中信建投证券非银金融分析师庄严：证券业未来发展重点将围绕国际化、机构化、科技化三大核心展开

    本报记者 周尚伃

    12月16日，由《证券日报》社主办的“重塑新格局，助力‘双循环’——中国资本市场30周年证券业论坛”在京召开。

    我国的证券行业正在蓬勃发展，而未来的十年或者说是更长的一段时间当中，证券业会呈现怎样的一个发展趋势，以及面临怎样一个新的竞争环境？

    对此，中信建投证券非银金融分析师庄严在圆桌论坛上表示，对于证券业未来的发展趋势，可以总结为三个关键词：

    一是，国际化。一方面，在当前对外开放新时局下，证券业已经完成了引进来的一部分工作，未来我们的工作重点要加上走出去。当前，我国证券业在走出去方面做得甚少。从地域上来看，大多数证券公司只是在中国香港本地设立子公司、分支机构、办事处。从业务方面来看，目前我国券商所开展的业务也是以比较简单的传统业务，以经纪业务为主。从人员方面来看，所服务的客户也很多是国内走出去的部分客户。未来我们能否把营业网点的布局，从文化还有金融体系相近的中国香港，进一步走出亚洲、走向世界？除了国内客户之外，内资券商能否结识更多的国外新朋友？其他方方面面能否跟国际进一步接轨？其实是有非常大的一个发展空间的。

    二是，机构化。随着注册制的推行，整个资本市场股票、债券的供给量实质上是不断地增加的，与之相应的资金端供给量也必须要匹配，这就需要机构投资者的资金作为基石来不断地去丰富。随着国内大资管行业的发展，尤其是财富管理业务的发展，会有更多投资者愿意将资金交由专业的机构进行资产配置，从而使境内机构的资金量进一步扩大。与此同时，在对外开放进一步深化的背景下，外资入华也是一个重要趋势，当前外资对A股的配置规模已经比国内公募机构还要多，未来随着国内A股逐步纳入MSCI等各项指数，会有更多被动型和主动型外资资金进入A股。对于券商而言，面对境内外不断涌入的机构资金，如何对其提供更加针对性的服务，成为竞争上的关键。

    三是，科技化。这方面目前国外的投行，国内的银行都已经做了非常多的尝试。例如高盛、大摩等机构已经开始使用机器人写研报，乃至于利用各项金融科技赋能大财富管理业务；国内一些头部的银行机构，其金融科技相关部门的人数已经接近5000人。对于国内证券业来说，在科技化方面确实还有很大的成长空间。一方面，大多数券商信息技术投入占营业收入比重还不足10%，未来进一步提升的空间很大。另一方面，在业务开展模式上，内资券商需要打通券商内部各个数据孤岛，形成统一的大数据，利用这些大数据赋能智能投顾、量化投资等传统业务，这将对券商商业模式的升级有非常大的毗益。

    庄严进一步总结，随着国际化、机构化以及科技化三方面的发展，国内证券业的商业模式也在不断引进中，未来会有更多的能够与国际投行相匹配的航母级券商出现，从而为我国对外开放事业中金融安全的保障提供较大的支持。

（编辑 白宝玉）