东方证券财富研究中心执行主管陈达飞：打造航母级券商也是提升我国在国际资本市场定价权的需要

    本报记者 周尚伃

    12月16日，由《证券日报》社主办的“重塑新格局，助力‘双循环’——中国资本市场30周年证券业论坛”在北京召开。

    经历30年的发展，我国资本市场已经成为全球第二大资本市场，但尽管如此，我国至今没有诞生一家具有全球影响力的航母级券商。

    东方证券财富研究中心博士后工作站执行主管、宏观研究员陈达飞在本次论坛的圆桌对话环节表示，“从全球视角来看，按总资产规模比较，中国最大的券商或者是前五大券商加起来也不及华尔街一家投行大。但如若从净利润的角度比较，内资券商与外资相比差距并不大，原因是欧美投行的杠杆率会比较高，而我国券商的整个杠杆率普遍较低。”

    陈达飞表示，“中国在互联网方面成长出了很多大型企业，如阿里巴巴、腾讯等，而随着科创板设立并试点注册制，压缩了整个审核的过程，会反哺到整个实体经济。金融市场的发展，一定是根植于实体经济，根植于产业的。”

    陈达飞认为，“现在面临产业升级的背景，同时正处在一个新的技术革命的拐点，如果没有资本市场的融资支持，想要引爆一轮科技革命，仅靠传统的间接融资是比较难的。”

    陈达飞指出，“从整个国际政治的角度来看，近年来我国金融开放，中美关系也出现了一些变化。当国外的航母级券商、投行‘引进来’的时候，内资券商是否有实力与之抗衡？另外，需要注意的是，监管方面要求将国际业务收入占比纳入券商评级当中，这就是从体制方面反推内资券商要走出去，然而走出去，就需要强硬的实力。总体来说，过去是从产业开放，慢慢到现在的资本市场开放，再到资本账户开放，这是一种循环。”

    同时，还有定价权的争夺，陈达飞坦言，“如果在一次投标当中，有华尔街一家投行与九家内资券商，而我们规模不大，整个综合实力较弱的情况下，就无法与之抗衡。为此，打造航母级券商，也势必会提升我国在国际资本市场的定价权。”

（编辑 孙倩）