电池级碳酸锂价格年内已跌去两成 电池化学品企业或持续受益

    本报记者 李正

    “近期锂价下滑，生产成本随之降低。另外，我们公司拥有锂矿和碳酸锂冶炼厂，可以应对碳酸锂价格波动的影响。”日前，《证券日报》记者以投资者身份致电锂电池正极材料生产商国轩高科，公司相关负责人如此回复。

    上海钢联最新数据显示，电池级碳酸锂2月24日中间价报407500元/吨，2023年1月1日以来，已累计下滑22.22%。

    东高科技高级投资顾问秦亮在接受《证券日报》记者采访时表示，从锂电池产业链看，近一两年上游环节利润挤占情况比较严重，近段时间锂价回调，既有助于改善中游如正极材料、电解液等电池化学品生产环节的盈利情况，也有利于整个行业的健康发展。

    电池化学品企业生产经营维持乐观

    上海钢联数据显示，不仅电池碳酸锂价格，包括工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（微粉）等在内多个锂产品原料价格年内均出现了不同程度的回落。截至2月27日，上述两个主要锂原料价格年内分别累计下滑22.67%和19.05%。

    值得一提的是，虽然锂产品原料大幅走低，但下游正极材料价格跌幅相对较小。

    以523三元正极材料（动力单晶）、动力型磷酸铁锂、储能型磷酸铁锂为例，上海钢联数据显示，这三个主要正极材料2月27日中间价分别报335000元/吨，139000元/吨，132500元/吨，年内分别累计下滑2.9%、16.52%、14.52%。

    与此相关的电池原料——电解液供需情况如何？《证券日报》记者以投资者身份致电多氟多，公司负责人表示，目前生产经营情况良好，锂价下滑对公司六氟磷酸锂业务影响在可控范围内。

    “公司的六氟磷酸锂产品价格虽然有所调降，但受益于公司的技术优势，加上有效控制成本，盈利情况依然可观。”该负责人说。

    另据该负责人透露，公司六氟磷酸锂扩产工作正在按照计划进行，目前投产产能为5.5万吨/年，预计年底前达到10万吨/年。

    酷望投资首席分析师陈丙寅向《证券日报》记者表示，碳酸锂价格已经从2022年的高位60万元/吨降至最近的39万元/吨左右，这对下游的正极材料企业来说十分有利。现在正极材料在盈利高位，而动力电池厂商基本是盈利低位，无论是磷酸铁锂还是三元锂电池。

    “短期内，六氟磷酸锂价格会跟随锂价进一步走低。不过目前电解液销售价格已经直逼二线厂商的成本价，接近20万元/吨。中期来看，正极材料和电解液价格都有望触底反弹。”陈丙寅说。

    专家预计行业年内经营预期良好

    Choice数据显示，截至2月27日记者发稿时止，38家电池化学品上市公司已有6家发布了2022年业绩快报，其中3家公司归母净利润同比增长超过100%，3家归母净利润同比增长在20%-100%之间。

    电解液生产商新宙邦方面表示，报告期内全球新能源汽车市场持续向好，对于锂电池材料需求延续高增长，公司电池化学品销量以及销售额同比大幅增长，新投产项目产能释放顺利，产能规模扩大以及生产效率提升。

    另有24家电池化学品公司发布了2022年业绩预告，其中21家预计实现归母净利润同比增长。

    看懂研究院研究员王赤坤在接受《证券日报》记者采访时表示，受益于需求大幅释放，电池化学品上市公司2022年的盈利环境非常理想。预计2023年受到锂价走低推动，电池化学品行业的增长趋势将会延续。

    排排网财富公募产品经理朱润康对此表示赞同：“储能市场规模预计会大幅提高，2023年电池化学品需求也会延续高增长。另外，随着技术水平不断提升，电池化学品企业生产效率及工艺水平也会大幅提升，成本下降会进一步增厚电池化学品企业业绩。”

    虽然利好消息不断，但是2023年以来A股市场电池化学品（申万）板块的估值走势却并不理想。截至2月27日收盘，该板块指数报20077.54点，当日跌幅0.63%，年内累计上涨0.93%，明显跑输同期上证指数。

    全联并购工会信用管理委员会专家安光勇向《证券日报》记者表示，对于该板块的估值，需要综合考虑多种因素。电池化学品行业竞争激烈，新能源汽车风口能够持续多长时间，还有待观察。同时，政策、技术、环保等因素的变化将影响行业的发展。投资者需选择优质投资标的。

    陈丙寅认为，2023年电池化学品估值整体维持中性判断。因新能源车继续保持40%的复合年均增长率，行业依旧处于高景气度区间。

（编辑 袁元）