多重信号显现 投资人看好A股优质资产

    昨日A股强势反弹，多位知名投资人相继发声，看好优质资产当前的配置价值。朱雀基金总经理梁跃军表示：“市场正处于底部区域，抱紧优质公司筹码”。

    种种迹象表明，A股正处于底部区间。从估值角度来看，以股票债券性价比（股市市盈率/10年期国债收益率）作为衡量标准，以中证800指数为例，当前股权风险溢价在1倍标准差左右，处于较高水平，表明股票的相对配置价值较高。

    从公募基金产品发行角度来看，目前多项数据更甚于2018年熊市底部之时。好买基金统计发现，在熊市尾声，投资者对权益型基金的购买热情大幅降温，转而寻求收益稳定、风险较小的固收/固收+品种。2018年熊市底部时，月内权益基金与固收/固收+基金的募集份额比为0.27，与启动阶段的1.35相比，降幅达到80.24%。从本轮调整的数据来看，当前时点该比例为0.2，降幅更是高达93.38%，权益基金当前募集进入冰点期。

    从基金最大回撤情况来看，在所统计的9500多只基金中，有7447只基金发生历史最大回撤，最大回撤发生率高达78.27%，已经超过2018年熊市底部时73.82%的最大回撤发生率。

    从“聪明”资金角度来看，多路资金已着手布局。Choice数据显示，今年以来，公募基金、券商资管、银行理财、私募基金等资管机构合计自购超50亿元。同时，ETF素有“机构风向标”之称，截至5月9日，股票型ETF今年以来净申购份额超1000亿份，创下年度净申购纪录，2018年以733.76亿份的净申购份额排名第二。

    上述多项指标也是知名投资人重点关注因素。半夏投资创始人李蓓表示，公募基金已经不再主动择时，目前择时的机构主要是私募基金和保险机构。具体来看，截至3月末，华润信托阳光私募股票多头指数成分基金的平均股票仓位为58.93%，4月显然是大幅减仓的1个月，大概率私募基金仓位已经降至50%左右，也就是历史最低水平附近。同时，保险公司的权益类持仓占比也处于历史低位。

    在李蓓看来，机构仓位极低，爆仓止损引发的被动杀跌基本完成，市场的下跌动能几乎被耗尽。此前，李蓓一直对市场保持谨慎看法。她此次直言：“做多A股，买入中国制造”。

    作为从业20多年的老将，梁跃军的看法相对较为积极。他表示，市场成交对应换手率已经接近历史低位，日成交量萎缩至8000亿左右，反映了投资者的观望心态，市场处于极度超卖状态。

    对于未来关注的方向，梁跃军透露，依然坚持在高质量发展的方向上以双碳领域为抓手深入布局。