啤酒板块47个交易日累计上涨51.42% 消费升级倒逼企业发力高端赛道

    本报记者 李正

    自今年3月中旬以来，超50%的指数涨幅，使得A股啤酒板块受到了市场的普遍关注。

    那么，为何啤酒板块的涨势能够持续这么久？什么是啤酒企业向高端化转型的主要推动力？啤酒板块未来的投资价值如何？

    板块个股实现股价利润双增长

    东方财富Choice金融终端数据显示，啤酒板块指数（803016.EI）从3月16日阶段性低点持续发力上涨，截至5月25日收盘，47个交易日累计涨幅约51.42%。在其板块内的7只成分股当中，累计涨幅靠前的个股有重庆啤酒（90.31%）和青岛啤酒（41.66%）。

    据《证券日报》记者了解，上述两家啤酒企业股价持续走高与积极布局高端产品并取得显著成效关系密切。

    重庆啤酒披露的2021年首季报显示，报告期内，公司实现啤酒销量为71.11万千升，比上年同期（重述后）增长53.42%；实现营业收入32.72亿元，比上年同期（重述后）增长了56.90%；实现归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，比上年同期（重述后）1.40亿元增长了111.65%。其中，高档品类产品的主营业务收入约11.08亿元，同比增长达98.91%，远高于公司主流品类产品的51.02%和经济品类产品的14.05%。

    青岛啤酒一季报显示，报告期内，公司积极推进创新驱动和产品结构优化升级，不断开发推出高质量的新特产品，加快向听装酒和精酿产品等高附加值产品的转型升级，主品牌销量实现同比增长44%。2021年第一季度，公司累计实现产品销量219万千升，同比增长35%；实现营业收入89.3亿元，同比增长41.87%；实现归属于上市公司股东的净利润10.2亿元，同比增长90.26%。

    对此，安爵资产董事长刘岩在接受《证券日报》记者采访时表示，目前中国消费者的消费观念正在发生变化，需求端正在倒逼啤酒生产企业推出高端产品。

    “当前我国啤酒消费主力人群逐步向90后和00后过渡，追求个性、时尚和潮流正是这些新一代年轻人的标签，同时生活压力的增大也使得他们更加注重品质生活的享受，对啤酒的消费观念开始从‘拼酒’向‘品酒’转变。”刘岩进一步表示，消费者对高品质多样化产品的高需求，正在倒逼啤酒生产企业加速提升高端啤酒占比，这也说明了，为何常常能在啤酒上市公司的财报中看到“积极布局高端产品市场”相关内容的原因，同时，提早布局高端产品市场的企业往往能够更早得到市场认可和利润增厚，刺激公司股价持续上涨。

    对于未来啤酒板块的投资看法，私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，未来短期内，啤酒将进入销售旺季，而且随着餐饮业复苏叠加夜场等渠道回归，啤酒需求明显改善，考虑到通胀因素，为啤酒创造了提价空间，有望刺激啤酒板块走强。从长期来看，中国是啤酒消费大国，啤酒又属于快消品，适应人群广、场景丰富，啤酒行业罐化率稳步提升又进一步满足了更多的非现饮场景，再加上人口老龄化加速、千禧一代迅速崛起，啤酒饮用人群正在崛起，综合各类因素分析，看好未来啤酒板块投资价值。

    布局高端化业务趋势明显

    德邦研究所提供的啤酒市场销量数据显示，高端啤酒销量占比由2015年的7.1%持续增长至2019年的11.1%，并预计将在2024年提升至13.9%。

    刘岩认为，从全球啤酒产业近二十年的发展来看，随着经济高速发展，啤酒行业步入高端化是一条必由之路，中国啤酒行业也正在沿着这条发展道路加速前进，从供给端来看，相较于中低端啤酒，高端啤酒尤其是精酿啤酒售价更高，利润空间也更大，对厂商的吸引力更高。

    事实上，正如刘岩所说，众多啤酒产业链上的企业也在生产环节，不遗余力的迎合着消费者的需求，积极研发推出高端产品，甚至通过并购重组或注资的手段实现强强联合，争取在高端啤酒这一赛道上占据有利位置。

    而在众多布局高端赛道的案例当中，重庆啤酒与嘉士伯的合作无疑是十分成功的。

    据《证券日报》记者了解，重庆啤酒在2020年10月举行的2020年第一次临时股东大会上审议通过了《关于公司重大资产购买及共同增资合资公司暨关联交易方案的议案》（以下简称“议案”），《议案》指出，重庆啤酒将与嘉士伯啤酒厂有限公司同时向重庆啤酒子公司——重庆嘉酿啤酒有限公司注入资产。

    上述资产重组于2020年底靴子落地，重庆啤酒借助嘉士伯品牌弥补了企业高端产品匮乏的劣势，而嘉士伯也充分利用了重庆啤酒的市场占有率及品牌知名度，对于双方来说，都是一次“双赢”的合作。

    同时，从上述重庆啤酒的经营数据可以看出，与高端啤酒品牌嘉士伯的合作，正在持续帮助重庆啤酒打开国内高端啤酒市场。

    对此，网易酒香、《中国酒业》智库专家欧阳千里在接受《证券日报》记者采访时表示，伴随着我国人均饮酒量以及饮酒频次的双降，啤酒行业进入到了“厚利多销”的时代。消费者需要品质更好的啤酒，经销商需要利润更大的啤酒，也就倒逼啤酒行业要推出高端啤酒。嘉士伯注资重庆啤酒和青岛啤酒产品升级等案例，均是在释放啤酒高端化的信号。

（编辑 孙倩）