必康股份积极构建工商融合 逐鹿两万亿流通市场

    6月21日，商务部发布《2017年药品流通行业运行统计分析报告》，报告显示，随着医药卫生体制改革逐步深入，《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》等政策文件正在不断推进医药行业提质增效，转型升级。流通行业在政策的引导下，积极落实两票制，不断完善现代流通网络，创新发展DTP等新型业务，呈现出增长平稳、质量优化的良好态势。

    行业规模稳步提升 企业效益继续增长

    2017年我国药品流通规模达20，016亿元，扣除不可比因素同比去年增长8.4%，增速同比下降2个百分点。其中药品零售市场4，003亿元，扣除不可比因素同比去年增长9.0%，增速同比下降0.5个百分点。尽管增速回落，但医药流通行业依然以稳定的速度首次突破两万亿关口。

    图1：2013-2017年药品流通行业销售趋势

    2017年全国药品流通直报企业主营业务收入14，620亿元，扣除不可比因素同比增长9.0%，增幅下降2.6个百分点；利润总额363亿元，同口径下同比增长10.9%，增速与上年持平。平均毛利率7.2%，平均利润率1.7%，平均净利率1.5%，基本与上年持平。

    药品批发企业销售收入放缓 市场集中度略有降低

    从销售收入上看，大型药品批发企业销售收入增速明显放缓，2017年前100位药品批发企业主营业务收入同比增长8.4%，增速下降5.6个百分点。从市场占有率上看，药品批发企业集中度略有降低。2017年，前100位企业收入占同期医药市场总规模达到70.7%，同比下降0.2个百分点，其中前4家占比为37.6%，同比上升0.2个百分点，前30家营收占比24.5%，同比下降0.1个百分点，第100位的企业主营业务收入由2016年的12.4亿元上升至2017年的13.6亿元。

    持续扩大商业布局 必康股份强势入局流通市场

    自2017年起，必康股份（002411.sz）一改以来专注于医药工业的传统，利用“两票制”的政策契机和多年的工业积累，通过并购河北润祥和河南百川，快速构建自身的商业体系，并在2018年连续出手投资控股6家区域商业公司，覆盖了包括河南、河北、江西、湖南、青海、广西等多个省市。根据公开资料显示，必康股份仍将继续扩大商业版图，有望成为两万亿流通市场的强力竞争者。

    根据2017年年报，必康股份医药商业板块实现营业收入18.73亿元，由于并表日期为2017年7月，该数字并未完全展示必康股份的商业板块全部情况。根据业内人士预测，若商业公司的并购计划顺利完成，必康股份商业板块收入有望突破100亿。按照2017年药品批发企业的收入排名，100亿元的营业收入将进入前20位。

    相比其他商业流通企业，必康股份多年的医药工业积累将成为差异化竞争优势的来源。根据商务部的数据统计显示，两票制政策的实施迫使末端分销企业直接向药品生产企业采购，造成大型分销企业对中小企业销售下降。作为年销售超过20亿元的生产企业，必康股份目前已发展成为国内全剂型、品种最丰富的企业之一，能够较好满足下游的产品需求。随着商业体系的逐渐完善，必康股份的“工商融合“战略有望为提升公司业绩提供强劲的驱动力！