破净股数量抬升 12股市盈率低基本面优

    证券时报记者 郭洁

    近期，市场走势低迷，A股破净股数量再度抬升。截至9月29日收盘，沪深两市破净股数量为421只（不含净资产为负的股票），破净比例达到8.5%。破净股数量和破净股占比均逼近今年4月底大盘反弹前的水平。

    破净股数量与市场行情走势紧密相关，行情低迷时，破净股数量就会增多。回顾历史数据，A股近几年经历几次破净高峰期，今年上证指数跌破3000点时（4月25日），破净股数量有469只；2019年10月上证指数在2500点左右时，破净股超500只。

    从几次市场阶段底部来看（2005年6月、2008年10月、2013年6月、2019年1月），A股破净股数量和占比均较高，其中2018年10月破净股数量占比一度超过14%，为2010年以来峰值区域。每次破净高峰后，市场逐渐摆脱底部区域迎来上涨。

    光大证券指出，无论是A股整体，还是行业及基金重仓个股层面，当前的估值均处于历史较低水平，从投资性价比的角度来看，值得积极布局。当前估值已较为充分地反映了多重负面因素，未来发生显著调整的可能性相对较低。

    破净股集中在传统行业

    从以往经验来看，破净股集中的行业主要分布在金融、地产等传统行业。在上市公司盈利能力预期减弱、流动性环境偏紧或受到外部事件冲击，市场对传统周期性行业的估值相对保守。最新破净的421股主要集中在房地产、银行、交通运输以及非银金融行业，破净股数量均超30只；农林牧渔、国防军工、食品饮料、社会服务的破净股数量最少，均只有1只。

    行情表现方面，上证指数从4月27日反弹以来，国防军工、电力设备、汽车行业整体涨幅居前，相比之下，银行、建筑材料、房地产行业跌幅居前。破净个股中，17股4月27日以来跌幅超30%，其中*ST大通、金科股份、步步高等均跌超45%。

    12股今年净利增幅

    有望超20%

    一般而言，个股破净主要受业绩拖累，阳光城、ST易购、中天金融、荣盛发展等10股上半年均亏损超10亿元，广深铁路、中天金融、*ST日海、亚泰集团等7股的上半年净利润同比下滑超1000%。

    值得关注的是，破净股中也存在一些基本面优质的股票，随着“错杀”行情结束，这些公司的股价有望迎来修复。

    目前破净股滚动市盈率在20倍以下的共有246只，估值较低的有振东制药、海航科技、ST广珠等，滚动市盈率均在3倍左右。结合业绩来看，滚动市盈率不超20倍且上半年业绩绩优的破净股有97只，主要集中在银行、交通运输、建筑装饰等行业，其中银行股最多，达到35只。

    12只破净股不仅今年上半年净利润增幅超20%，且根据至少3家机构预测数据，今年全年预测净利润增幅也将实现超20%。

    机构一致预测鲁泰A今年净利润增幅超100%，该股最新市净率0.8倍，滚动市盈率不足15倍，上半年公司净利润同比大增156%。光大证券认为，上半年公司业绩表现亮丽，外销市场在需求理想和人民币汇率贬值背景下较快增长，内销市场在疫情扰动下仍实现稳健增长。

    平安银行获得机构评级家数最多，达29家。方正证券表示，上半年，平安银行净利润保持高速增长，负债成本优化，资产质量稳定，停贷事件影响有限，零售转型持续突破，综合金融业务不断深化，有望持续增厚盈利空间。