2月28日券商晨会研报汇编

    【银河证券】

    宏观：2月份CPI预计同比增长1.1%，其中翘尾因素为0.5%，2月份经测算新涨价因素约拉高物价约0.6%。同时考虑到新涨价因素中有一部分很难做出准确估算，其波动区间值为1.0%-1.2%。预计2月CPI同比增速在1.1%，环比上行0.6%。2019年3月份CPI翘尾约为2.2%左右。

    农业：非洲猪瘟疫情蔓延，产能出清持续，生猪供给收缩确定；结合仔猪、能繁母猪、猪价周期等指标考量，我们看好后期猪价上涨态势。建议关注稳健标的 牧原股份（002714）、温氏股份（300498），弹性标的天康生物（002100）、天邦股份（002124）、正邦科技（002157）。

    钢铁：世界钢铁协会：1月份全球粗钢产量1.467亿吨，同比增1%。1月份，中国粗钢产量为7500万吨，同比增长4.3%。此事件说明，我过目前粗钢产量仍然较高，限产不及预期，预计市场压力将进一步加大。

    新泉股份：2018年年报显示，Q4车市下滑拖累公司营收增速，2018年毛利率同比降低，利润空间短期承压，但公司下游订单充足，看好后续产能释放增厚业绩。公司产能释放后，业绩有望持续增长。预计19-20年归母净利为3.38亿/3.99亿元同比增长20%/18%，对应EPS为1.48元/1.75元，对应PE为12/10倍，首次给予“谨慎推荐”评级。

    【中原证券】

    环保及公用事业：18板块全年业绩增速下滑预期落地。截至18年1月31日，环保板块52家公司发布18年业绩预告，其中22家公司净利润中位数非负，30家公司出现亏损。环境监测、固废处理、污水处理运营领域公司业绩增长稳健。维持行业“同步大市”投资评级。目前板块估值处于低位，市场对板块预期较低，维持行业“同步大市”投资评级。建议关注业绩增长预期良好的低估值品种，包括龙马环卫、先河环保、高能环境。

    食品饮料：泸州老窖、水井坊、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒、今世缘、中炬高新、恒顺醋业、安琪酵母、承德露露、青岛啤酒。标的公司的业绩增长较为明确，支撑了当 前的估值；业绩落实后，公司股价随业绩上行，是相对稳健的投资标的。

    【东吴证券】

    电梯：住宅新规+竣工面积增速回升将拉动电梯需求住房和城乡建设部日前发布《住宅项目规范》（征求意见稿），规定四层及四层以上住宅建筑，或住户入口层楼面距室外设计地面的高度超过9m的新建住宅建筑应设电梯。增量空间主要体现在4-6层的多层住宅，旧楼加装进程有望进一步加速。房地产竣工面积增速拐点向上，将拉动电梯需求增长。在行业上行预期下，我们看好行业龙头率先受益，推荐1）上海机电，经营稳健的外资电梯龙头，在手现金充裕；2）康力电梯，内资品牌龙头，看好经营质量改善带来业绩弹性。