夏基金总经理李一梅也表示，科创板的设立将为科创企业带来历史性的发展机遇，促进中国创新驱动发展进入黄金时代。华夏基金希望发挥专业优势，帮助投资者更好地发现科创板中的“真金”，助力资本市场改革与创新，和其他市场参与者一起，为打造更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量。

    如今，科创板开市满百天，公募基金作为参与科创板新股申购和市场化定价机制的主力军，广泛参与了科创板新股网下配售和打新。

    Wind数据显示，截至2019年11月1日，共有51家科创板新股开展了网下配售。其中，共有126家基金管理人旗下的2367只权益类基金获配了科创板网下打新金额，获配金额为228.76亿元。公募基金参与科创板打新呈现出全行业踊跃参与、符合打新门槛基金全覆盖的特点。

    科创板股票发行优先向公募等中长线资金配售，对公募基金参与科创板投资是重大利好。

    今年6月8日，上交所科创板股票公开发行自律委员会对科创板初期企业平稳发行进行行业倡导建议，提出《关于促进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》，“不低于网下发行股票数量的70%，优先向公募产品、社保基金、养老金、保险资金和企业年金基金以及合格境外机构投资者资金等六类中长线资金对象配售。”

    在科创板投资机遇下，多家公募密切跟踪科创板新股上市节奏，积极参与科创板企业的路演和询价，成立报价方案小组，做出深度研报，部分公募甚至旗下所报产品大比例获配中签。

    北京某大型公募投资总监表示，他所在公募符合科创板打新门槛的基金都会参与科创板打新。

    北京一位中型公募高管也透露，科创板开板是今年资本市场最大的投资机遇，随着科创板投资成为全行业焦点和社会的热点，目前科创板开户账户的机构和个人几乎都参与了新股申购，科创板上市前5个交易日不限制涨跌幅的规则、市场化定价方式，为投资者带来不错的打新收益。

    而较强的估值和定价能力，参与路演、询价、外部协商紧密，也让公募基金有比较好的中签表现。而普通投资者借道热销的科创基金，同样享受到了资本市场的改革红利。

    数据显示，截至11月1日，今年4月底以来陆续成立的18只科创基金全部斩获正收益，平均收益率为9.05%，收益率最高的南方科技创新A成立近半年斩获26.25%收益率，华夏科技创新A、汇添富科技创新A、工银科技创新3年等5只基金成立以来收益率也超过10%。

    而从科创基金的持有人数据看，科创板大热也吸引众多普通投资者对科创基金的热情参与，科创基金发行期间，百亿基金频频出现，低比例配售现象屡现市场，累计有362.92万户（18只基金分别累计计算）募资总金额174.5亿元，这些新设立基金通过资产配置，主要投向了科创板市场。

    33家公募持仓9.68亿

    二级市场投资大幕开启

    除了一级市场踊跃参与外，公募基金参与科创板二级市场的热情也大幕开启。

    从日前公布的公募基金今年三季报数据看，目前共有33家公募基金管理人的62只权益类基金持有科创板股票总市值为9.68亿元。

    其中，南微医学为公募基金第一大重仓股，持仓总市值为4.15亿元，占上市公司流通股比例为10.2%；公募基金持有澜起科技、中国通号总市值分别为2.17亿元、1.96亿元，在流通股中持股占比也分别为4.63%、2.37%；晶丰明源为14家基金管理人旗下的16只公募基金所持有，是持有家数和数量最多的科创板公司。

    针对科创板股票的投资价值，华南一位科技类基金经理表示，今年科创板的开市、5G的正式商用都让2019年成为科技股投资的元年。不过，这位基金经理也坦言，由于科技行业技术更迭较快，专业性和不确定性较强，投资的难度也比较大。科技股投资的核心逻辑是追求成长性，目前科技股的高估值和盈利是比较匹配的。

    北京上述大型公募投资总监也称，科创板的推出对中国科技创新和科技产业发展意义重大，也为投资者分享国家科技转型红利提供了契机。“从科技公司长足发展角度，未来立足于科技产业上的好公司好股票，将长期受益于经济转型趋势和资本市场改革，科技行业进入到蓬勃发展的新周期。”

    优化融资融券机制

    促进科创板合理定价

    除了科创板新股发行市场化定价、二级市场投资之外，公募基金在优化科创板融资融券机制，促进多空平衡方面也发挥了积极作用。

    科创板开市首日，易方达、华夏、嘉实、南方、华安等多家基金公司完成首单转融通交易。上交所官网公示的转融通证券出借交易情况看，当天共有39家标的证券通过被转融通出借，成交总量高达1.17亿股。其中，科创板25只新股中，就有24只股票为转融通证券出借标的。

    科创板开市百日平稳收官，与科创板开市同步启动的转融通业务交易量呈现井喷，尤其是科创板上市新股成为证券出借主流券种，交易笔数和成交总量皆占据较高比重。

    多位业内人士认为，通过转融通证券出借为科创板提供融券的券源，引导多空双方投资者力量趋于平衡，有利于防止科创板股票被过度炒作的风险；另外，转融通业务开通，有利于有对冲风险和借券业务需求的机构投资者丰富投资策略，并为投资者带来额外投资收益。

    上海一位公募数量投资部总监告诉记者，转融通制度是成熟资本市场上的基本制度，可以充分发挥公募基金等长期持股专业机构投资者，对市场理性投资和合理定价的作用，转融通业务开展后，可以有效解决券源不足问题；另一方面，从中长期看，通过转融通业务可以对股市合理定价，这对倡导价值投资、理性投资，抑制市场炒作，最终促进科创板市场的长期稳健运行有积极作用。