专访高盛中国总经理索莉晖：科创板的实践对资本市场支持实体经济和服务国家战略创新发挥了积极作用

    本报记者 毛艺融

    2024年7月22日，科创板迎来开市五周年。5年来，科创板聚焦支持科技创新，不断推动创新产业和人才集聚，高水平服务科技创新的市场生态初步形成。5年来，国际投资者参与科创板程度持续提升，科创板国际“开放度”持续扩大。

    值此之际，《证券日报》记者采访了高盛中国总经理索莉晖，从外资机构视角看科创板五周年取得的成果以及科创板改革再出发的相关举措。

    高盛中国总经理索莉晖 公司方供图

    “五年来，科创板公司从开板走向市场化，是一个螺旋式上升的过程。科创板的建立对资本市场发展具有深远影响。”索莉晖表示，具体来看，制度建设上，注册制试点成功，成为资本市场里程碑事件。实际效果上，科创板的发展对资本市场支持实体经济和服务国家战略创新发挥了积极作用。投资者获得感方面，上市公司和投资者都真实感受到科创板发展带来的机会，有实实在在的获得感。

    “科创板上市公司作为新质生产力的代表，在营收、盈利、分红和现金流等关键财务指标上表现出色。同时，科创板的制度安排具有包容性和多样性，五年来以盈利企业为主，又为非盈利企业上市留有空间，体现出科创板对尚未实现盈利的优质创新企业的支持，也兼顾了其上市公司整体的盈利性和可持续性。”索莉晖表示。

    在科创板设立5周年之际，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），既是科创板建设的任务书，更是科创板发展的路线图。随着“科创板八条”的持续落地落实，科创板有望从改革“试验田”成长为发展“示范田”。

    索莉晖表示，“科创板八条”的推出，也能够进一步让外资投资者对科创板公司更关注更有兴趣，后续随着越来越多具体细则和示范性案例落地，可能会提升板块吸引力。

    索莉晖进一步分析，这次“科创板八条”提出可以收购优质的未盈利的企业，也比较契合新质生产力企业的特点，尽管需要很长时间才能盈利，但企业本身所处的赛道很有前景。这也反映了科创板在支持科技创新发展方面开辟了一条新的道路。预计未来上市公司可能获得更多优质并购机会，寻求产业链上下游或横向并购的协同效应，预计集成电路、生物制药、AI这些国际竞争力较强的领域会涌现出很多机会。

    五年来，随着科创板国际化程度不断提升，吸引了包括外资机构在内的全球投资者的目光。索莉晖认为，科创板上市公司的多元化背景，包括红筹公司在内的国际企业参与；外资机构不仅可以通过QFII、沪港通直接投资科创板，还可以通过ETF等方式投资科创板；以及科创板企业加大海外业务布局，都显示了科创板对国际投资者的吸引力。未来，科创板将成为中国资本市场对外开放的重要窗口，促进国内外资本市场的深度融合与合作。

    此外，科创板公司抓紧全球产业结构和布局调整新机遇，主动融入全球市场，在开辟新领域、新制胜赛道上发挥引领作用。在索莉晖看来，科创板上市公司发展“出海”业务，加大海外市场布局，是其国际竞争力不断增强的体现，能够与其他跨国公司同台竞技。随着中国科技企业在全球产业链中占据愈发重要的位置，这些科技公司在海外市场也能获取更高的毛利空间，来进一步提升中国企业在全球经济中的竞争力。

    展望未来，索莉晖认为，科创板应继续坚持市场化和国际化的发展方向，同时各板块之间需要协调发展，科创板的持续改革和制度创新将有助于吸引更多优质企业上市，提升市场的竞争力和吸引力。

    “科创板八条”措施也进一步提升了市场的包容性，推动了市场朝着更加规范透明的方向发展，有助于提高中介机构的责任感，引导投资者结构的成熟化。索莉晖认为，中介机构尤其是券商打造“国际一流投行”需要在多个方面进行能力建设，包括加强专业化服务，从项目导向转向客户导向；拓宽全球视野，提升国际化发展能力；提供综合化的金融服务，包括投行、交易、投资管理和财富管理等；鼓励差异化竞争，通过并购等方式实现1+1>2的效果。

（编辑 乔川川）