期货业“增产不增收”特征仍明显 展望2024年业界充满诸多期待

    本报记者 王宁

    12月25日晚间，中国期货业协会（以下简称“中期协”）发布11月份及前11个月期货市场整体经营数据。其中，11月份150家期货公司实现净利6.79亿元，环比增幅高达88.67%，但同比下滑27.27%；前11个月整体实现净利87.91亿元，同比下滑7.73%。

    多位业内人士向记者表示，从今年前11个月期货市场整体经营来看，依然呈现“增产不增收”特征，主要原因在于同质化竞争和交易所返还下降所致。不过，展望明年，基于对新品种推出力度、新业务放闸的乐观预期，或将有很大改观。

    盈利不佳主要有四方面原因

    中期协数据显示，今年11月份和前11个月全市场成交量和成交额均呈现增长态势，具体来看：11月份全市场成交额高达54.89万亿元，环比增长36.68%，其中商品期货及期权为41.62万亿元，环比增长38.51%，金融期货及期权成交额为13.28万亿元，环比增长31.26%。前11个月成交额高达519.34万亿元，同比增长6.87%。

    从成交量来看，11月份全市场实现成交8.12亿手，其中，商品期货及期权为7.74亿手，环比增长44.33%；金融期货及期权成交0.378亿手，环比增长7.75%。而从前11个月表现来看，成交量高达80.57亿手，同比增长32.06%，其中，金融期货及期权同比增幅高达193.37%。

    虽然从全市场成交来看，整体处于增长状态，但对于150家期货公司来说，经营情况并不乐观。数据显示，11月份150家期货公司客户权益仅为1.42万亿元，实现营业收入33.63亿元，净利润为6.79亿元，环比增长88.67%，但同比仍下滑27.27%；同时，前11个月合计实现净利润87.91亿元，同比下滑7.73%。

    在东证期货相关人士看来，盈利情况不佳主要有几方面原因：一是由同质化竞争导致的手续费收入下降；二是交易所返还下降；三是在利率下行背景下，150家期货公司客户权益利息收入下降；四是自有资金投资收益增长有限。

    数据显示，11月份150家期货公司手续费收入为19亿元，环比增长26.52%，但同比下滑0.99%。

    金信期货高级研究员张召举告诉记者，期货行业营业收入与市场波动有很强相关性。“今年上半年，市场表现不及预期，机构客户参与套期保值意愿有所下降，而个人投资者买涨不买跌习惯致使全行业手续费收入下滑，从而导致净利润下滑。下半年以来，市场波动较大，投资机会明显，投资者交易意愿强烈，期货公司营收有所增长。”

    “不过，由于市场波动影响，三季度期货公司风险管理业务收入也出现下滑。”张召举表示，比如基差贸易、场外衍生品、做市等业务规模与2021年和2022年同期相比，均有所收缩。

    展望2024年充满诸多期待

    虽然今年12月份期货市场整体经营数据尚未公布，但综合来看，全年营收和净利润突破去年水平可能性不大，不过，对于2024年，业内人士依然充满诸多期待。

    东证期货相关人士告诉记者，明年公司在人才建设、数字化建设和创新经营模式上会有重大突破，通过金融科技手段有效实现金融产品与服务的差异化，全方位、多场景提升服务实体经济质量和效能，以期构建差异化发展路径，形成特色盈利增长点，与实体经济实现共生共赢。

    同时，也期待明年行业能扩展更多符合中国特色的期货期权品种，加大国际化品种开放力度，出台支持政策，进一步优化交易机制，帮助期货市场提高运行质量，引入各类投资者，带动更多的中长期资金参与到衍生品市场中。

    另有业内人士对于明年新品种推出力度，以及做市业务、场外衍生品等回归期货公司充满了期待。

    “金融服务实体经济功能不断强化背景下，风险管理、资产管理和交易咨询等具备广阔发展空间。”张召举表示，预计明年在健全商品期货期权品种体系等政策利好下，不同期货客户需求将得到进一步满足，期货业务将迎来战略机遇期，业务规模将实现高增长态势。

（编辑 郭之宸 乔川川）