扩大优质上市公司规模是活跃资本市场的基础

    ——“要活跃资本市场，提振投资者信心”思考之二

    彭春来

    上市公司是实体经济的“基本盘”，是资本市场发展的基石。提高上市公司质量对于活跃资本市场、提高市场吸引力具有决定性意义。

    提升上市公司的质量，先要把好“入口”这一关，让更多的优质企业上市。

    首先，大力培育上市后备企业，并推动其中的优质企业上市。目前A股上市公司已经有5000多家，虽然占全国企业总数的比例不足万分之一，却是各行业的领头雁和细分市场的佼佼者。要增强资本市场活力，培育优胜劣汰的市场生态，就必须大力培育上市后备企业，把拟上市公司基数做大。这如同一项体育运动，只有具备了良好的群众基础，有众多的参与者，才能培养出高水平的运动员队伍，进而在赛场上取得良好的成绩。

    多措并举培育后备企业，需要从入口上引导市场资源多向科技创新企业倾斜，更好服务国家创新驱动发展战略。各地应结合实际情况加大政策支持，鼓励创业、激励创新，引导各类投资机构为拟上市企业融资搭建平台，提供资金支持，形成结构合理、持续性强、质量高的上市后备企业梯队。

    在推动优质企业上市方面，证监会近期表示，要健全资本市场服务科技创新的支持机制，助推科技企业做优做强，畅通“科技-产业-金融”良性循环，建立突破关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组“绿色通道”，提高审核注册效率，增加优质上市公司供给。随着这些措施落地，上市公司结构有望进一步优化。

    其次，中介机构“把好门”。

    数据显示，截至8月20日，今年共有165家公司终止上市申请，沪深主板、创业板、科创板和北交所分别有32家、71家、41家和21家，其中，12家为上会被否，153家为主动撤单。否决和撤单的原因有很多，其中不乏有“带病闯关”的，这就需要各类中介机构发挥主体作用，当好守门员。

    全面实行股票发行注册制，企业上市的渠道更畅通，也给券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构带来巨大机遇与挑战。各中介机构应提升执业水平，坚守合规意识，把“带病企业”挡在门外。

    注册制下，将先前的发行上市申请文件“受理即担责”调整为“申报即担责”，将发行人质量的把关责任交给中介机构，促使其守好“入口关”的第一道防线。这督促相关从业人员更加履职尽责，提高申报文件质量，从源头上引导优质的公司进入市场。一批业务能力差、责任心不强的中介机构会被淘汰，违法违规的中介机构会受到处罚。

    发行人是信息披露的第一责任人，拟上市公司应该严格按照法律法规的要求，全面及时准确地履行好信息披露义务，不能讲假话、做假账，不能误导投资者。一旦触碰底线，发行人及其保荐机构、保荐代表人等将受到交易所或证监会的行政处罚；情节严重的将被追究法律责任。

    好的开始是成功的一半，把好了公司上市的“入口”关，活跃资本市场就有了一个良好的基础。