下游光伏玻璃需求支撑 纯碱企业“高价”迎行业旺季

    “现在公司订单充足。”9月14日，华北一家纯碱生产厂家负责人告诉上海证券报记者。

    这家企业的情况绝非个例。今年以来，纯碱景气度持续上升，纯碱现货价格上调超过10次，目前已涨至近10年高位水平。据百川盈孚监测，9月14日，国内轻质纯碱价格为2411元/吨，重质纯碱价格为2656元/吨，两者今年以来涨幅均超80%。

    随着纯碱价格持续上涨，涉及纯碱生产的相关上市公司盈利能力大幅提升。如三友化工、山东海化、中盐化工、远兴能源等，上半年净利均同比大增。与之相对应的是，这些公司今年以来的股价涨幅也高达数倍之多。截至9月14日，远兴能源、中盐化工、山东海化今年以来股价涨幅分别为逾460%、逾330%、近300%。

    供求紧平衡带来价格连涨

    “主要是今年以来纯碱玻璃产业链供求紧平衡。”谈及纯碱价格为何持续上涨，在河北邢台市从事10多年纯碱玻璃期货和现货贸易的王先生告诉记者。

    据了解，在供给端，每年6月至8月为纯碱行业传统的检修高峰期。今年7月至8月，受检修影响，纯碱单月减少产量在30万吨左右，国内纯碱生产企业库存一直处于低位。据机构监测，目前在能耗双控政策的影响下，部分地区纯碱厂家开工负荷下降，纯碱供需关系继续向好，成为近期纯碱价格上涨的较强驱动力。

    在需求端，近期光伏玻璃需求支撑明显，厂家订单跟进情况较好，加之成本上涨，多数纯碱企业推涨价格较积极。

    “四季度是纯碱玻璃产业链的传统旺季。据我了解，现在纯碱生产企业的订单都非常饱和，部分碱厂订单排至9月底，个别厂家甚至排至10月上旬。许多玻璃生产企业为了保证生产，增加了库存量，基本都有2个月左右的纯碱库存。从整体看，今年纯碱行业高景气度将延续。”关于纯碱价格走势，业内人士认为，未来一年纯碱价格中枢有望维持高位。

    从需求存量来看，浮法玻璃和超白玻璃合计日熔量为20余万吨，需消耗4.3万吨纯碱。而重碱周度产量在30万吨左右浮动，折合4.3万吨/日，供需处于基本平衡状态。从需求增量来看，我国光伏玻璃进入密集投产期，2021年至2023年预计分别新增纯碱需求115万吨、129万吨、118万吨，对应每年约4%的增长幅度。而从供给端来看，化工碱属于限制类产能，未来新建产能难度较大。

    相关上市公司各有优势

    在A股上市公司中，三友化工、山东海化、中盐化工、远兴能源、华昌化工、云图控股的主营产品中均有纯碱，产能分别为340万吨/年、280万吨/年、240万吨/年、180万吨/年、66万吨/年、60万吨/年。

    日前，三友化工在投资者互动平台表示，目前纯碱生产经营稳定，订单充足，基本满产满销。公司轻重碱比例约为3：7，该比例可根据市场需求情况适时调整。

    山东海化地处国内重要的海盐产区，综合利用当地丰富的卤水资源，相继开发了纯碱、原盐、溴素、氯化镁等产品。公司产业链布局以纯碱生产为中心，上游有原盐，下游有小苏打，同时辅以溴素、氯化钙、硫酸钾、氯化镁等产品，具备显著的规模效应与各产品之间的协同效应优势。

    中盐化工拥有内蒙古及位于青海的盐业资源，储量约2亿吨，为公司盐化工产业提供了原材料保证，同时天然碱法生产成本低，且产出的纯碱质量高。公司表示，目前纯碱产品覆盖冀、豫、晋、陕、川、沪、赣等区域；下游主要分布在玻璃、氧化铝、无机盐、医药、味精等行业。

    公司7月28日晚间公告，青海国投通过长沙联合产权交易所公开挂牌转让其持有的发投碱业，转让底价为28.3亿元，公司拟通过公开摘牌方式受让该挂牌股权。发投碱业目前拥有产能为140万吨的纯碱生产线（一期），同时拥有二期产能为90万吨的纯碱生产在建项目。

    此外，公司规划实施年产780万吨纯碱和80万吨小苏打项目，并筹划对银根矿业部分股权的收购和增资。该项目有望在2022年之后逐步投产，将使得公司成为国内纯碱企业中仅有的具备大规模扩产能力的企业，极大提升公司在行业内的市场份额。

    远兴能源作为国内最大天然碱法生产企业，近日在投资者互动平台表示，目前公司纯碱完全成本在1000元/吨以下。据了解，公司的天然碱法生产成本低，且产出的纯碱质量高，成本优势明显，净利润明显高于其他生产企业。