联交所上市公司ESG披露参差不齐，投资者需分析识别目标行业重要议题

    随着环境保护等问题受到关注度的提升，上市公司做为公众企业，如何加强这方面的管控，在近年来关注度日渐提升。近日，《联交所对环境、社会及管治（以下简称ESG）汇报的展望》报告显示，关于ESG，有多少公司有披露重要性评估？答案是66%。

    对此，德勤华北区副主管合伙人兼风险咨询华北区主管合伙人谢安在接受《证券日报》记者采访时说，根据德勤中国对港交所上市公司2019年ESG报告抽样分析结果，在联交所《环境、社会及管治（ESG）报告指引》强监管要求之下，目前港交所上市公司在ESG信息披露方面整体情况有较大改善，董事会及管理层开始重视企业ESG管理，ESG报告披露形式更加丰富，逐步融入国际化的参考指引，内容也逐渐详实，其中环境范畴披露已达到较为丰富的水平，社会范畴合规披露正在提升。

    “与此同时，由于联交所新版ESG报告指引已经于2020年7月1日生效，上市公司将面临更大的监管挑战。从目前来看，上市公司针对新规内容披露参差不齐，大部分发行人样本暂未能满足要求，包括尚未形成量化目标及战略指引企业中长期发展，管理机制向上延伸至治理层面不足等主要问题。此外，信息披露的平衡性和数据可靠性及可比性也有待提升。”谢安向《证券日报》记者介绍。

    披露ESG信息

    将倒逼企业提升ESG水平

    德勤中国风险咨询可持续发展服务合伙人顾玲对《证券日报》记者解释，从联交所对上市公司信息披露规则来看，对所有公司的信息披露要求都是一致的，并没有分行业的指引。但联交所同时明确说明，各个上市公司需根据行业和公司自身特点，分析评估对公司和对利益相关方都有重要意义的议题，并在报告中重点披露。对于科技公司来说，其ESG重要议题一般包括技术创新、用科技推动世界可持续发展与社会进步、技术研发与应用中的伦理道德等方面。

    图片来源：德勤Deloitte公众号

    对于上市公司ESG信息的观察与评估，首先应根据联交所通用标准进行判断，如是否有公司整体ESG管理机制；公司最高管理层，如董事会是否对ESG事宜最终负责，是否深度参与ESG重大议题讨论确定；是否搭建了ESG战略与目标等。随后，再针对不同行业，判断该行业受到广泛关注的ESG议题是否覆盖全面，是否有较深刻的阐述。以互联网行业为例，一般来说，通过互联网产品提升生活便捷性与生活品质、网络安全与数据隐私保护、疫情期间的连接保障与服务创新等方面都是社会较为关注的议题。

    “ESG信息涉及企业生成经营的方方面面，良好的ESG信息披露意味着企业需建立相关信息收集及报告编制机制，这本身就说明改企业具有较高的责任意识。此外，企业若想递交一份内容翔实、数据丰富准确、在行业内处于领先位置的ESG报告，其本身的ESG工作必须首先达到行业领先水平，才能做到有的放矢。从这个角度来说，披露ESG信息，从某种程度上将倒逼企业首先提升本身的ESG水平。”谢安向《证券日报》记者介绍。

    ESG信息披露反应出企业多重特性

    投资者需分析识别

    全面深化资本市场改革提出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。ESG信息披露可以反应出一个企业的规范、透明、开放、活力和韧性。当然，企业如果想真正反映出其特色，需要不断丰富信息披露内涵和指标，使信息披露水平达到行业和国际先进水平。“举例来说，为达到规范和透明，企业需参考国内外主流可持续发展/ESG报告编制指引，结合通用指标体系打造符合自身特色的指标，同时要兼顾准确性、时效性、平衡性、一致性等原则；同时报告中某些专题内容可以体系企业的开放、活力和韧性，如创新机制、人才培养和晋升、开拓产品和服务等。”谢安向《证券日报》记者介绍。

    顾玲则对《证券日报》记者解释，在做好战略实施、ESG管理的基础上，为帮助利益相关方了解企业在可持续发展/ESG方面的规划与成效，包括监管机构、客户、员工、投资者等各个层面，需要根据通用指引编制信息披露文件，提升公司公共形象，提振利益相关方对公司的信心。

    由于每个行业的ESG重点议题都不尽相同，投资者需分析识别目标行业的最重要的ESG议题并加以重点关注。举例来说，对于传统能源行业，需关注其转型发展情况，清洁能源开发情况，又或者对金融行业，需关注其金融稳定性以规避风险。同时，无论投资哪个行业，都需要关注公司的ESG管制情况，比如高层的重视程度，管理机制的完善程度等。“目前国际上很多大型投资机构都把ESG因素纳入投资考量中。投资者可以采取负面清单及投资策略融入等方式规避风险。负面清单即基于特定ESG标准，避免投资对社会造成伤害的公司或项目而投资。投资策略融入可以采取多种方式，如通过一定标准或ESG评分筛选投资标的，也可以投资某些特定类别的公司，如与环保、气候变化缓解业务相关的公司。”顾玲说。