迎接资本市场机构化大时代 券商应强化责任担当

    李文

    近日，券商年报捷报频传。从已发布的业绩快报来看，已有3家头部券商去年净利润超百亿元。其中，中信证券实现净利润229.79亿元，同比增长54.2%，创历史新高。

    券商近年来一直践行高质量发展，业绩持续向好，行业景气度不断攀升，吸引了大批人才“加盟”。截至2021年底，证券从业人员总数达34.17万人，仅去年一年就有逾8000人加入证券业；而踏入2022年不久，证券从业人员总数便已快速增至34.27万人。

    此外，在近期各机构发布的投资策略中，多家机构研判认为“券商盈利持续创新高，当前时点券商板块配置价值凸显”。

    券商景气度提升与A股市场机构化程度不断加深密不可分。2019年以来，以注册制为牵引的资本市场全面改革不断深化，上市公司数量增加、并购市场活跃、财富管理服务需求旺盛。在此背景下，券商承销、经纪、资产管理等业务获得更大发展空间。财富管理业务已成为券商收益大幅增长的重要支撑。根据2021年半年报数据，上市券商整体财富管理业务净收入对传统零售经纪业务收入的比值达20.6%，部分头部券商相关比值超过35%。在市场机构化加深的趋势下，集合资管计划、公募基金等主动资产管理产品获得了更大的发展空间。机构业务、衍生品、做市及投行业务也成为券商业绩长期增长的亮点。

    笔者认为，券商分享资本市场快速发展红利的同时，应切实履行社会责任、市场责任。市场机构化程度不断加深，要求机构投资者展现出更强的市场趋势把握能力、专业服务能力、价值发掘和引领能力。作为重要的专业服务机构，券商尤其应当在询价、承销等方面发挥价值投资引导作用。券商作为保荐承销机构，承担着向其他投资者说明上市公司价值的职能，要将真实的上市公司介绍给投资者。券商发挥好投行功能，有利于上市公司长期估值合理。

    随着资本市场改革不断深化，全面实行股票发行注册制渐行渐近，我国资本市场机构化程度将进一步加深。券商应当严把入口关，真正发挥资本和资产撮合的中介作用，加强资本规范引导，做好投资者保护及风险防范化解等工作，积极发挥投行作用，促进资本市场健康稳定发展。