道达投资手记：融券做空开始发威了

    本周一，创业板注册制首批18家公司集体上市，创业板的疯狂炒作就此拉开序幕，尤其是康泰医学的爆炒，让人叹为观止。一时间，似乎游资们又忘记了风险，就算公司发布风险提示公告，似乎也抑制不住炒作的激情。

    不过，大家似乎忽略了一件事，A股市场并不是只能一味做多的单边市，而是可以做空的，只要能融券，就可以做空。而融券交易的制度，实际上已经推行了10年了，只不过一直都没有显现出威力。

    这一次，融券做空终于开始发威了。前日，安克创新和圣元环保两家公司曝出了融券交易，交易额还不小。而且是从新股上市首日就已经开始融券卖出了。根据交易所数据，8月24日，安克创新融券卖出252.23万股，8月25日，又融券卖出33.12万股，截至昨日融券余量为219.31万股。另外，8月24日，圣元环保融券卖出量高达520.47万股，8月25日又融券卖出15.7万股。这两只个股，融券卖出额都明显高于融资买入额。

    情况也就很清晰了，这些新股在被爆炒的同时，并不是没有做空交易的，而且有资金是非常坚定地在做空。昨日，安克创新大跌16.71%，圣元环保也下跌了6.52%，这可以说是融券交易推出10年来，空头对多头最有力的一次打击。

    当然，被大量融券卖出的这两只股票，股价确实跌了，但空头却并不一定战胜了多头。因为大量融券交易的发生时间，其实都在8月24日，也就是本周一，而昨日即便股价大跌了，但都没有跌破上市以来的低点。也就是说，如果融券卖出的价格不够高的话，融券做空的交易者有可能还是亏损的。

    在我看来，不管做空者有没有赚到钱，到底是打爆了多头，还是被多头给打爆了，我觉得这都是一件好事。否则，大家始终还以为，A股市场是只能做多，不能做空的单边市，只能一味的往上乱炒。

    但实际上并非如此，昨日融券做空已经发威了，18只创业板新股，只有4只上涨，14只下跌；9只个股跌幅超过10%，卡倍亿跌幅还超过了20%。

    或许只有这种大跌，才能让疯狂的游资感受到风险，乱炒乱投机的情绪才能得到遏制。空头不发威，很多人不会对市场给与足够的敬畏。创业板的新股，昨日其实是有所降温的，但存量股票炒作依旧比较猛，多只个股“大号”涨停，西部牧业、天山生物、科融环境等，更是连续涨停。

    这种情况下，A股其他板块的市场情绪继续遭到挤压，尤其是科创板，明显是失宠了，而且跌幅比较大。科创板究竟遇到了什么问题？

    除了我之前说的审美疲劳的问题外，还有其他层面的问题。这个问题，或许来自制度差异带来的问题。

    同样是注册制，创业板的参与者几乎没有门槛，可以说绝大多数投资者都可以参与其中。但科创板呢，50万元资金量门槛的存在，将大量的散户投资者挡在了门外。现在投资者数量好像是过亿了，但资金量在50万元以上的，只有几百万户。一个市场，如果失去了群众基础，那真的是不太好玩。

    科创板50万门槛的制度，也不能说是不好，这确实可以把一些不专业的投资者挡在外面，实际上是保护他们。但从另一个角度看，同样是注册制了，创业板全员参与，科创板要保护散户，是不是意味着科创板的风险要比创业板更大呢？

    总之，关于这个门槛的问题，我觉得是值得商榷的，至少可以适当降低一些门槛。

    创业板新股的投机炒作，昨日是有所降温的，但整个创业板的一些老股票，低价的、长期趴在地板上的股票，投机炒作还比较盛行。如果投机炒作得不到遏制，大盘要想迅速转强，难度还是比较大。这是一个跷跷板的问题，市场风格的问题。

    另外，前日说到核心资产，其实近期走势也不差，真正好的公司，照样表现不会差。关于指数，昨日沪指跌了1.3%，再次跌破20日均线，形势比较堪忧，创业板指数、科创板50指数都表现不佳，后市还是谨慎为妙。