光伏上市公司业绩“狂飙” 电池技术迭代加快不同路线“狭路相逢”竞争加剧

    本报记者 殷高峰 贺王娟

    在光伏新增装机规模持续增长的带动下，光伏行业上市公司的业绩也是捷报频传。

    据同花顺ifind数据显示，截至4月21日，共有17家光伏设备上市公司披露年报，其中归母净利润涨幅翻番的上市公司有大全能源、高测股份，此外，电池组件环节的爱旭股份、钧达股份同比扭亏，业绩增加明显。

    此外，从披露预告的35家公司来看，共有14家光伏产业链上市公司预计归母净利润涨幅同比涨超1倍，其中禾迈股份、昱能科技、中信博、晶澳科技等5家上市公司业绩增长近2倍。

    “光伏行业在2022年整体业绩表现优异。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，不过整体来看，光伏产业的业绩存在结构性差异，中上游企业占据行业利润的70%以上，导致去年下游无论是在利润还是在整体装机量上都受到较大影响，但伴随着硅料及硅片的价格回落，将会推进下游企业利润改善以及刺激光伏电站装机量增加。

    光伏行业业绩亮眼

    硅料巨头继续“狂飙”

    2022年对于光伏行业的上市公司来说，两位数的增速已经不足为奇。就算是体量大的头部企业，业绩也有增长在2倍以上的。

    根据通威股份之前发布的业绩预告，通威股份2022年的净利润首次突破200亿元，预计为252亿元至272亿元，同比增长207%至231%。大全能源的净利润也接近200亿元，公司2022年年报显示，2022年公司营业收入约309.4亿元，同比增加185.64%；归属于上市公司股东的净利润约191.2亿元，同比增加234.06%。

    此外，晶澳科技、天合光能、晶科能源分别实现归属于上市公司股东的净利润为55.33亿元、37.11亿元、29.47亿元，同比分别增长171.40%、105.68%、158.21%。

    “从业绩数据看，利润增长主要在光伏产业链上中游的硅料和硅片环节，尤其是硅料环节，像通威股份和大全能源的业绩大幅增长，主要受益于去年硅料价格的涨价。”屈放表示。

    2022年，硅料价格基本稳定在25万元/吨以上，下半年更是一度达到33万元/吨，直到11月份才开始下跌，据InfoLink数据，2022年国内硅料平均现货价为27.1万元/吨，同比上涨约46%，创近五年新高。

    “事实上，硅料的成本并不高，每吨的成本大概每吨5万元左右。”兴储世纪科技股份有限公司总裁助理刘继茂在接受《证券日报》记者采访时表示。

    而大全能源公布的年报数据也印证了刘继茂的分析。数据显示，大全能源去年全年的硅料单位平均成本为每公斤53.06元。根据年报数据，大全能源的毛利率为74.83%，净利率为61.8%。

    “可以说硅料环节赚取了光伏产业链一半以上的利润，从长期的角度看，这对行业的健康发展是不利的。”屈放称。

    上游价格回落

    产业利润迎结构性改善

    从去年11月份开始，硅料硅片的价格开始下降，从而传导整个产业链的产品价格都有不同程度的下调。

    “目前硅料产能已经释放，上游硅料环节已不存在供应短缺的情况，”北京特亿阳光新能源科技有限公司总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时表示，在硅料产能相对过剩的情况下，未来硅料价格将会进一步走跌。

    据中国有色金属工业协会硅业分会最新消息，本周国内单晶复投料成交均价为19.24万元/吨，周环比降幅为2.73%；单晶致密料成交均价为19.00万元/吨，周环比降幅为2.71%。根据多晶硅企业运行和排产计划统计，4月份国内多晶硅产量预计在10.8-10.9万吨，环比增幅约3%。

    从装机数据来看，国家能源局的数据显示，今年1-2月光伏新增装机容量20.37GW，同比增长87.6%。

    而在光伏装机规模大幅增长的带动下，光伏上市公司也交出了靓丽的一季报。

    从一季报来看，已披露一季报的6家上市公司均实现了“开门红”，其中钧达股份预计业绩增超14倍至16倍，天合光能预计业绩至高增超2倍，而晶盛机电、通灵股份预计增超1倍左右。

    “钧达股份的业绩大增透露出行业的一些内部变化。”在屈放看来，下游电池组件环节上市公司业绩的改善，也透露出了行业利润分配正在逐步改善。

    技术突破

    降本增效是关键

    “电池片环节有可能成为推动光伏行业改变的重要一环。”在屈放看来，对于光伏行业来说，2023年是技术迭代的关键一年，尤其新一代电池技术是关键。

    同样在祁海珅看来，当硅料价格优势不再，整体产业链利润将会向电池片环节倾斜，这也是当前光伏产业链降本增效的核心突破点，非常考验企业的技术迭代与升级能力。

    而据业内人士透露，电池转换效率每提升1%，将为下游节约7%左右的成本。

    而当前主流P型电池转换效率已遭受瓶颈。相较之下，不管是N型的TOPCon、HJT电池，还是HPBC、钙钛矿电池等，都具有效率更高和低衰减的特性，光伏电池的技术迭代已经成为当前光伏行业的焦点，不少龙头企业也都将着力点放在电池片技术的研究突破上。

    在市场看来，光伏电池技术路线迭代更新加快，不同技术路线将在2023年开始“狭路相逢”，迎来白热化竞争。

    根据公告，隆基绿能今年以来公布的新增电池产能已经超过100GW，其中既有HPBC电池技术，也有N型TOPCon。

    而在不久前，TCL中环披露可转债发行预案，拟募集资金总额不超过138亿元，用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目和25GW的N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。

    据隆基绿能相关人士透露，公司目前在各种新型电池技术方面都有储备，旨在推出能够明显驱动行业降本增效的先进技术，“后续产能的技术路线将根据公司研发成果以及成本的平衡等因素而定，核心是降低度电成本。”

    “在行业技术迭代的过程中，头部企业依靠资金、技术等优势，会进一步加大布局，同时，也会有一些新兴力量在技术迭代的机遇中杀进来，但总体来说，光伏行业的行业集中度将会进一步提升。”屈放表示，2023年，随着硅料硅片价格的下降，行业利润将出现再分配。而伴随着已有光伏企业的产能扩大加之新玩家的新增产能，光伏行业整体产能过剩会加剧，行业内竞争更加激烈。但龙头企业依靠自身资源和技术优势依旧能保证一定的利润，而二三线企业尤其是同质化竞争的企业则压力加大。

    “同时，包括电池技术在内的新技术在光伏产业正逐渐更替，因此能否把握新技术的制高点对于光伏企业的发展和利润都起到至关重要的作用。”屈放称。

（编辑 袁元）