巨子生物正式登陆港股 上市首日收于26.70港元，涨幅为9.88%

    本报记者 许洁 见习记者 张安

    11月4日，巨子生物正式登陆港股主板。截至收盘，公司股价收于26.70港元，涨9.88%，市值达264.76亿港元。

    公开资料显示，巨子生物成立于2000年，主要从事设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品。随着成功上市，公司成为港股胶原蛋白第一股。

    一位医疗行业投资人向《证券日报》记者表示，在胶原蛋白产品领域，巨子生物所从事的重组类胶原蛋白技术，是能够兼具安全性和有效性的方案，同时该技术在研发、提纯上都有一些需要攻克的细节。目前来看，巨子生物在这个领域有一定的先发优势。在港股市场，巨子生物也有一定的稀缺性。

    招股书显示，巨子生物的产品管线包括85款在研产品，产品涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品，涉及可复美、可丽金等八大主要品牌。按零售额计算，可丽金和可复美分别实现27亿元和29亿元，是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌。

    在业绩表现方面，巨子生物在2019年、2020年、2021年及2022年1月份至5月份实现的营业收入为9.57亿元、11.91亿元、15.52亿元及7.23亿元。盈利能力方面，上述报告期内，巨子生物的净利润分别为5.75亿元、8.27亿元、8.28亿元及3.14亿元，净利率分别为60.1%、69.4%、53.3%及43.4%。

    根据弗若斯特沙利文数据显示，按零售额计算，巨子生物是2021年中国第二大专业皮肤护理产品公司，从2019年起，连续三年一直是中国最大的胶原专业皮肤护理产品公司。

    弗若斯特沙利文的资料显示，中国重组胶原蛋白产品市场规模预计将从2022年的185亿元增长至2027年的1083亿元，复合年增长率达到42.4%，行业发展前景广阔。

    上述投资人向记者表示，在医美领域中，目前市面上需求比较大的是填充类产品，比如玻尿酸、胶原蛋白等，所以胶原蛋白所争夺的其实是属于玻尿酸的存量市场。从产品的安全性来看，胶原类产品是优于玻尿酸的，但是在产品的有效性上，比如填充效果、维持时间方面，玻尿酸比现有的胶原蛋白好很多。

    她进一步指出，胶原类产品中，从安全性、有效性方面来看，最好的是重组人源化胶原蛋白，其有效性几乎可与玻尿酸比肩。但这种产品的技术难度比较大，厂家都在集中攻克阶段，预计大规模商业化至少需要三到五年的时间。另外，目前市面上使用的90%都是动物胶原蛋白，这种产品在安全方面存在致敏性。所以当前市面上相对领先的产品就是重组类胶原蛋白产品，巨子生物所做的就是这个领域。整体来看，重组人源化胶原蛋白的技术壁垒是比较高的。“预计未来三到五年内，随着技术不断地迭代，公司能不能保持持续的竞争优势，就要看在研发方面走得快不快，包括竞争对手在研发方面的发展是否会有技术性突破。”

（编辑 孙倩）