机构年度策略陆续出炉 安全主线成共识

    证券时报记者 许盈

    年末渐渐临近，各家券商陆续召开年度策略会，2023年投资策略观点也纷纷亮相。

    纵观近日出炉的券商2023年度策略报告，预期市场回暖的观点较为突出，机构普遍认为2023年的A股及港股投资可适当积极，安全主线、高端制造等领域被一致看好。

    大势研判上，券商分析师对明年A股市场一致看多，尤其是对于明年上半年的估值修复行情有一致预期，但对于短期行情的预判则相对克制。

    浙商证券宏观首席李超等分析师认为，扰动市场的宏观不确定性因素将在2023年逐一淡化，峰回路转，权益市场也将迎来新的转机，并预期“两会后市场将迎来转折，权益市场将在上半年进入慢牛通道”。华泰证券策略首席张馨元等则认为，“从当前至明年底，A股或先筑底后修复，2023年上半年估值修复先行、下半年盈利接力。”天风证券策略首席刘晨明近日也在策略会上表示，站在当下，“曙光乍现，不再看空，但隧道很长，磨底的时间很长”。

    市场风格方面，多数券商倾向于成长风格。比如，华泰证券认为成长、下游占优；华西证券策略首席李立峰首选“科技成长类”，认为市值上中大盘相对占优。

    就板块而言，多数券商认为明年A股行情仍将呈现结构化特征。在共性上，包括粮食、能源、国防、信息安全在内的“安全主线”，获得了诸多券商的青睐。

    除此之外，包括消费、科技、新能源等领域也分别被不同券商所看好。比如，浙商证券关注航空机场、旅游酒店、餐饮等板块出现困境反转的投资机会；华泰证券重视明年消费筑底修复，以及VR/AR等科技领域的机会，并看好共同富裕、产业基础高级化等主题投资机会；华西证券看好新能源板块，看好中国引领第三次能源转型带来的机遇；天风证券则推荐偏内需的投资方向，比如国产化替代。

    港股方面，2022年港股市场的表现相比全球主要市场稍显逊色，机构普遍认为明年港股的机会更为明确，有望迎来“戴维斯双击”。比如，华泰证券认为，2023年港股有望迎来戴维斯双击，2022年报有望见到盈利修复、明年一季度见估值修复及AH溢价筑顶，投资者可把握流动性、消费、性价比修复主线。工银国际认为，2023年即使不立即进入降息周期，加息节奏放缓及平台期带来的边际流动性宽松利好，也能够形成股市向上的催化剂。

    在风格上，多数机构持有新经济风格占优的观点。比如，华泰证券认为2022年港股市场旧经济风格占优，2023年新经济风格有望重新占优。工银国际认为，“中长期来看，港股或延续过去十年以来的结构性变化，以消费、科技、医疗保健、新能源等新时期可持续增长行业，取代以工业、房地产、金融、能源、原材料为代表的周期行业。在更加强调安全的背景下，如军工、粮食、新能源、科技等，都是未来值得关注的重点。”