10大龙头利润占比近六成 券商系公募领跑全行业

    证券时报记者 裴利瑞 陈书玉

    随着半年报披露完毕，公募基金公司的上半年经营成绩单也正式出炉。

    整体来看，全行业共有64家公募基金披露了上半年的经营业绩，合计净利润约194.71亿元。其中，券商系公募的表现最为亮眼，领跑全行业，易方达基金、富国基金、华夏基金等5家券商系头部公募上半年净利润均突破10亿元，中金基金、浙商基金、西部利得基金等券商系中小基金公司净利润同比翻倍。

    整体来看，由于上半年市场较为震荡，基金公司净利润普遍承压。虽然有部分中小公募基金公司获得高速增长，但盈利主力依然集中在头部公司，基金行业的“马太效应”愈演愈烈。

    券商系公募领跑

    在众多派系的基金公司中，券商系公募的经营数据普遍十分亮眼，不仅有易方达基金、富国基金、华夏基金等头部公募的遥遥领先，5家券商系公募上半年净利润均突破10亿元；也有中金基金、浙商基金、西部利得基金等中小基金公司的突飞猛进，净利润获得了同比翻倍的增长。

    具体来看，在上半年净利润排名前十的基金公司中，有8家为券商系公募，包括广发证券参股的易方达基金和控股的广发基金、海通证券参股的富国基金、中信证券控股的华夏基金、东方证券参股的汇添富基金、兴业证券控股的兴证全球基金等。

    例如，广发证券持有22.65%股权的易方达基金，在今年上半年实现营业收入68.31亿元，净利润17.26亿元，无论是营业收入还是净利润，易方达都位居行业榜首；广发证券控股的广发基金，今年上半年实现营业收入、净利润分别为39.32亿元、10.02亿元，其中营业收入仅次于易方达，净利润水平则排名行业第六。

    中信证券持有62.2%股权的华夏基金，上半年取得了不错的经营成绩单。其中营业收入为36.33亿元，同比微降0.52%；净利润10.58亿元，同比微增0.86%，净利润在全行业排名第五。中信证券也在半年报中用了较多篇幅表达对华夏基金的认可。

    除了名列前茅的头部公募，多家券商系中小公募也在今年上半年杀出重围，在营收和净利润的增速方面表现优异。

    例如，中金公司全资控股的中金基金，今年上半年实现营业收入1.42亿元，同比增长30.93%；净利润2926.71万元，同比大增218.85%，是全行业净利润增速最高的公司。

    行业马太效应愈演愈烈

    值得注意的是，由于上半年市场震荡较大，基金公司净利润普遍承压。

    据Wind数据统计，披露上半年经营业绩的64家基金公司中，29家上半年净利润为负增长，占比接近一半。其中，中小基金公司受到的冲击明显更大，红塔红土基金、东吴基金、国金基金、鑫元基金等公司的净利润降幅均超过五成，红塔红土基金上半年净利润约21.23万元，相比去年同期的794.96万元，下降幅度高达97.33%。

    在净利润普遍下滑的大背景下，江信基金、东海基金、南华基金、富安达基金、九泰基金等出现亏损。其中，江信基金上半年净利润亏损了2496万元，在所有已披露经营数据的基金公司中垫底。

    也有部分中小基金公司如富安达基金、九泰基金等，出现了净利润由正转亏的现象。富安达基金、九泰基金在今年上半年分别亏损了1440万元、1748万元，而去年同期两家公司对应的净利润分别为4765万元、2487万元。

    有基金公司人士表示，上半年市场整体波动较大，基金发行市场也较为萎靡，使得不少基金公司的规模出现了缩水，进而影响了管理费收入；此外，部分基金公司自有资金持有的权益基金发生较大净值下跌，也拖累了基金公司净利润。

    虽然有部分中小公司能获得高速增长，但不得不承认，公募基金的盈利主力依然集中在头部公司，行业的“马太效应”趋势愈演愈烈。

    据Wind数据统计，披露上半年经营业绩的64家基金公司，合计净利润共194.71亿元。其中，净利润排名前十的基金公司合计共赚得110.56亿元，占到约57%，占据半壁江山以上。

    “头部公司的抗风险能力更强，因为他们的产品线更全面、收益来源更多元，而很多中小基金公司的产品结构较为单一，更容易受到市场波动的冲击。”上述人士分析。

    多只基金成业绩“黑马”

    在基金公司净利润普遍承压的上半年，也有一些基金公司抓住结构性行情，实现了净利润的大幅增长。证券时报记者梳理发现，这些“黑马”基金公司或是因其侧重布局固收类产品，或是因其权益产品切合市场主线、收益领先，实现了规模的大幅增长。

    例如，在净利润超过8亿元的基金公司中，招商基金以21.68%的净利润增速领跑，表现十分亮眼。对此，有业内人士分析，这与该公司固收产品占比较大有关。据悉，近一年，招商基金在固收领域发力明显，相关产品规模大增，为公司利润做出较大贡献。

    而在净利润超过1亿元的基金公司中，国投瑞银基金、财通基金、大成基金的上半年净利润增幅均超过50%。

    其中，国投瑞银基金2022年上半年实现合并净利润1.9亿元，同比增长71%。其中，公募基金管理费收入实现4.92亿元，同比增长51%。这或与该公司权益产品布局切合今年权益市场主线有关，国投瑞银基金股东国投资本在半年报中表示，新能源与军工领域是国投瑞银基金的核心能力圈，布局在新能源、军工、先进制造等成长赛道主题产品规模超过270亿元。例如，施成管理的国投瑞银新能源基金二季度末规模90.93亿元，同比增长超过10倍，其个人管理规模也从去年上半年末的38.52亿元增长至今年上半年末的247.16亿元。

    另外，据光大证券半年报介绍，截至2022年6月30日，大成基金2022年上半年净利润2.71亿元，同比增长53.55%。近两年，大成基金旗下权益基金经理管理业绩同样较为突出，以2021年“权益季军”韩创为例，他的管理规模在去年6月末仅百亿出头，今年二季度末规模已经逼近300亿元。