头部券商“逐鹿”股指期权做市业务 券商业绩增长或开启第二曲线

    时隔3年，资本市场又将迎来一家股指期权做市商。近日，广发证券发布公告称，公司已收到证监会批文，允许公司开展股指期权做市业务。上海证券报记者从广发证券获悉，后续该公司将根据中金所要求，完成股指期权做市商资格申请。

    作为重要的金融衍生工具，股指期权的主要功能为价格发现、套期保值和风险管理等。由于保证金制度的存在，期权也是一种具有高杠杆特性的金融产品。做市商主要任务是对期权合约进行持续的双边报价，为市场提供流动性。

    “做市业务对券商的综合实力有较高要求，券商需通过充足的库存标的满足投资者交易需求。同时，做市商应有成熟、系统的分析能力，以提供准确的报价。此外，券商还需要有广泛的客户基础。”广发证券非银金融首席分析师陈福表示，做市制度的发展更利好头部券商。

    现阶段，多家券商“逐鹿”股指期权做市业务。广发证券是2019年后首家获得股指期权业务批文的上市券商。2019年12月，国泰君安、华泰证券、中信建投证券、海通证券、光大证券、国信证券、西部证券、招商证券等陆续获得了批文。

    在业内人士看来，随着券商的上市证券做市业务、国债期货做市业务、商品期货做市业务等模式不断推进，做市业务或将成为券商业绩增长的第二曲线。海通证券分析师孙婷测算，随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计10年内券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

    广发证券权益及衍生品投资部相关负责人对记者表示，做市商对期权市场的平稳运行发挥关键作用。目前，全球期权市场做市商的成交量占比超过40%，大量期权交易都有做市商参与。引入经验丰富的做市商能够提升期权合约的流动性、防止市场出现异常波动、降低投资者交易成本等。

    该负责人表示，与股指期货相比，股指期权是一种更为精细的风险管理工具，能够扩大对于实体产业的服务深度和广度。“股指期权能够有效度量和管理波动率等高阶风险，提高量化中性、备兑交易、波动率交易等策略容量，同时提升资金使用效率，也有助于降低股票市场波动、改善投资者体验。”