2018年加息几次？ 美联储内部仍有分歧

    证券时报记者 吴家明

    去年12月美联储已经做出了加息25个基点的决定，但市场还是希望通过研究会议纪要，来揣测美联储对税改和通胀低迷的具体看法，进而推测加息路径。只是，当市场已开始接受美联储在2018年加息三次的预期，美联储官员似乎并没有完全相信他们自己的预测。

    当地时间3日，美联储发布的去年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员讨论了可能必须加快或减慢加息的理由。绝大多数美联储官员支持以渐进的方式加息，认为这种方式有助于平衡经济和通胀风险。

    上次货币政策例会后公布的经济预测中值显示，美联储预计2018年将加息三次，但一些美联储官员认为，这种加息节奏可能无法帮助通胀率稳步回升至2%。同时，由于目前利率水平可能已经接近长期中性利率水平，美联储可能不需要保持这么快的加息节奏。也有一些官员认为可能需要加快加息节奏，因为美联储已经开始收紧货币政策，但市场金融条件并没有随之大幅收紧，而且持续的低利率可能会在未来引发金融稳定风险。

    美联储主席耶伦表示，大部分美联储官员在预期经济时都考虑到了财政刺激的前景。由于在上次货币政策例会时美国国会尚未通过税改法案。美联储官员认为，减税对居民消费和企业投资会有刺激作用，但具体影响仍存在不确定性。野村证券北美经济团队认为，许多美联储官员预计减税将会在今年适度提振经济增长，美联储2018年首次加息将在3月。芝加哥商业交易所的“美联储观察工具”显示，美国联邦基金期货交易市场预计今年3月美联储会议加息的概率为65%。

    纪要发布后，风险资产表现各异，美股涨幅扩大并齐创收盘新高，标普500和纳斯达克指数接连打破整数关口，但美元涨幅也继续扩大，美债收益率曲线更加趋平。

    花旗银行预计，今年发达国家的平均利率会达到2008年以来的最高水平，上升0.4个百分点至1%。其中，美联储及加拿大央行今年会加息3次，英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威央行加息1次。

    除了加息路径不确定，2018年市场将迎来一个“全新”的美联储。现任美联储理事鲍威尔将于今年2月接替耶伦成为下一届美联储主席。