滨江集团综合融资成本创历史新低 稳健扩张销售持续向好

    本报见习记者 吴文婧

    6月17日晚，滨江集团发布公告称，为进一步拓宽公司融资渠道、优化融资结构、降低公司融资成本，满足经营发展的资金需求，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过（含）人民币30亿元的超短期融资券，拟在北京金融资产交易所申请发行不超过人民币45亿元债权融资计划。

    综合融资成本5.4%创新低

    滨江集团方面表示，本次拟新增融资主要用于补充流动资金、偿还公司前期债务、调整债务结构等。根据滨江集团的融资方案，公司此次融资可以通过新增直接融资的方式来优化债务融资结构，此外，公司还可以通过新的低成本融资替换成本较高的存量融资，从而进一步降低企业的综合融资成本，增强企业竞争力。

    数据显示，滨江集团近年来综合融资成本不断下降，2017年为6%，2018年5.8%，2019年5.6%，2020年公司原本的的融资目标是在2019年5.6%的基础上下降20个BP至5.4%。不过，这个年初制定的5.4%的目标已提前半年于近日完成，2020年全年融资成本有望更低。

    据记者统计，2020年来滨江集团共依次发行有4%票面利率的一般短期融资券20滨江房产CP001、4%票面利率的一般中期票据20滨江房产MTN001、3.24%票面利率的一般短期融资券20滨江房产CP002、3.85%票面利率的20滨江房产MTN002、3%票面利率的一般短期融资券20滨江房产CP003，对应的当前余额分别为9亿、12亿元、9亿元、5亿元、3亿元。滨江集团上述5次低息直接融资，发行利率逐步下降，利率水平在民营房企中优势显著，已接近央企的融资水平。

    此外，根据滨江2019年年报显示，截至2019年12月末公司银行贷款占比64.7%、中期票据占比18.83%、公司债占比8.34%、短融占比8.16%，综合成本为5.6%。

    据地产行业人士分析称，滨江融资结构中银行贷款占比64.7%，其余为直接融资，占比35.3%（直接融资包括公司债、中期票据和短融），无一笔来自信托、资产管理公司、境外美元债、土地前融或是商业票据的资金，这在民营房企中实属罕见。

    实际上，进入2020年以来，主流房企融资行为频发，比如首开股份已发行总额191.1亿的融资工具；金融街发行153亿的资产支持证券和短融；绿城集团发行总额93.3亿的公司债、中票和资产支持证券；招商蛇口发行86.5亿元的短融和中票；融创中国发行73亿的公司债等，借用金融工具扩大企业经营行为已成为业内普遍做法。

    前述地产行业人士认为，滨江集团此次融资可看作是顺势而为，进一步丰富原本相对单一的直接融资品种，拓宽融资渠道，为公司以后的发展加码助力，让公司更稳健发展。

    今年前五月销售额超400亿元

    关于本次融资安排，滨江集团方面表示，将结合公司的资金需求，在保持合理有息负债水平的基础上，把握好发行节奏，在注册有效期内一次或多次发行，体现稳健与发展的平衡。

    据了解，与行业内其他开发企业相比，滨江集团的有息负债水平长年处于行业较低水平，总资产有息负债率始终低于30%，净负债率也始终保持在行业较低水平。2016年、2017年、2018年和2019年末公司净负债率分别为-0.11、-0.04、0.98、0.88。

    根据《中国房地产百强企业研究报告》，2019年百强房企剔除预收款后资产负债率均值为49%，而滨江集团截至2019年末扣除预收款后的资产负债率仅为39.82%，较百强均值低9.18个百分点。

    此外，2020年以来，尽管疫情对各行各业都产生较大冲击，以杭州为大本营的滨江集团却取得了比预期更好的销售业绩。

    据克而瑞统计，2020年前五月滨江集团实现销售额403.2亿元，位列百强销售榜第24位。在杭州楼市摇号的背景下，滨江的项目中签率更低，屡屡开盘即售罄。进入5月以来销售形势更是持续向好，所有滨江集团在杭项目的平均中签率均不到10%，就连御潮府这样总价千万元级别的豪宅中签率也仅为5.62%。

    滨江集团相关负责人表示：“滨江项目不仅中签率低，而且周转速度快，比如此前体量13万方，总套数逾1100套的御虹府项目从拿地到全盘售罄仅不到10个月。项目的快速销售实现了资金的迅速回笼，使得公司财务报表指标也表现亮眼。”

    数据显示，截至2019年末，滨江集团账上货币资金达120亿元，2019年度公司经营活动现金流量净额26.21亿元，同比增长118.8%，2020年一季度末，货币资金进一步增加至127亿元。稳健的资金，加上金融杠杆的支持；亮眼的产品品质，加上持续热销的市场，已经跻身千亿元房企俱乐部的滨江集团，未来的道路将走得更稳更远。

（编辑 张伟）