港股博彩业崩盘，石化双雄强势对冲“茅指数”，需求增量开启钛白粉、氟化工“超景气”周期！

    本报记者 赵子强

    石化双雄今天继续保持强势上涨的态势，中国石油涨幅近4.9%，为大盘的平稳走势提供了3.34点的贡献，中国石化也提供了0.61个点的贡献，对冲了“茅指数”的下跌和“宁组合”的走弱。

    据统计以中国石油为首的石化双雄并非简单的某个交易日的单独上涨，而是连续走强，自8月23日以来，中国石油已累计上涨36.14%，如此巨大的龙头品种持续的上涨，说明的是场内资金的承载能量充足。同时，前期涨幅巨大的品种，比如传统能源产业股、与新能源产业挂钩的化工股等品种，其龙头股K线图虽依然运行在上升通道中，但是，涨幅在收敛，频频出现上影线，说明市场分歧开始加大。

    回到盘面，截至9月15日收盘，A股三大指数震荡走弱，集体收跌。截至收盘，上证指数跌0.17%，深证成指跌0.61%，创业板指跌1.12%；沪深两市合计成交额13546.40亿元，两市成交额连续第41个交易日突破1万亿元；北向资金净买入21.40亿元；总体来看，两市个股涨多跌少。

    北向资金9月份11天超8月份流入量

    周三，北向资金全天净买入21.4亿元，此前连续两日净卖出，其中沪股通净买入25.25亿元，深股通净卖出3.85亿元。9月份以来北向资金净流入281.47亿元，在11个交易日内，已较8月份269.05亿元的净流入有所增加，是连续11个月净流入，今年以来北向资金合计净买入额达2894.74亿元，已超过去年全年的2089.32亿元，连续六年保持净流入态势，北向资金累计净流入总金额则超过了1.5万亿元。

    从行业来看，上述9月份以来获北向资金加仓的769只个股主要扎堆在非银金融、银行、交通运输、房地产、建筑材料、食品饮料、医药生物、有色金属等八大行业，9月份以来北向资金增持个股数量占行业内成份股总数比例均超20%。

    北向资金的持续流入主要有两个方面的原因：一方面是海内外较为宽松的宏观环境为北向资金持续净流入奠定了基础；另一方面国内上市企业整体质量较为优质，使得海外机构偏好于人民币资产。

    需求提升供给有限 钛白粉爆涨

    钛白粉周三领涨各板块，截至收盘，钛白粉板块收报1898.51点，涨5.68%，板块中12只个股全数上涨，其中，天原股份、鼎龙文化、金浦钛业等3只个股涨停报收，另有，鲁北化工（7.39%）、龙佰集团（6.07%）、安纳达（6.03%）、中核钛白（5.99%）等个股涨幅超5%。

    今年以年来，国内钛白粉企业有过七次密集提价行为，分别发生在1月上旬、2月上旬、3月初、4月中旬、5月上旬、6月上旬以及8月中。截至目前，今年来国内钛白粉已累计每吨提涨约6000元。

    对于钛白粉价格的持续上涨，中原证券认为，成本端，钛精矿、硫酸价格持续上涨推升钛白粉成本；需求端，全球经济复苏态势下，下游房地产、汽车需求保持旺盛态势。另外，钛白粉作为一种重要的无机化工颜料，主要成分为二氧化钛，在涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷等工业中有重要用途。对此，有业内人士表示，钛白粉价格持续走高除了与需求增长有关，亦与环保政策驱严有关，行业可能将持续向头部集中。

    华安证券认为，在钛白粉景气度向上，需求不断提升而新增供给有限的背景下，钛白粉价格不断上涨。同时，部分钛白粉企业如龙佰集团、中核钛白、安纳达等开始进军新能源领域，生产磷酸铁或磷酸铁锂，实现钛产业链与新能源产业链的耦合。钛白粉企业有望利用副产的废酸、硫酸亚铁等作为磷酸铁的生产原料，大幅降低生产成本。随着钛白粉企业加速布局新能源正极材料领域，钛白粉产业链有望迎来价值重估。

    新能源助推氟化工涨4.13%

    周三，氟化工板块全线爆发，板块收报51184.55点，涨4.13%，巨化股份、三美股份、永和股份、天际股份、龙星化工涨停，另有，杉杉股份（8.76%）、昊华科技（8.66%）、滨化股份（8.39%）、联创股份（7.8%）、中欣氟材（6.69%）、多氟多（6.36%）、兴发集团（5.9%）、永太科技（5.67%）等股涨幅超5%。

    制表：赵子强

    新能源高速发展的时代背景下，PVDF、LiPF6、LiFSI等新能源材料在未来5到10年都有望维持较高的需求增量。传导至产业链上游，将引发萤石、无水氢氟酸的应用结构出现明显转变，并同步保持可观的需求增量。

    今年以来，氟化工各细分概念被市场追捧，PVDF（聚偏氟乙烯）龙头联创股份股价从7月初至今，涨幅超过700%，六氟磷酸锂概念龙头多氟多、天赐材料等股价翻倍式上涨。氟化工指数4月中旬以来累计涨幅近150%。

    万联证券表示，近期二、三代制冷剂价格涨幅明显。对此，我们认为这一轮氟化工的周期区别于过往，氟化工将开启新一轮的“超景气”周期。

    A股流动性充裕 有较强支撑力

    华辉创富投资总经理袁华明：近期和今天公布的几个重要经济数据低于预期，对市场形成了比较大的压制。但从成交量等指标和相关指数表现看，市场流动性充裕，市场仍然具备较强的底部支撑力。随着经济数据陆续落地，政策方向的调整有可能是未来一段时间推动市场走势的重要推动力。如果货币、财政和产业政策从“调结构”向“保增长”力度大且明确的话，市场就有可能走出向上行行情，低估值传统板块也会相对受益。

    安爵资产董事长刘岩：当下的市场格局主要是受行业景气度指标影响的结果，未来一段时间市场都会围绕着高景气行业，而非景气行业短期内很难有所表现，除非市场风格轮转到宏观景气度上升，市场开始均值回归，否则强者恒强的马太效应就会一直延续。

    建泓时代投资总监赵媛媛：在最新增长数据不及预期的情况下，监管层极有可能在货币和财政上进一步松动。下一次降准有可能是在11月，预计市场会提前一个月以上涨来反应这一货币放松政策。综合考虑市场风险偏好、北上资金流向和产业基本面景气周期，我认为接下来四个月的市场，更有可能在以绿色能源、元宇宙、半导体、军工为代表的成长股，以及以能源新基建、新能源车上游周期品、限产黑色品种为代表的周期股之间切换。根据以往经验，周期股通常会在两个月内透支未来半年的涨价预期。因此，周期股可能会进入高位盘整，目前建议逢低布局成长股。

    港股博彩业崩盘 金沙跌超三成

    周三，香港市场博彩业突然暴跌，行业指数下跌15.70%，个股方面，金沙中国有限公司（-32.51%）、永利澳门（-28.97%）、美高梅中国（-26.81%）、澳博控股（-24.01%）、新濠国际发展（-20.12%）、银河娱乐（-20.02%）等6只跌幅均超20%。

    消息面上，9月14日下午，澳门特区政府公布修改第16/2001号法律《娱乐场幸运博彩经营法律制度》于今天9月15日起公开咨询。澳门经济财政司司长李伟农表示，今次咨询会有9项重点，分别是批给数量；批给期限；承批公司的监管要求；雇员保障；承批公司、博彩仲介人及合作者的审查机制；推动非博彩元素、引入政府代表；社会责任；承批公司刑事责任及行政处罚制度。

    摩根大通发研报指出，政策信号表明在赌场即将更新赌牌的过程中，监管对资本管理和日常运营的审查将更加严格。虽然实际监管和执行水平仍是争论的焦点，但已令投资者大为忧虑，足以令濠赌股降级。该行下调永利澳门、金沙和新濠国际评级至减持，下调银河娱乐、澳博和美高梅评级至中性。

    港股整体也处于低迷态势之中，恒生科技指数大跌3.14%。对于后市，光大证券认为，港股已显现出筑底企稳的迹象，但年内上涨空间有限。但是预计之后对互联网的反垄断政策将会更加深入和常态化，细分领域监管政策的完善和监管漏洞的堵塞可能会加大后续市场的波动。另一方面随着美联储对缩减购债的讨论增多，本轮美联储开始缩减购债规模后，将会对港股产生一定的负面影响，因此今年下半年港股市场上涨空间可能相对有限。行业配置方面建议关注：1）稀缺成长但被市场情绪错杀的标的，如消费电子、医药、食品饮料及物业等。2）受益于国内基建预期升温，景气度边际改善的机械和建材行业。3）受益于出行产业链恢复的航空及餐饮。

（编辑 上官梦露 策划 张颖）