利好！交易商协会“常发行计划”试点扩容

    本报记者 杨洁

    为推动债券市场高质量发展，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）持续完善以注册制为核心的市场自律管理模式，积极推动债务融资工具市场信息披露分层分类管理，2月24日发布《关于优化“常发行计划”（FIP）试点机制的通知》，扩大试点企业范围，切实增强信息披露的便利性和普惠性。

    “常发行计划”试点是交易商协会为便利企业融资、优化注册发行服务、推进信息披露分层分类管理的积极探索和创新。据悉，截至2023年2月20日，“常发行计划”已累计支持41家企业采用“常发行计划”模式成功发行260只债务融资工具合计3036亿元，试点企业包括央企、地方国企、民企等各类型企业，覆盖品种包括中期票据、短期融资券、超短期融资券、定向债务融资工具。此次试点范围进一步优化扩容，市场成员各方反响如何？《证券日报》记者采访了发行人、主承销商、投资人和中介机构等相关方。

    发行人：简化信息披露，提供高效金融支持

    无锡产业发展集团有限公司财务总监薛飘表示，“常发行计划”避免了发行人经营、财务、资信、投资者保护机制等基本信息的重复披露，减少后续发行的工作量，极大节约时间成本，为发行人进一步增加了发行窗口选择的灵活性，是支持高频发行企业融资的有力举措。

    在远东国际融资租赁有限公司财务总监王明哲看来，“常发行计划”是债券市场创新信息披露模式、优化注册发行管理、丰富分层分类机制的积极探索，是便利企业融资、深化市场发展的有效举措。企业资金需求大、发行频率高，目前已采用“常发行计划”发行19只债券，有针对性地解决企业重复披露的痛点难点问题，极大地提高信息披露工作质效。

    “‘常发行计划’有效解决发行人重复披露、披露重点不突出、募集因粘贴复制错误较多等问题，夯实发行人信息披露责任。”红狮控股集团有限公司副总经理章旭喜表示，企业采用“常发行计划”更加重视募集制作质量，不仅提升企业的知名度和投资人的认可度，而且提高发行效率，帮助企业更好完成财务目标。

    主承销商：惠及更多市场主体，丰富完善注册制内涵

    工商银行公司金融业务部资深专家黄梅表示，扩大试点范围是贯彻落实中央经济工作会议精神，推动高质量发展，更好服务实体经济发展的主动作为。进一步扩大“常发行计划”试点范围，推动不同行业、资质、规模企业享受“常发行计划”制度便利，是贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，加大创新金融助力实体经济高质量发展的有力举措。

    “本次试点条件优化坚持‘以信息披露为核心’，进一步丰富和完善注册制内涵，是债券市场改革创新的里程碑试点。”农业银行投行部副总经理杨军表示，一方面，发债企业无论资产规模大小、信用资质强弱，只要满足“常发行计划”适用条件，都可以参与试点，更加契合“常发行”本质，也符合国际成熟市场最佳实践。另一方面，本次增加对信息披露违法违规企业参与试点的限制，对历史披露合规性严格要求，突出对守规披露企业的鼓励，规范与发展并重。

    中信证券投资银行委员会委员、董事总经理王超男表示，为稳妥推进试点工作，试点初期交易商协会择优选择市场认可度高、信息披露成熟、财务经营稳健、符合宏观调控和产业政策的优质企业开展试点工作，当前进一步扩大“常发行计划”试点范围条件，使更多的企业享受制度创新的便利，是落实普惠金融、高质量服务企业的积极主动作为，将进一步推动债务融资工具注册发行提质增效，促进银行间市场进一步发展。

    投资人：提升阅读便利，提高投资决策效率

    建信理财固收部负责人武玮思表示，“常发行计划”信息披露内容精简、重点突出，既提高信息披露质量，又提升投资阅读效率。后续发行只需披露续发募集，列示当期债项信息及对基础募集的补充、更新或更正，更加突出企业变化趋势，便于分析决策，真正实现几页纸读懂募集，同时也“倒逼”企业更加注重募集说明书披露质量。

    中介机构：各方权责更加明晰，助推市场高质量发展

    环球律师事务所合伙人李文律师表示，“常发行计划”强化发行人信息披露第一责任人理念，其对基础募集说明书和续发募集说明书信息披露真实、准确、完整、及时的责任；压实主承销商、律师等中介机构责任，其应按照法律法规、交易商协会有关自律规定独立对当期债项注册、发行阶段基础募集说明书和续发募集说明书履行中介机构义务，承担相应责任，从权责划分、归责认定等方面加强约束，推动高质量发展。有利于引导市场各方归位尽责，共同营造债券市场权责明确、依法合规的良好生态。

    此外，本次优化扩容举措推出后，更多企业有望通过该机制进一步提升信息披露便利和注册发行效率。交易商协会表示，下一步，将持续优化信息披露分层分类管理机制，不断完善银行间市场自律管理框架，加快构建多层次债券市场体系，更好发挥金融服务实体经济的积极作用。

（编辑 上官梦露）