头部公募香港子公司“入局”虚拟资产资管业务

    本报记者 王思文 李冰

    今年以来，比特币价格起伏不定，出现多次暴涨暴跌行情，市场面临的多重风险不容忽视。截至4月14日发稿时，比特币价格约为64430美元，24小时内跌幅超4.51%。

    随着比特币价格波动，比特币EFT基金等相关产品也受到市场广泛关注。近期，有公募机构旗下香港子公司“入局”虚拟资产资管业务，拟试水比特币ETF基金，引发业界讨论。

    机构“入局”虚拟资产ETF

    所谓比特币ETF，全称为“比特币交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金，其资产主要投资于比特币，跟踪的是比特币的价格。

    从交易方式来看，购买比特币ETF需要购买特定下限的基金单位，而不同入场门槛会令买卖及成本有异。例如，三星比特币期货主动型ETF的入场门槛为50份基金单位，而南方东英比特币期货ETF则为100份基金单位。

    据悉，目前中国香港地区获批虚拟资产管理业务的管理人，可以向监管申请发行比特币现货ETF、以太坊现货ETF等虚拟币ETF。

    香港证监会官网显示，目前共有10余家机构获批虚拟资产管理业务，其中包含两家内地公募香港子公司——嘉实国际资产管理有限公司（以下简称“嘉实国际”）和华夏基金（香港）有限公司（以下简称“华夏香港”），且上述两家内地公募香港子公司均在不久前获批。

    近日，业内有消息称，嘉实国际率先向香港证监会提交比特币现货ETF申请，随后华夏香港等多家机构也递交了申请。一时间，比特币ETF的获批与布局情况受到外界广泛关注。

    “中国香港地区对虚拟资产的相关监管规则非常严格，作为加密虚拟金融产品，比特币价格波动频率高幅度大，投资交易以比特币为标的ETF基金产品也具有非常高的风险属性。”中国银行研究院研究员吴丹对《证券日报》记者坦言，“虽然美国监管部门已正式批准比特币现货ETF，但相关金融产品的风险特征仍不容忽视。特别是近期币值已频创新高，风险溢价上升至较高水平，回调风险已在悄然增加，这对投资人来说是不小的风险。”

    投资比特币ETF存风险

    2023年12月22日，香港证监会发布《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》以及《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》（以下简称《联合通函》）。

    北京德和衡律师事务所权益合伙人陈爽爽对《证券日报》记者表示：“根据《联合通函》等相关规定，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货ETF禁止向中国内地投资者销售。而中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，也不得直接或间接购买比特币ETF。”

    欧科云链研究院首席研究员毕良寰在接受《证券日报》记者采访时强调，投资者在购买比特币ETF时，需关注三个维度的隐藏风险。一是市场潜在因素。比特币ETF的价格受比特币价格波动的影响，而比特币市场具有高度波动性，因此投资者可能面临较大的潜在市场风险。二是监管及法规。尽管香港地区的Web3监管走在全球前列，但虚拟资产的全球流通性会让市场受到监管套利等因素的影响。当相关市场主体利用全球监管政策的进程差异或漏洞调整业务，投资交易行为也面临潜在的风险。三是技术风险。ETF的基金管理公司可能受到技术安全、托管安全以及监控缺失等风险的威胁，可能导致资金安全问题，影响投资者的利益。

    毕良寰进一步表示：“如果比特币ETF已经获得监管的批准并在香港地区上市，那么理论上只要是香港地区的合格投资者均可购买，内地用户如果不是香港地区的合格投资者依然无法购买。”

    此外，“学会利用数据分析工具可以有效帮助投资者把握市场形势，例如，即时查看链上大额资金流动等情况，判断相应走势；监测地址标签库识别相应链上地址，来辅助投资决定。”毕良寰说。