A股缩量沪指重返3400点 国元证券建议规避短期风险

    本报记者 赵子强

    本周（8月24日-8月30日）沪指周一出现高开十字星，周二借势盘中突破3400点，随后出现回落，周二与周三均收阴，周四缩量探底成功，周五则再次成功收复3400点整数关口。量能方面，本周5个交易日，A股整体成交额均低于1万亿元。

    截至8月28日收盘，上证指数报3403.81点，周涨幅为0.68%，成交额达1.78万亿元；深证成指报13851.32点，周涨幅为2.77%，成交额达2.83万亿元；创业板指报2757.84点，周涨幅4.76%；科创50报1413.64点，周跌幅2.35%。

    从盘面表现来看，本周两市A股共2393只上涨，上涨股占比60.61%。行业板块方面，有16类行业上涨，占比57.14%，食品饮料（7.73%）、休闲服务（6.54%）、电气设备（4.68%）等周涨幅居前三位。

    表：本周申万一级行业市场表现一览

    制表：赵子强

    对于本周A股市场的走势，前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示，本周最重要的事情是8月24日创业板正式实施注册制，创业板涨跌幅限制从原来10%放大到20%，市场并没有出现太大的波动，反而稳步上行，创业板和主板的向好格局已经形成。

    杨德龙进一步解释了他得出向好格局的两个重要理由：一是影响市场的中性消息或利好消息都会被解读成利好消息，即使有一些利空消息，也会被市场很快消化；二是每轮市场下跌都是抄底优质股票的机会，曾经出现调整的优质白龙马股，部分个股已再创历史新高。

    “前段时间的A股市场的确面临着一定的压力，不过，在本周后半周，这些压力相继退减。”金百临咨询首席分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示。相对应的是利好消息不断涌现，最为突出的就是人民币汇率在分歧中渐趋坚挺，目前已至6.8630一带。这使得国际资本对中国的未来更有信心，推动着国际资本加大配置中资资产股的力度。

    本周的利好消息还有国家统计局发布的规模以上工业企业利润7月份向好，这也提振了市场信心。数据显示，1月份-7月份全国规模以上工业企业实现利润3.1万亿元，同比下降8.1%，降幅比1月份-6月份收窄4.7个百分点；其中，7月份单月同比增长19.6%，已经是连续第3个月工业企业利润实现正增长，并且增速逐月加快。

    在综合了历史和技术后海通证券给出A股牛市3浪趋势不变的结论。海通证券表示，7月中旬以来市场的横盘震荡只是事件性因素扰动所致，参考历史上牛市3浪中的小调整，时间和空间都不大。驱动牛市3浪上涨的两大因素未变，即资金面宽松和基本面改善趋势未变，所以牛市3浪中期趋势不变，真正需要担心的风险是随着经济逐步复苏，通胀压力抬升导致货币政策转向，届时市场恐将迎来3浪上涨后的4浪回调。

    海通证券认为，从历史经验上看，通胀上升导致货币政策转向收紧，一般CPI或PPI达到3%附近可能会触发货币政策收紧，以史为鉴我们认为现在开始担忧货币政策收紧为时过早，明年上半年需重视。

    需要重视的是，并非所有的机构都对后市充满积极乐观的看法。国元证券认为，短期内的市场成交量依旧没有显著提升的迹象，仍需等待市场人气的恢复。与此同时，诸多因素放大了短期市场的波动，规避短期内的市场风险仍然十分必要。

    对于后市的布局，粤开证券认为，9月份是三季度最后一个月，处于从半年报披露完毕到三季报预披露的过渡阶段，部分公司已经披露三季度业绩预报，提前为三季报预热，建议关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业，这也是贯穿9月份的投资主线。

    配置方面重点关注以下三个方面：1.科技股具有中长期投资机会；2.大消费板块有望提前预热；3.低估品种具备补涨潜力。

（编辑 上官梦露 策划 吴珊）