打造世界一流证券交易所 路径清晰

    安宁

    加快建设世界一流交易所的路线图正越来越清晰。

    11月12日，上海证券交易所党委在召开专题会学习传达习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上的重要讲话精神时表示，“围绕国家‘十四五’发展规划纲要和二〇三五年远景目标的建议，进一步明晰建设世界领先交易所的路线图，坚定不移推进资本市场基础制度建设”。11月15日发布的深圳证券交易所总经理工作报告提出，“抓紧研究制定符合深交所定位、特点的‘优质创新资本中心和世界一流交易所’建设方案”。

    笔者认为，当前，我国经济已由高速增长转向高质量发展，质量变革、效率变革、动力变革，都迫切需要发挥资本市场的重要作用。建设世界一流证券交易所，不仅是服务实体经济的需要，也是推进注册制改革、提高直接融资比重、完善多层次市场体系，建设高质量资本市场的应有之义，从“质”和“量”的角度来说，建设世界一流交易所的路线图正越来越清晰。

    一方面，稳步推进注册制改革，完善市场基础制度体系，提高市场运行质量和效率，提升交易所的吸引力和国际竞争力，也是交易所“质”的变革。

    稳步推进注册制改革，完善资本市场基础制度，是促进畅通国民经济循环的迫切需要，是全面深化资本市场改革的主题主线。

    目前，沪深交易所已高质量落实设立科创板并试点注册制和创业板改革并试点注册制，为注册制在全市场的推进奠定了良好基础。

    同时，沪深交易所也同时表态，将坚定不移推进资本市场基础制度建设，深化注册制、退市、长期投资者等关键制度改革，努力建设世界一流交易所，充分发挥资本市场枢纽作用，助力构建有效支持实体经济的体制机制。

    笔者认为，加快推进市场关键制度改革，完善市场基础制度体系建设，不仅将进一步提升资本市场的竞争力和吸引力，而且资本市场内在“质”的提升也有利于加快对标国际一流交易所。

    另一方面，优化多层次市场体系，完善市场产品体系，稳步提高直接融资比重，从深度和广度方面进一步提升交易所的国际影响力，这也是交易所“量”的提升。

    当前，我国境内已经形成包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板、区域股权市场等在内的多层次资本市场体系，各市场板块定位明确、错位发展。

    完善多层次资本市场体系，给予不同发展阶段的企业不同的资本市场平台支持，一批优质企业通过在沪深交易所上市，在新三板及区域股权市场挂牌，能够享受直接融资的便利，这也是多层次资本市场不断发展完善的价值所在，也是沪深交易所不断成熟的标志。

    不断完善的多层次资本市场体系，进一步优化了沪深交易所的板块定位，畅通了企业多元化融资渠道，也是沪深交易所向世界一流交易所迈进的必然过程。

    笔者认为，当前，“十四五”规划即将开启，资本市场仍将肩负重任，随着资本市场全面深化改革的推进以及高水平对外开放的提速，与国际成熟资本市场的差距越来越小，在此过程中，一个功能完备、运行高效、技术领先、具有国际影响力的世界一流交易所也将水到渠成。