银行理财入市政策不断完善 专家称权益类产品发展空间大

    ■本报见习记者 宓迪

    10月21日，证监会召开全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会。会议提出，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，从转化存量、引入增量、优化环境入手，逐步推动提升中长期资金入市比例。

    近年来，针对银行理财入市的相关政策进一步完善。2018年12月份，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称《管理办法》）。银保监会指出，《管理办法》对“理财新规”部分规定进行了适当调整，使理财子公司的监管标准与其他资管机构总体保持一致。进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。

    今年9月份，银保监会就《商业银行理财子公司净资本管理办法（征求意见稿）》（以下简称《净资本管理办法》）公开征求意见。交通银行金融研究中心报告指出，《净资本管理办法》通过风险资本的差异化计算考核，将逐步引导理财子公司更加关注投资于标准化资产。

    根据银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场报告（2019年上半年）》（以下简称《报告》），截至2019年6月末，固定收益类理财产品存续余额占全部理财产品存续余额的72.99%，混合类理财产品占比为26.68%，权益类理财产品、商品及衍生品类理财产品占比较少。

    10月22日，中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对《证券日报》记者表示，鼓励理财产品入市可以为股市提供稳定的中长期资金，也可以有效降低融资成本，提升金融支持实体经济的能力。

    交通银行金融研究中心高级研究员梁栋材分析称，理财子公司公募产品可以直接投资股票，这是从制度方面放开了理财子公司进行股票投资的限制；而股票、公募证券投资基金等的低风险系数，也是引导理财子公司更多投资于标准化资产的体现。

    梁栋材表示，从银行系资管过往发展来看，固收、非标等投资领域是其优势，对于未来的权益方面投资，还需通过自建权益投研团队或者采取委外投资等方式以进一步加强。同时，银行客户风险偏好相对较为稳健，也对银行产品有一定影响。目前，理财子公司尚处于起步阶段，产品体系、投研能力等还需不断探索完善，权益类产品作为大类资产配置的重要一环，也将有很大的发展空间。