国际资本看好中国市场 一季度证券投资净流入逾千亿元

    本报记者 包兴安

    5月10日，国家外汇管理局公布2019年一季度国际收支平衡表初步数据显示，一季度我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差，直接投资和证券投资持续净流入。另据不完全统计，一季度，我国证券投资项下净流入约150亿美元（按5月10日人民币中间价计算约为1019亿元人民币），同比继续增长。

    专家认为，我国扩大对外开放的一系列改革举措，使得我国金融市场对外资越来越有吸引力。我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数，也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。未来，境内证券市场对外开放仍会主要表现为境外资本有序净流入。

    “我国资本市场对外开放推进速度加快，加上A股纳入MSCI的比例逐步提高，所以外资对于中国资本市场的配置呈现出净流入状态。”万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，从之前韩国、新加坡来看，其资本市场开放初期，也是呈现一段时间的资本净流入。

    如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净对《证券日报》记者表示，证券投资持续净流入的原因是国家主动逐渐放开资本限制，不断引进外资，比如提高QFII额度，吸引国外长线资金流入A股等。另外，国际投资者看好中国资本市场，在全球资产配置中一直都有吸引力，大力引进外资，就会有大量资金流入。

    刘哲认为，证券投资持续净流入也反映出外资对于中国股市的配置与中国经济的体量并不相匹配。

    有数据显示，目前，在中国债券和股票市场中，外资持有比重仍然比较低，在两个市场的占比都只有2%到3%左右，这个水平不仅明显低于发达国家，也低于一些主要的新兴市场国家。

    “从资产配置多元化角度来看，中国股市对于外资来说具有吸引力；从估值来看，尤其是和美国资本市场相比，A股估值仍处于合理和偏低的区间。”刘哲说。

    刘哲预计，随着中国股市以及债券市场的不断对外开放，A股纳入全球主流指数步伐加快，未来我国证券投资项下将继续保持净流入状态。

    5月10日，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，总体看，2019年一季度我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差，直接投资和证券投资持续净流入，储备资产稳定增加，未来国际收支总体平衡的基础依然坚实。

    一是货物贸易顺差仍是经常账户顺差的基础。2019年一季度，经常账户顺差586亿美元，其中，国际收支口径的货物贸易顺差945亿美元，同比增长83%。分别看货物出口和进口，货物出口5404亿美元，同比增长2%；货物进口4459亿美元，同比下降7%。

    二是服务贸易逆差缩小。2019年一季度，服务贸易逆差634亿美元，同比下降14%。旅行和运输仍是主要的逆差项目。其中，旅行逆差576亿美元，同比下降9%；运输逆差125亿美元，同比下降14%。

    三是直接投资和证券投资持续净流入。2019年一季度，直接投资净流入214亿美元，主要是来华直接投资净流入440亿美元，我国对外直接投资净流出226亿美元。另据不完全统计，2019年一季度，我国证券投资项下净流入约150亿美元，同比继续增长。

    四是储备资产继续小幅增长，国际收支保持自主平衡。2019年一季度，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素影响）增加100亿美元，其中，外汇储备增加100亿美元。

    王春英此前公开表示，在当前证券市场逐步开放的过程中，我国国际收支和外汇市场运行总体保持稳定。从外汇局的统计来看，2018年境外机构净买入境内债券966亿美元，比2017年增长68%；净买入境内上市股票425亿美元，增长85%。今年一季度，境外机构净买入债券和上市股票的金额分别是95亿美元和194亿美元。数据表明，随着证券市场对外开放逐步深化，国内市场对外资保持着比较强的吸引力，我国证券投资项下资金流入比较稳定。在这期间，国际收支保持了基本平衡，外汇市场运行比较平稳。

（编辑 才山丹 策划 包兴安）