券商集合理财收益洗牌：债券型领跑 股票型垫底

    ■本报记者 周尚伃

    资管新规落地后，在“去通道”背景下，券商集合理财产品新成立数量及规模一直处于下滑态势。11月份以来，上证指数持续震荡至2900点附近，券商集合理财产品在收益率方面虽同样不尽如人意，但整体跑赢同期上证指数。

    有数据可查的3155只券商集合理财产品本月的平均收益率为0.22%，其中，债券型产品以0.4%的平均收益率领跑，股票型产品则以-0.07%的平均收益率在券商集合理财产品大类中垫底。

    股票型产品发行加速 年内已发行超百只

    据东方财富Choice数据统计显示，11月份以来（截至11月27日，下同），券商已发行集合理财产品400只（分级产品分开统计，下同），发行份额39.76亿份。

    从产品发行类型来看，券商新发行的产品主要集中于收益率稳定的债券型产品。11月份以来，债券型产品已发行326只，发行份额为28.92亿份，占所有发行份额的72.74%，混合型产品紧随其后，发行27只产品，货币型产品发行14只，股票型产品发行7只，其他类产品发行总计26只。

    值得一提的是，虽然券商集合理财产品的发行数量在减少，但今年以来，股票型产品的发行持续加速。目前，券商年内已发行股票型产品115只，而2018年全年券商只发行了77只股票型产品。从发行份额上来看，年内券商股票型发行份额为26.53亿份，2018年全年为27.91亿份。

    在产品发行数量上，广发资管领先，其于11月份以来共发行133只产品，占所有券商发行产品的33.25%；其次为长江资管，共发行81只产品；东海证券排名第三位，共发行64只产品。具体来看，广发资管、长江资管、东海证券本月仍以发行债券型产品为主。

    而在成立规模上，券商延续近年来“量小而精”的风格，11月份以来券商集合理财产品成立规模为39.76亿份，有5只产品成立规模超过3亿份，招商资管旗下两只产品包揽前两位，“招商资管信瑞5号”成立规模最大，为3.7431亿份；“招商资管信瑞3号”紧随其后，成立规模为3.6695亿份。国泰君安资管旗下产品“国泰君安君享信福稳健2402号”位列第三，成立规模为3.6273亿份；浙商资管旗下两只产品位列第四位及第五位，“浙江金惠添鑫1号25期”、“浙江金惠添鑫1号22期”的成立规模为分别为3.4246亿份、3.0682亿份。

    九成产品收益率跑赢同期大盘

    在产品收益率方面，《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现，11月份以来，有数据可查的3155只券商集合理财产品的平均收益率为0.22%。

    具体来看，券商集合理财产品收益率虽不尽如人意，但整体跑赢同期上证指数。11月份以来，截至11月27日，上证指数下跌0.88%，券商集合理财产品有2843只产品收益率跑赢同期大盘，占比90.11%。

    分类型来看（货币型产品不做计算），股票型产品受A股市场影响最为直接，有数据可查的214只股票型产品11月份以来的平均收益率为-0.07%，在券商集合理财各大类产品中垫底。仅有5只产品收益率超过10%，1只产品收益率超过30%。其中，国泰君安资管旗下产品“国泰君安君享圣泉次级”收益率最高，为30.88%。

    混合型产品本月表现尚可，有数据可查的1143只产品的平均收益率为0.18%。其中，有9只产品收益率超过10%，2只产品收益率超20%。华融证券旗下产品“华融分级固利24号B”位列第一，收益率为33.38%；第二位来自招商资管旗下产品，为“招商智远新三板2号”，收益率为21.26%；第三位来自九州证券旗下产品“九州联增一期”，收益率为19.53%。

    债券型产品在保持庞大发行量的同时，本月业绩也表现优异。有数据可查的1332只产品平均收益率为0.4%。其中，广发资管旗下产品“广发原驰·美迪西战略配售1号”收益率最高，为17.8%；“华融分级固利42号C”紧随其后，收益率为8.43%，该产品来自华融证券。

    另类投资产品中，FOF型产品前三季度表现亮眼，但进入四季度以来表现不佳。11月份以来有数据可查的136只FOF型产品平均收益率为-0.01%。其中，华泰资管旗下老牌产品“华泰紫金2号”收益率最高，为1.9%。此外，7只有数据可查的QDII型产品平均收益率为0.02%。