社科院发展和改革蓝皮书：资本市场对我国经济社会发展四大贡献

    2018年12月15日，中国社会科学院以“改变，影响世界——致敬改革开放40周年”为主题主办首届“中国改革开放经济论坛”，总结和回顾改革开放40年重要经验以及为国内和全球经济做出的重大贡献，同时探索不忘改革开放初心，继续深化改革开放的理论和路线。论坛上同时发布了中国社会科学院社会科学文献出版社出版，由国内多位著名经济学者编著的《发展和改革蓝皮书：中国经济发展和体制改革报告No.8》。

    报告回顾了改革开放40年以来我国金融市场发展及体制改革发展历程，我国金融市场规模持续扩大，体制改革不断深化，监管模式逐渐优化。我国资本市场广度不断扩大，功能日益增强，风险防范能力逐渐提高，对我国经济社会发展做出四大贡献。

    1.资本市场已成为我国经济要素市场化配置的重要平台

    在现代经济体系中，一国的经济发展速度和运行效率主要取决于其对资源、人才、资本、知识产权等经济要素的配置效率。资本市场的发展壮大加速了我国经济要素配置的市场化进程。当下在我国，最具代表性的企业在资本市场上市融资，通过并购重组发展壮大，数以亿计的投资者在资本市场投资，使得这个市场成为我国市场经济运行和投融资活动的重要平台。因此，资本市场的制度安排和全社会的广泛参与也在一定程度上决定了我国继续深化市场经济改革的方向。

    2.资本市场推动了我国现代金融体系建设

    20世纪90年代以前，我国金融体系完全由间接融资主导。资本市场的出现和发展改变了这种格局。通过发行上市，国内商业银行资本充足率、市场监督机制、公司治理结构和经营的透明度均得到了改善，在全球商业银行排名中名列前茅。同时，资本市场的发展也拓宽了商业银行中间业务的经营范围，并为银行和保险等金融机构提供了多元化的资金运用渠道。

    3.资本市场极大地促进了我国企业发展，促进了经济体制改革

    资本市场一方面为企业发展提供了融资渠道，另一方面也改善了企业治理结构，提高了企业现代化管理水平，加快了企业股份制改造进程，促进了经济体制变革。上市公司日益成为我国经济体系的重要组成部分。国企治理是全球性难题，我国通过对国企进行股份制改革，令其走入资本市场，使其不断发展壮大，已有中国石化、工商银行、建设银行等数十家大型国有企业跻身全球500强之列。中小板、创业板和新三板的建立进一步有力地支持了众多中小企业和科技企业的快速发展，使许多家族式企业引入现代企业管理理念。据统计，民营企业占创业板上市公司总数的92%。

    4.资本市场对我国社会发展产生了全面影响

    资本市场一方面加速了我国经济的现代化进程，另一方面也推动了相关法律法规体系和会计制度的不断完善，促进了信用体系的逐步建立，并带来了“家庭理财”等全新理念。资本市场为居民投资提供了重要平台，也有助于社会保障体系的建设，尤其是养老金的保值增值。同时，居民在参与资本市场投资的过程中提高了对国家经济发展的关注度和参与度，并成为监督和推动企业发展的重要力量，完善了社会主义市场经济体系。不仅如此，从资本市场获得的宝贵经验和规律也为其他领域的市场化改革提供有益的借鉴与启示。