“双节”临近 服务消费有望保持较快增长 传媒等四大板块将迎估值修复机会

    本报记者 楚丽君

    随着中秋和国庆“双节”临近，8天超级黄金周旅游产品也迎来预订高峰期。近日，各大平台发布的酒店、景区、机票、电影等预定数据表现较好，受此影响，景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运、传媒等四大板块成为近期投资者重点关注的方向。

    “双节”假期

    旅游产品预订火爆

    9月15日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办举行的新闻发布会上表示，8月份，旅游和宾馆住宿相关价格涨幅在上个月回升的基础上扩大，说明服务消费对服务业增长的拉动持续。从暑期服务消费的情况来看，在旅游出行带动下，住宿和旅游价格涨幅都在扩大，显示出居民消费的热情。随着中秋和国庆“双节”临近，“十一”长假的带动作用将会显现，服务消费有望保持较快增长。

    近日，“十一”旅游产品的预订已经开启，多个旅游平台的数据显示，今年“十一”假期旅游产品预订火爆。9月13日，携程发布《中秋国庆旅游预测报告》显示，国内旅游产品“十一”预订量环比前一周增长88%，同比增长超4倍。而且，跨省游订单占比达到73%，较2022年同期提升10个百分点，近20%用户选择连住3天及以上。

    木鸟民宿平台的数据显示，今年提前两周预订中秋国庆假期的民宿订单比2022年同期增长900%，最近一周（9月8日至9月14日）订单环比增长110%。

    机票方面，同程旅行数据显示，截至9月12日，中秋国庆假期出行的机票均价较“五一”假期上涨13%，除了票价上浮外，出行半径变长也是机票均价上涨的重要原因。

    即将到来的杭州亚运会也备受关注。飞猪数据显示，亚运会期间，飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超20倍，杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比去年增长超3倍。

    川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，随着我国消费市场整体保持稳步复苏，居民旅游出行需求逐步释放，线下消费活动实现较快恢复，今年各个节假日旅游出游人数同比实现高增，预计“双节”期间旅游业将延续快速恢复趋势，旅游、酒店、机场航运等相关行业将在假期出游热催化下实现进一步复苏。

    另外，电影国庆档即将来临，据悉，已有11部电影宣布定档。

    中航基金副总经理兼首席投资官邓海清对记者表示，今年国庆黄金周明显呈现出升温迹象，互联网平台数据显示出量价齐升的势头。对于景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运、传媒等行业来说，国庆长假可能迎来盈利的较强势修复。

    四大板块

    上半年业绩普遍向好

    受益于多方面利好，上半年，上述四大板块的上市公司普遍取得了较好的业绩。具体看，今年上半年，酒店及餐饮板块内9家上市公司中有8家归母净利润实现同比增长；景点及旅游板块21家上市公司中有20家归母净利润实现同比增长；机场航运板块内14家上市公司归母净利润全部实现同比增长；传媒板块内133家上市公司中有79家归母净利润实现同比增长。

    对于旅游市场的表现，山西证券认为，旅游市场出游人次和旅游收入基本恢复至疫情前水平，人均客单价较2019年尚有约15%增长空间。酒店方面，主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速的酒店。景区出行方面，中秋国庆“双节”重合有望带动出行市场持续增长。餐饮方面，年内行业补偿性需求释放明显，规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企业绩恢复弹性较大。

    机场航运方面，光大证券最新研报显示，航空客运需求持续修复，航空机场公司上半年整体业绩大幅改善；暑运及“双节”假期有望带来量价增长；随着海外航线供需的完全恢复，航空公司利润结构将回归常态，机场公司的盈利修复能力将继续恢复。

    对于传媒行业，中信证券表示，2023年上半年传媒行业业绩整体呈现复苏趋势，二季度增长强劲，相比2021年同期业绩仍有修复空间。

    9月15日，国家统计局贸经司统计师付加奇解读8月份消费市场数据时表示，随着各地促消费政策落地显效，加之暑期消费旺盛，服务消费市场延续较快复苏态势。1月份至8月份，服务零售额同比增长19.4%，增速快于同期商品零售额13.8个百分点。暑期居民出游意愿较强带动住宿、餐饮、交通、文娱等消费快速增长。8月份，全国餐饮收入同比增长12.4%。

    展望全年，陈雳表示，随着我国经济较快复苏，叠加“稳增长、促消费”政策进一步发力，旅游出行相关行业将进一步回暖。传媒板块方面，随着消费市场逐步回暖，线下观影人次恢复，今年以来春节、暑假档总票房均实现较快增长，预计随着国庆档多部电影上映或有望拉动观众观影热情进一步上升，推动电影票房保持较快增长趋势，影视产业链上相关企业业绩将持续改善。

    受益板块

    将迎估值修复机会

    9月份以来截至9月15日收盘，酒店及餐饮、景点及旅游板块期间累计分别上涨4.04%、3.48%，机场航运和传媒板块期间分别下跌0.76%、8.03%。

    对于上述四大板块的投资机会，陈雳认为，目前景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运板块整体处于较低估值区间，随着“双节”到来，民众出游热情不减，预计旅游业将进一步复苏，带动板块估值修复。传媒方面，建议关注影视板块，今年以来电影市场实现较快复苏，内地票房规模实现较快增长，随着国庆档多部电影上映，档期票房有望延续较快增长趋势，预计影视企业盈利能力将持续提升，助力板块估值修复。

    “对于景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运、传媒等板块来说，估值修复的机会或渐行渐近。服务型消费的趋势性上升时代可能已经到来。”邓海清表示。

    中信证券最新研报预计，“双节”假期境内机酒预订量恢复度将较暑期进一步上扬，境内航空客运量同比疫情前增长两成，旅游产品价格修复将保持韧性。

    华创证券认为，国庆档排片类型丰富且不乏优质内容，整体期待值较高。建议关注两个方向：一是国庆档有重点内容定档，且后续内容储备丰富的优质内容生产商；二是院线与在线票务龙头。