险资二季度加大权益投资配置力度 重仓股数量和市值双升

    二季度末，险资现身A股534家公司前十大流通股股东，重仓市值达1.23万亿元

    本报记者 冷翠华

    在政策的鼓励和支持下，险资择机加大权益投资配置力度。东方财富Choice数据显示，截至二季度末，共有534家A股上市公司前十大流通股股东中出现了险资身影，险资合计重仓约795.8亿股，较一季度末增加约12.6亿股；合计重仓市值达1.23万亿元，较一季度末增加1134.5亿元。

    “短期内险资权益配置整体会较为稳定，结合市场情况，跌了加仓，涨了小抛。”一家人身险公司投资总监对《证券日报》记者表示。同时，业内人士认为，险资要在较长期限取得理想投资收益，预计将继续加大权益资产配置力度，但短期幅度提升不会太大。

    基金投资余额大增约三成

    近年来，为提升险资增配权益类资产，政策暖风频吹。3月16日，银保监会党委书记、主席郭树清主持召开专题会议，提出要充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

    险资的权益投资包括股票、权益投资基金、长期股权投资及权益类保险资管产品等。那么，险资最新的权益配置情况如何？

    截至二季度末，人身险公司和财险公司持有的全部股票账面余额分别约为1.78万亿元、1349.7亿元，同比增长10.57%、下降0.53%；险资重仓的上市公司股份合计较一季度末增加约12.6亿股；重仓市值较一季度末增加1134.5亿元。

    “在上半年市场环境下，中国人寿按照逆向思维，敢于提升权益仓位，向权益的配置中枢靠拢，获得长期的稳定回报。在这个过程中，必然承受市场短期的波动，也希望从更长的时间维度来考量投资策略和看待投资收益。”中国人寿总裁助理、首席投资官张涤在中期业绩发布会上表示。

    从险资配置证券投资基金看，截至二季度末，人身险公司和财险公司持有证券投资基金的账面余额分别约为1.16万亿元、1672.4亿元，同比分别增长31.54%、28.49%。

    “今年一季度，二级市场跌幅较大，从4月底开始，市场开启反弹且对后市预期好转。在这个过程中，险资整体持续加仓上市公司股份。”上述人身险公司投资总监对《证券日报》记者表示，在市场大环境较弱的时候，更多险企在权益投资方面选择加大委托投资力度，因此截至二季度末，险资持有的权益投资基金余额大幅增长。

    中华联合保险集团股份有限公司研究所博士邱剑对《证券日报》记者分析称，一是基金公司更贴近市场，专业性更强，有较强的选股能力；二是上半年股市波动较大，个股选择难度和投资风险加大，而加仓权益投资基金相对稳健。

    从长期股权投资看，截至二季度末，人身险公司和财险公司持有的长期股权投资余额分别为1.9万亿元、1220亿元，分别同比增长8.69%、11.33%。

    保险资产管理业协会最新统计数据显示，前7个月，协会共登记股权投资计划11只，规模376.85亿元，数量、规模同比分别增加175%、113.27%；保险私募基金9只，规模562.11亿元，数量、规模同比分别增长50%、51.91%。

    权益占比或将稳中有升

    由于保险资金具有负债久期长、资金体量大、负债成本相对刚性等特点，因此，保险资金配置始终以资产负债匹配为根本目标，追求长期收益，配置结构仍以固收资产为主。截至2021年底，险资配置固收类资产占比约56%，权益类资产占比约23%。业内人士认为，长期来看，为求长期稳定回报，险资的权益投资比例或将稳中有升。

    大家保险集团投资总监兼投资管理部总经理陈子扬近日撰文指出，经济转型期利率中枢的不断下移，将严重冲击甚至颠覆保险机构传统的以固定收益为主的投资信条，优质的权益类资产可以跨越市场的牛熊周期，实现投资收益率的基本稳定。险资未来参与资本市场投资的路径会呈现如下趋势：从配置结构上，逐步加强未上市股权投资；从投资策略上，提升被动策略的占比；从投资风格上，长期性和绝对回报的特征会愈加显著；从委托结构上，逐步扩大外部委托的比例。

    邱剑认为，险资权益类投资波动大、长期平均收益率较高，但险企资产配置基本稳定，主要是因为险资追求稳定收益，保证资本金保值增值，保证保险公司的偿付能力和经营稳定性等，不宜在波动较大的领域配置过高比例。权益类投资要顺周期，预计明后年股市将出现价值投资机会，险资的权益类投资将增加，但加仓的幅度不会太大。