“新基建”将成为挣脱疫情泥潭困境的“新动能”

    庚子年这场新冠肺炎疫情让全球经济蒙上阴影。

    到目前为止，全球新冠肺炎病例和受疫情影响国家的数量已达55个，高于SARS时期29个的水平。原油价格也应声大跌，纽约原油价格今年以来已经连破两大关键价格关口，60美元/桶和50美元/桶，几乎要破40美元/桶，2月英国布伦特原油也跌了12.2%。

    这场来势凶猛的疫情对全球经济到底有何影响？新的增长动能来自哪里？真融宝董事长吴雅楠博给出了自己的答案。

    《证券日报》：您认为此次疫情对全球经济将产生怎样的影响？

    吴雅楠：全球经济衰退是近忧。疫情就是一个“蝴蝶”式的冲击，对餐旅、交运、零售、娱乐等需要人员聚集的行业需求造成较大冲击，从而造成短期失业率上升、经济衰退成为隐忧。

    1）海外疫情爆发将影响居民消费、企业投资及出口，加大经济下行压力。当前各国采取高度防疫政策，导致生产放缓，进而影响就业及居民收入，导致消费下滑，拖累经济。如果持续时间较长，甚至演变为全球大流行，则全球经济增长将进一步受到影响。

    2）近期欧美日韩股市大跌，美债收益率创历史新低。一方面，美债、日元等避险资产纷纷上涨。10年期美债收益率从2月19日1.52%迅速下降至2月28日1.13%，突破历史低点，10年期美债，扣除通胀率后的实际利率为负。黄金价格从2月11日快速上涨，由1566.9美元/盎司上涨至2月27日1641.2美元/盎司，创下2013年以来新高。

    《证券日报》：新冠肺炎疫情将会如何影响全球供应链？

    吴雅楠：从中长期来看，此次疫情将促使全球供应链再次发生转移与整合。从中国角度看，日韩疫情升级将冲击我国机电产品、化学品、塑料和金属制品等中游产业，导致原材料及产成品涨价和断供，对半导体、汽车下游产业产生负面影响，倒逼中国自主产业链供应。

    汽车行业的产业链也会受严重影响。疫情较严重国家，中、日、韩、意、法，2018年乘用车、汽车零部件合计出口额分别为1880、1212亿美元，分别占全球的24.3%、29.4%。按照1个月疫情影响，不考虑出口额增长，估算2020年中、韩、意、日、法五国乘用车、汽车零部件合计出口额分别减少156.7、101.0亿美元；假设疫情进一步扩散到德国、美国，中、韩、意、日、法、德、美七国乘用车、汽车零部件合计出口额分别减少328.4、194.8亿美元。

    与汽车行业最直接相关行业为黑色金属冶炼、通用设备制造、橡胶及塑料制品、有色金属冶炼、电气机械、金属制品和化学原料等。其中，金属制品、橡胶等化工原材料以及机电、运输设备与日韩供应链相关，若出现断供料将对汽车制造链条造成一定影响。这都为汽车产业链在应对疫情扩散带来巨大挑战，同时也为疫情后时代的产业链转移与整合开启了窗口。

    《证券日报》：如何从疫情停摆之后的泥潭中挣脱出来？新的增长动能来自哪里？

    吴雅楠：从全球来看，亚太地区受疫情波及最大，直接受影响的是消费领域。在消费者旅游信心骤降和出境管控背景下，中国游客出境游人次大幅减少。

    另一方面，中国的新消费进一步扩大，国内线上线下消费相互融合。而从全球来看，中国的线上跨境消费在数字化经济大潮下也将进一步带来巨大想象空间。因此，随着疫情得到控制，消费动力回暖，数字化跨境电商，线上新消费业态也将应运而生，更加蓬勃发展。这也将带动全球物流体系的整合与建设。

    我们时下仍需要要用改革创新的方式推动新一轮基础设施建设，来拉动中国乃至全球的经济走出低谷。2019年中国城镇化率为60.6%，而发达国家平均约80%，中国还有很大空间，城镇化的人口将更多聚集到城市群都市圈。我们预测，到2042年左右中国城镇人口达峰值时，新增1.9亿城镇人口的80%将集中在19个城市群，60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群。

    未来上述地区的轨道交通、城际铁路、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺，这也就是未来“新基建”的巨大需求。

    “新基建”这个概念，来源于2018年末的中央经济工作会议，并迅速“走红”。具体而言，“新基建”主要包括七大领域：5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。因此，在时下稳增长压力更大的背景下，我们预期以下9大领域将有全新的发展空间：5G基建、特高压/电力物联网、高铁/轨道交通、新能源汽车/充电桩、云计算/数据中心、工业互联网、车联网、超高清、物联网。

    根据麦肯锡研究，过去10年，世界从贸易、经济和技术三个层面对中国的依存度越来越深。因此，中国从和世界经济的融合度来看，仍将是全球经济复苏增长的主要引擎。新基建、新消费、数字化经济将再次刺激全球供应链的整合与发展，线下线上消费和经济模式的融合，旧经济被新经济的带动与升级，老基建与新基建在全球不同地区不同发展阶段，互为刺激，互为融合，都将在此次新冠病毒疫情之后，再次给全球经济走入复苏轨道带来新的机遇。

（编辑 谢若琳）