拼多多FPO定价25美元/ADS

    本报讯 2月8日早间，新电商平台拼多多披露美股后续发行（FPO）最新进展，继半年前的IPO吸引20倍超募资金之后，路演2日后的拼多多FPO再获超募。接近此次承销的人士对记者表示，拼多多主动保持低价发行“传统”，将后续发行价定为25美元/美国存托凭证（ADS）。

    获得积极认购继续低价发行

    据悉，本次后续发行收到的订单量旺盛，最终公开发售的ADS数将比招股书的预计略有上浮，公司早期投资人为主的原股东维持发售的ADS计划维持不变。

    此外承销商有权在30天内行使超额认购权。这使得公司在FPO中最终募集资金净额下限为10亿美元——上限为12亿美元。

    拼多多创始团队、管理层及员工将继续履行此前“三年锁定”承诺，不在此次售股名单当中。

    高盛，摩根士丹利，美银美林，中金，华兴等机构组成豪华团队担纲主承销商和联席账簿管理人。

    25美元的FPO定价较拼多多半年前IPO时的19美元发行价上涨32%。但较拼多多近20个交易日均价27.351美元，近10个交易日均价29.045美元，近7个交易日的均价28.82美元均有较大折让，较前一个交易日的26.51美元阶段性低点下浮1.5美元/ADS。

    “最近受国际政治贸易形势影响，美股三大股指持续下跌中概股普跌，但投资人对于此次拼多多FPO认购非常踊跃”，上述接近承销的人士对记者表示，此次FPO目的之一是有效增加公众持股量，利于更多投资者参与，所以在定价方面公司确实主动放低。

    上述人士表示，拼多多这一定价策略与拼多多上市之初场景类似，当时在面临20倍超额认购情况下，拼多多本来可以将IPO的定价从19美元提至22.8美元，但公司出于“本分文化”最终没有做这样的选择。从结果看，半年以来公司股价累计上涨一度超过60%，并于2月5日创下31.18美元新高。

    发力农产品上行助力工厂品牌

    相关数据显示，国际投行和研究机构对于拼多多股票的评级截至目前均为“推荐”或“买入”，没有“持有”或“卖出”评级。

    国际货币基金组织预测，中国从2017年到2020年的实际消费增长将超过实际国内生产总值的增长，复合年增长率达到7.5%。过去五年，中国零售市场经历了大幅增长。国家统计局数据显示，中国社会消费品零售总额从2013年的人民币24.3万亿元（3.5万亿美元）增长至2017年的人民币36.6万亿元（5.3万亿美元）。

    据商务部《国内贸易流通“十三五”发展规划》，中国零售市场预计将继续强劲增长，2020年零售市场总规模将超过人民币48.0万亿元（7.0万亿美元）。第三方研究机构数据显示，中国线上零售行业复合年增长率达33.9%，预计到2020年，中国线上零售行业的规模将达到10.8万亿元人民币（1.6万亿美元）。

    拼多多招股书披露，截至2018年12月31日的12个月期间，拼多多平台活跃买家数达4.185亿，较去年同期的2.448亿劲增1.737亿；平台GMV达4716亿元，较去年同期的1412亿元增长233.99%；基于庞大的用户基数与高活跃度，拼多多移动平台吸引了超过360万的活跃商户。

    拼多多表示，长期看好中国的零售市场发展，公司将坚持本分文化，坚持解决社会存量问题，创造社会增量价值，继续加大投入决心。本次FPO募资所得在新的一年里将主要投入涉及中国“农产品上行”与“新品牌计划”等新商业基础设施，部分技术研发项目，以及潜在的战略投资和收购。