首季专项债拟发规模近万亿 “早发快用”引领基建投资

    2023年初，地方政府专项债券发行工作延续“早发快用”节奏，专项债“开闸”日期再度前置。据证券时报记者不完全统计，截至1月11日，一季度各地拟发行新增地方政府债券规模已超1.1万亿元，其中，拟发行的新增专项债规模已达9775.431亿元。

    接受记者采访的专家指出，基建投资仍将是上半年稳经济主要抓手，可为年初经济开好局提供有力支持。当前新增专项债券发行延续靠前发力节奏，一季度新增专项债发行规模或超去年同期水平，基建投资的资金端和项目端皆有保障，预计年初基建投资将保持高增长态势。

    一季度专项债密集发行

    新年伊始，专项债发行工作更加积极，专项债“开闸”日期进一步前置。据中国债券信息网，山东青岛市财政局在1月6日完成对2023年青岛市政府一般债券（一期）、专项债券（一期至十期）的招标，其中一般债券规模为41亿元，专项债券规模为171.6亿元。

    据记者不完全统计，截至1月11日，已有13个省市公布了一季度地方债发行计划，另有江西、河南、黑龙江、广东、青岛披露了1月份或2023年首批新增地方债发行计划。目前，一季度各地拟发行新增地方债规模达11685.734亿元，其中，拟发行的新增专项债规模为9775.431亿元。

    从新年伊始的发行工作看，今年专项债延续去年靠前发力的节奏。回顾2022年一季度，专项债自1月13日“开闸”后密集发行，并在当季新增专项债累计发行12980亿元。在重大项目批量开工和专项债靠前发力的支持下，2022年一季度全国基础设施投资同比增速达8.5%。

    财信研究院副院长伍超明对记者表示，今年财政前置发力已现端倪。结合专项债提前批额度的下达以及各地披露的发行计划看，今年一季度新增专项债发行规模有望超过去年同期水平，发行规模预计达1.5万亿元。

    对于今年的专项债发行工作，财政部部长刘昆日前已明确表态，2023年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。

    去年财政部明确将新基建、新能源项目纳入专项债券重点支持范围。伍超明认为，今年新增专项债资金在继续支持具有一定收益的传统基建补短板领域的同时，还将重点聚焦在5G网络、工业互联网等新一代信息基础设施领域。

    “专项债引领”

    将成基建发展第一步

    着力扩大国内需求是中央经济工作会议确定的2023年重点任务。目前来看，年初支撑基建投资的资金与项目都有保障。各地不仅积极开展专项债发行工作，还在推动重大项目密集开工。据证券时报记者此前统计，仅在新年首个工作周，各地宣布一季度集中开工的项目总投资额就已超过1.6万亿元。

    在伍超明看来，一季度基建投资将延续高增长态势。前期大量新开工项目的持续推进将为基建投资提供项目保障。一季度基建投资资金来源也较为充足，除了2023年新增专项债资金，去年已投放的政策性、开发性金融工具还将继续发挥对信贷等配套资金的撬动作用。

    财政部PPP专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对记者表示，“专项债引领”无疑将成为2023年基建发展的第一步，而后，协调既有项目存量转化，加速引进外资或将是地方政府推进固定资产投资全面落实的增量手段。后续还可考虑继续追加专项债结存限额的下放，以及政策性、开发性资金的支持。

    除了加大资金投放，提升资金使用效率同样重要。国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬表示，在实际工作中，专项债资金“钱等项目”的问题依然突出，地方政府资金可用作专项债项目资本金的来源和数量都不足。“今年专项债不仅要加力，还要提效。”

    冯俏彬建议，加快专项债使用进度，尽早形成实物工作量。针对专项债项目资本金问题，可考虑加快下达政策性开发性金融工具，为项目资本金搭桥，或是增加预算内投资，扩大项目资金来源等措施。