甘肃省金融学会常务理事袁吉伟：做深专业化、做长价值链、做强协同性 提升资产服务信托盈利水平

    本报记者 张安

    今年3月份，原银保监会发布了《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（业界称“三分类新规”），自今年6月1日起正式实施，三分类新规要求信托公司根据信托业务新分类标准和要求开展业务。

    截至目前，三分类新规落地已逾半年，其中，资产服务信托作为三分类新规下信托公司三大类业务之一，其发展情况备受行业关注。目前，信托公司在推动资产服务信托方面有哪些难点，下一步该如何布局？对此，记者采访了甘肃省金融学会常务理事袁吉伟。

    呈现三大发展特点

    家庭服务信托快速发展

    三分类新规进一步厘清了信托业务边界和服务内涵，引导信托公司以规范方式发挥制度优势和行业竞争优势，推动信托业走高质量发展之路。信托公司应当以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容为分类维度，将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种。

    “深入分析可以发现资产服务信托发展的三个特点，分别是各类资产服务信托发展差异较大、资产服务信托规模贡献逐步显现以及部分成熟的资产服务信托市场竞争格局逐步清晰。”袁吉伟向《证券日报》记者表示，目前，资产证券化信托等资产服务信托业务模式已较成熟，而家庭服务信托、风险处置服务信托等仍处于创新探索阶段，担保品和年金服务信托等进展不大。其次，年内行业信托资产管理规模已经明显企稳，大体上还是得益于资产服务信托的较快发展。不过，同期行业内的信托业务收入降幅仍较为明显，说明创新业务的盈利贡献还比较低。另外，目前领先信托公司在渠道、业务规模、品牌等方面的优势已逐步体现，新进入者追赶已经很不容易。

    “信托业务三分类新规出台后，信托公司加快创新发展资产服务信托。全年来看，财富管理服务信托中，家族信托、保险金信托、家庭服务信托实现了较快发展。”袁吉伟表示，家庭服务信托是三分类新规最新提出的，已有近20家信托公司推出了相应产品，产品服务进展很快，充分迎合了当前中产家庭的财富管理需求。

    另外，行政管理服务信托中资管产品服务信托发展成效较为显著，特别是信托公司与理财公司深化了合作，能够较好地满足其产品估值、运营管理等方面的需求；预付类资金服务信托也有项目逐步落地，但是落地速度并不快。

    袁吉伟进一步表示，资产证券化服务信托受到市场供给不足的影响，发行规模延续去年下滑的状态，截至今年11月末，CLO（信贷资产证券化）和ABN（资产支持票据）发行规模分别下降了4%和34%。风险处置服务信托仍蓬勃发展，企业破产服务信托落地数量仍较多，市场化重组服务信托也有一定突破。

    整体盈利水平低

    打造更加精密的商业模式

    值得注意的是，信托公司在展业过程中普遍反映资产服务信托盈利水平低，对此情况，袁吉伟表示，不同业务的盈利水平比较需要结合业务性质、风险等因素来看，单纯比较信托报酬，并不准确，也无法深刻认识资产服务信托的性质。此外，也需要看到资产服务信托具有门槛低、市场竞争容易向价格战转变等特点。如果只是提供基本的受托服务，必然需要庞大的规模效应才能实现可持续发展。因此，若要提升资产服务信托盈利水平，信托公司需要为资产服务信托提供更多赋能，打造更加精密的商业模式。

    “具体来看，信托公司可以通过做深专业化、做长价值链、做强协同性等方面探索提升资产服务信托的盈利水平。”袁吉伟进一步表示，做深专业化方面，信托公司需要在基础受托服务之外，提供更加专业的增值服务，以专业能力获取价值；做长价值链方面，有些资产服务信托只参与了业务的部分环节，信托公司还可以继续延伸业务链条；做强协同性方面，三类信托业务之间不是完全隔离的，它们之间密切关联，信托公司可以利用协同效应提升其他业务价值。

    对于信托公司而言，应如何在众多的资产服务信托中进行战略选择？对此，袁吉伟表示，资产服务信托类别多，所涉及的场景或者领域较为复杂，信托公司很难全都覆盖，还是要结合自身资源禀赋，聚焦重点领域和方向。布局资产服务信托可以重点参考市场发展空间情况、发展成熟度情况以及关键竞争要素情况。

    “展望2024年，资产服务信托将继续加快创新发展。”袁吉伟认为，从业务发展上看，较成熟的资产服务信托主要是持续拓展市场营销，围绕客户需求创新服务方案；从业务组织上看，信托公司需要围绕资产服务信托，继续优化内部组织架构，优化业务流程，加强专业人才培养，持续打造自身专业能力和管理能力。结合国内外经验来看，资产服务信托创新空间大，业务发展大有可为。

（编辑 才山丹）