中央财经大学证券期货研究所所长贺强：四方面加快科创板制度创新

    本报记者 昌校宇

    “科创板顾名思义应该是科技创新板块，它不仅要促进科创板上市公司创新发展，而且自身也要不断创新。因此，科创板在交易规则、制度设计上不仅要创新，而且必须要科学创新。”12月11日，中央财经大学金融学院教授、博导、证券期货研究所所长贺强在由《证券日报》社主办的第四届新时代资本论坛上表示。

    在交易制度创新方面，贺强认为，科创板试点注册制是我国股票发行制度的一大创新。但注册制的创新不可能单兵突进，实行注册制涉及一系列制度、体系、规则甚至思维模式的调整与改变，必须要充分思考、认真研究、努力完善。

    “发行制度进行注册制的创新，首先要有交易制度的配套创新，如进行T+0交易制度的创新。T+0交易有利于投资者及时止损，规避风险。此外，T+0交易可以在不增加杠杆的前提下增加成交量促进市场的活跃。”贺强表示，关于T+0交易制度改革他已经连续九年递交了九个全国政协委员提案。

    在信息披露制度创新方面，贺强认为，科创板的信息披露制度不能与其他板块的制度雷同，应根据注册制进门宽、事中事后严的特点进行信息披露制度的创新，根据科创公司特点创新出符合科创板自身的信息披露制度。

    贺强建议：“第一，科创公司技术性强，技术替代快，信披要更明确、更及时。第二，亏损公司风险大，应增加信披的节奏与盈亏趋势分析。第三，退市公司要设定特殊的退市信披程序，提前信息预警。”

    在退市制度创新方面，贺强认为，科创板应该根据自身市场定位的不同，进行退市制度创新。第一，亏损的科创公司虽可以在科创板发行上市，但亏损多少年应该退市及亏损到什么程度应该退市等，需要设定更加明确的条件。第二，应对空壳公司、总营收过小的公司设定退市标准，杜绝保壳行为。第三，科创公司上市后，由于公司实际控制人、私募与中介失误或把关不严造成退市或投资者血本无归的，他们应承担连带责任。

    在重罚制度创新方面，贺强认为，要想抑制注册制条件下上市公司的造假行为，只加强监管还远远不够，必须建立重罚制度与其相配套。否则，在巨大的利益诱惑面前，总会有人铤而走险。