A股回暖突遭急流公募基金仍乐观看待后市

    证券时报记者 赵梦桥

    昨日，A股三大股指全线下跌，其中沪指下跌1.86%，创业板指下跌3.64%。电子、汽车、电力设备板块领跌，跌幅均超4%，北向资金全天净卖出66.15亿元。

    在市场回暖数月后，昨日的大跌让A股市场再遇考验，多家基金公司盘后发表了对行情的解读。多数基金公司认为相关板块的高景气预期已相对充分，并带来了兑现收益的压力，下挫是交易相对拥挤引发的短期急跌。展望后市，华夏基金认为，预计市场向下空间不大，震荡期可逢低买入。

    A股为何大跌？

    华夏基金认为，昨日市场跌幅较大，预期博弈是导火索，本质是短期风格存在均衡化的压力。上市公司近期半年报陆续披露，资金博弈短期预期兑现，带来流出压力。此外，过去一个月，市场估值分化程度有所扩大，景气策略持续创造超额收益，但同时光伏储能炒作蔓延至部分绩差标的范畴，两者共振带来情绪冷却。

    对于创业板指以3.64%的幅度领跌各大指数，上投摩根基金认为，宁德时代等创业板龙头股公布半年报，整体业绩亮眼，但由于二季度毛利率出现较为明显的下滑，以及相对较高的估值促使市场对其业绩的期待更高，因此业绩公布后投资人短期情绪转向，估值出现较大调整，创业板指数也在权重股领跌之下整体下行。

    持有类似观点的还有信达澳亚基金。该公司表示，市场前期对动力电池等相关板块的高景气预期已相对充分，同样带来了兑现收益的压力。尤其是临近8月底，上市公司半年报将进入最后的密集披露期，业绩不佳的公司可能集中于该阶段披露，也引发部分投资者对业绩层面的担忧。

    结合近期中小盘已经历经4个月的反弹，信达澳亚认为，中小盘整体涨幅较大并且估值吸引力下降，部分资金客观上存在兑现收益的需求，是交易相对拥挤引发的短期急跌。

    海外因素方面，诺德基金基金经理谢屹研判认为，9月份美国可能再度加息。经历了连续两次75个基点的加息，全球货币处于回流美元的状态。“不仅仅A股，欧美股市、港股都明显感觉到压力。”此外，信达澳亚认为，近期全球能源问题以及干旱对农产品的影响，再度强化了全球通胀预期，美债利率开始回升并重新突破3%，美股经历连续反弹后近期波动也明显加大。

    “急停”后不宜过于悲观

    那么，该如何应对A股连续上涨后的“急停”？

    华夏基金认为，市场向下空间不大，震荡期可逢低买入。经济复苏较弱，反而有利于市场聚焦于有业绩的成长方向。新能源等板块高景气趋势未见拐点，下跌仍是机会。从业绩上看，当前二季报表明核心企业市场竞争力较强，三季度业绩展望也较为乐观。

    嘉实基金认为，目前处于全市场中期业绩的窗口期，市场关注点或会回到企业基本面上，对于高景气行业中业绩具备大幅增长预期的细分行业可高度关注，相对看好稳增长、困境反转、高景气延续的板块。

    信达澳亚则认为，需重点关注企业盈利情况。结合近期沪深300的股权风险溢价再度接近均值上方1倍标准差的阈值，市场估值再度具备中线价值，对中期市场不宜过于悲观。近期中小市值涨幅较大，难免有短期兑现收益的内在需求，市场风格转机需等待宏观层面主要矛盾的化解。

    兴业基金认为，尽管存在国内CPI短期上行的扰动，以及市场部分资金对于流动性可能收紧的担忧，但在当前宏观环境下，预计流动性将维持合理宽松的状态，参考历史，权重股调整空间已经不大。