国务院“撑小微”再出政策“组合拳”：多维度降低企业综合融资成本，直接融资、间接融资、税收优惠齐上阵

    小微企业量大面广，是国民经济的“毛细血管”。近日，为降低小微企业综合融资成本问题，国家再次打出了一套政策“组合拳”。

    12月12日召开的国务院常务会议，部署推动进一步降低小微企业综合融资成本。会议指出，明年实现普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点，贷款增速继续高于各项贷款增速，其中5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%。

    为此，会议要求，要疏通货币政策传导机制，清理减少融资各环节收费，支持银行增加制造业中长期贷款、发展便利续贷业务和信用贷款，将小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户贷款额度上限由500万元提至1000万元，将政府性融资担保和再担保机构平均担保费率逐步降至1%以下，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。

    新网银行首席研究员董希淼认为，对于国务院制定的明年小微企业融资的目标，说明国务院已经对小微企业降成本、及小微企业信贷需求增长等已经经过充分的考虑，更加客观理性，这对整个小微金融生态发展更有帮助。

    在中国民生银行首席研究员温彬看来，对5家国有大型银行提出普惠小微贷款增速不低于20%的目标，也是希望国有大行继续在小微企业贷款、普惠金融贷款方面发挥“头雁”作用。同时，他认为，普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点目标是可以实现的。

    温彬认为，明年还会进一步完善LPR报价，货币政策也会有相应的空间和弹性，那么中期借贷便利（MLF）操作利率及存款准备金率都有下降的空间。如果MLF的利率下调的话，可以直接通过LPR带动小微企业贷款利率下降。降准也可以降低银行的资金成本，使LPR中的银行点差收窄。综合来看，可以通过LPR引导金融机构切实降低小微企业融资成本。

    在减税降费方面，据证事听了解，今年实施了小微企业普惠性税收减免，大幅放宽可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准，加大所得税优惠力度，政策范围覆盖95%以上的纳税企业。小微企业普惠性政策呈现出覆盖面广、受益度大、指向性强等特点。国家税务总局数据显示，今年前三季度，小微企业普惠性政策新增减税1827亿元。

    巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇认为，当前中小微企业税费政策还是存在一些问题，如进项税发票的取得存在困难，增加了企业税负。由于涉及综合融资成本的只有进项税抵扣。如果贷款利息和贷款服务费能够纳入进项税抵扣，也能降低综合融资成本。

    巨丰投顾高级投资顾问胡岗表示，降低小微企业融资成本，其实就是为实体经济降低融资成本。在减税方面，最直接有力的措施就是继续深化增值税改革。

    苏宁金融研究院高级研究员付一夫表示，解决小微企业融资难融资贵问题，势必需要系统性地采取措施，充分兼顾各方面的成本降低，而不是“头痛医头脚痛医脚”。在减税降费方面，建议取消对小微企业的不合理税收，实施财政税收减免政策，谋划可降低的税费成本，落实税费成本缩减任务，并将更多行业纳入税收优惠或减免的范畴，对新能源、高新技术、互联网等新兴产业加大税收减免力度。

    值得注意的是，作为服务我国中小微企业股权融资的“主阵地”，近七年来新三板市场累计服务了1.3万家挂牌公司，中小微企业占比达94%。全国股转公司数据显示，自2013年以来，新三板已为6415家挂牌公司融资10607次，合计4937.22亿元。

    目前，新三板“深改”正在推进，将拓宽融资渠道，进一步加大对小微企业的支持。

    “本次全面深改将助力拓宽挂牌企业的融资渠道、提升融资效率，促进融资规模进一步扩大。深改将以市场分层为抓手，实行差异化制度安排，并将适时降低投资者门槛，有利于提升新三板市场流动性，不断吸引优质新三板企业和投资人进入新三板市场。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩表示。

    资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南表示，新三板深改的定向发行、公开发行、优先股、可转债等多元化的融资体系，以及小额、快速、灵活、自主的个性化融资安排，将极大地完善市场融资功能，提高融资效率，有效促进新三板真正成为解决中小企业和民营企业融资难融资贵的综合平台。

（策划 袁华 张歆）