三孩生育政策引发概念股大涨 教育、消费等多领域蕴含商机

    本报记者 谢若琳

    5月31日，中共中央政治局召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。会议指出，党的十八大以来，党中央根据我国人口发展变化形势，先后作出实施单独两孩、全面两孩政策等重大决策部署，取得积极成效。同时，我国人口总量庞大，近年来人口老龄化程度加深。进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

    消息一出，“三孩”概念股尾盘集体拉升。个股方面，A股玩具公司高乐股份、婴幼儿服饰公司金发拉比尾盘涨停，港股儿童用品公司好孩子国际涨幅达30.89%。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，放开三孩生育政策有利于提高人口出生率，缓解老龄化严重程度，改善人口结构，是个值得点赞的政策，“现代人生活压力大，生育意愿下降，放开‘三孩’之后能否产生立竿见影的效果还需要观察，但这至少是鼓励生育的信号，政策出台将有利于消费、婴幼儿用品、教育等行业发展。”

    人口老龄化压力有望缓解

    多措并举方是根本。中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东向《证券日报》记者表示，三孩生育政策是我国根据人口和经济形势发展需要做出的政策调整，体现出我国经济发展高质量目标要求，而且从第七次人口数据显示出的人口变化看，人口结构优化的紧迫性增强，这是解决经济发展后劲的必然要求，特别是人口老龄化日益严重生育率持续走低，人口红利逐渐消失，难以适应现代经济社会发展要求。此项政策体现了国家高质量发展的诉求，其意义不仅在放开生育限制，而在于配套政策，即“一老一小”的配套政策跟上，促进人口结构优化和人口资源禀赋的重塑。

    “2020年，全国60岁及以上人口为26402万人，占比18.7%；其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.5%。与2010年相比，60岁及以上人口的比重上升5.44个百分点。按照联合国的标准，65岁及以上人口占比超过7%就属于老龄化社会，达到14%就是深度老龄化社会。”金融科技研究中心主任孙杨在接受《证券日报》记者采访时表示。

    孙杨认为，社会老龄化程度加深，劳动力供给将不足，增加家庭养老和公共服务负担，劳动成本会增加，不利于经济转型，同时会降低消费需求，降低经济的潜在增长潜力。

    中信证券研报认为，放开“三孩”生育堆积效应可使新出生人数短期提升10%至15%。从经验来看，“三孩”以上占全部新出生人口的3%左右。预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1%以上，这或许有助于将生育率维持在1.5至1.8的水平。

    “三孩”概念股纷纷大涨

    “鼓励生育，首先是要全面地放开，另外需要创造更加包容的社会环境。”允泰资本创始合伙人付立春告诉《证券日报》记者。

    那么，三孩生育政策将带来哪些商机？付立春认为，从资本市场的角度来看，三孩生育政策将利好养老、医疗、教育等相关产业，相关公司或得到短期的估值提升，但长期的业绩表现仍然需要时间检验。

    从房地产市场来看，中指研究院指数事业部研究副总监陈文静告诉记者，三孩生育政策下释放的新增人口数，无疑将增加住房需求，其中保障性住房未来将发挥更大的保障功能，预计数量将有实质性增加；另外，在住房结构上，面向三孩的住房需求增加，针对户型、配套功能等方面的要求亦将增多，改善型住房的市场空间将得到进一步拓展。

    教育领域，专注于素质教育的豌豆思维相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，一定程度上放开“三胎”意味着用户增量，对应的想象空间和增长潜力预期会发生明显变化。在生活水平不断提升的情况下，启蒙教育需求或者素质教育需求越来越旺盛。

    截至5月31日收盘，受到三孩生育政策影响，相关母婴概念股表现活跃。例如总部位于中国的国际儿童用品有限公司好孩子国际涨幅达30.89%，Wind资讯数据显示，该公司是全球最大的婴儿推车供应商；而主要从事健康管理、月子服务的港股上市公司爱帝宫涨幅达到21.67%；此外，婴幼儿乳制品公司贝因美、中国飞鹤涨幅分别达到8.09%、2.84%；辅助生殖类上市公司锦欣生殖、贝康医疗-B涨幅达17.51%、15.1%。

    年内新增41万家母婴相关企业

    自2015年放开“二胎”以来，中国母婴类产业市场规模增长迅速。天眼查APP数据显示，我国目前共有超209万家企业名称或经营范围含“母婴用品、婴儿用品”，其中，有近六成的母婴用品相关企业为个体工商户。从行业分类上看，超90%的相关企业分布在批发和零售业。

    从区域分布来看，广东的母婴用品相关企业数量最多，超过27万家，占全国的13.2%，陕西位居第二，拥有超25万家相关企业，占全国的12.5%，山东和浙江两省分别位居第三四位，均拥有超20万家相关企业。

    注册资本方面，超46%的母婴用品相关企业注册资本为0元-100万元，另有约4.6%的相关企业注册资本超过1000万元。

    此外，根据天眼查APP数据，近十年来，全国母婴用品相关企业（全部企业状态）注册数量呈稳步增长态势，其中，2020年全年新增母婴用品相关企业近93万余家，同比增长52%。

    值得注意的是，以工商登记为准，我国今年前5个月已新增母婴用品相关企业超41万家，较2020年同比增长54%。