万华化学披露多个项目新进展 40万吨MDI装置计划年底投产

    11月14日，万华化学（600309）举行业绩说明会，对前三季度业绩变动情况，以及投资者问及的多个项目进展进行了答复。

    今年前三季度，万华化学营收1304亿元，同比增长21%；净利润136亿元，同比下跌30%。对于利润下滑，万华化学表示，2022年公司主要产品销量保持增长，但新冠肺炎疫情多点散发，欧美高通胀影响消费需求，同时受全球原油、天然气、煤炭等基础能源价格大幅上涨影响，公司主要化工原料、欧洲公司能源成本同比上涨，但产品价格上涨幅度不及原料成本上涨幅度，整体公司营业收入增幅保持增长，但利润下降。

    此外，有投资者注意到，今年三季度，万华化学单季度毛利率降至12.99%，创下多年新低。“聚氨酯的价格不是多年的低点，石化业务似乎成了重大的拖累。公司的聚氨酯业务多年来都保持了盈利，而石化业务在低点时却要亏损。”就此，投资者提问，公司的石化业务并不是优势，公司却在大力发展，是基于何种考虑？公司如何改善石化板块的盈利？

    万华化学副总裁兼财务负责人、董事会秘书李立民表示，公司石化板块主要是为聚氨酯、精细化品及新材料板块提供上游原料，以提升公司整体产业链竞争力。2022年全球原油、天然气等基础能源价格高企，对石化业务板块经营利润产生影响，未来公司将通过技术创新，提供更多差异化产品，同时通过工艺优化、原料结构优化，不断提升石化业务板块竞争力。

    此外，万华化学多个项目的进展被投资者关注。

    据介绍，万华化学通过多年持续技术创新，以及完善的LPG-丙烯/乙烯-PO/EO-聚醚上下游产业链，已经成为聚醚行业领先企业。未来将通过扩大MDI、TDI和聚醚业务的全球渠道协同，进一步做大做强聚醚产业。

    今年四季度末，万华化学福建40万吨MDI装置计划投产，公司将拥有烟台、宁波、福建、匈牙利4个MDI生产基地。此外，宁夏在建MDI分离装置，预计明年年末投产。

    在新材料方面，针对近期市场较为关注的POE、磷酸铁锂项目，万华化学也披露了新进展。

    据介绍，万华化学目前已经完成POE中试试验，打通了工艺流程，产出合格产品，目前阶段，正在加快推进工业化项目，一期规划产能20万吨。

    在建5万吨/年磷酸铁锂项目，预计明年上半年建成投产。万华化学还表示，公司近期成立电池材料事业部，专注于新能源产业长期战略发展。

    此外，李立民还介绍，近年来，人造板行业快速增长，万华化学MDI无醛人造板目前已得到家居企业的快速推广。过去三年每年保持40%-50%的行业增长速度。未来，随着消费升级，人们越来越重视健康、环保，相信MDI在无醛人造板行业仍具有较大增长空间。

    国海证券研报指出，据不完全统计，按照2022年平均价格计算，如果万华化学现有规划项目全部如期投产，预计2022年将新增营收208亿元，2022~2023年投产项目将新增年营收累计542亿元，全部项目均投产后将新增营收1808亿元。国海证券研报表示，欧洲受高价能源影响比较严重的主要是天然气化工和能源消耗比较重的化工品，和国内的煤化工重合度较高，近期随着产能的逐渐关停，TDI价格已经出现了大幅上涨。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。