多地出台严格“限塑令” 可降解塑料成行业新宠

    8月份以来，可降解材料龙头莫高股份在14个交易日中收获8个涨停，其中包括连续4个一字板，累计最高涨幅达86%，同期大盘涨幅不到3%。

    该股昨日受大盘、种植概念影响股价大跌，依然不改个股短期内聚拢的市场热度。市场有分析认为，公司股价短期内大幅上扬，主要因其为可降解材料概念。

    根据公司2019年报披露，公司新建年产2万吨生物降解聚酯新材料项目建设，报告期内项目已开工建设。公司近期发公告表示，主营业务仍为葡萄酒，降解材料营业收入占公司营业收入不足10%，对公司整体经营业绩影响较小。

    除莫高股份外，因为“限塑令”，其他概念股近期也获得市场关注，王子新材7月份以来股价上涨59%，昨日大盘不振的情况下股价大涨8.45%。此外，国恩股份、银禧科技等个股跟涨。

    多地出台

    严格“限塑令”

    近日，江苏省发改委、省生态环境厅联合印发了《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见》。《意见》对禁塑进一步“加码”，规定从今年底开始，在部分地区将禁止使用不可降解塑料袋、餐具等。

    作为经济、人口大省，江苏使用塑料制品和回收处置塑料废弃物等问题突出。对此，江苏版“禁塑令”提出了明确的时间路线图：2020年，率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；2022年，全省一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广；2025年，全省塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成。

    今年以来，从中央到地方，面对绿水青山与塑料白色污染之间的尖锐矛盾，纷纷出台了具体可行的“禁塑令”。中国近5年平均废弃塑料回收量为1800万吨，平均回收率为25.6%，目前尚无可媲美的廉价替代品，预计塑料产品仍保持较快增长，对环境产生较大压力。

    今年1月份，国家发展改革委、生态环境部联合出台了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，对于禁止生产、销售的塑料制品范围作了严格规定，并对塑料产品的可降解化进行了推广。7月份，发改委等九部门通过《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，进一步强调了属地管理的责任。

    5月份，广东省发布《关于进一步加强塑料污染治理的实施意见（征求意见稿）》，为落实“禁塑令”向社会广泛征求了意见，有望在年内出台正式的“禁塑令”。河北省在7月份出台“禁塑令”，石家庄、雄安新区等对塑料产品都进行严格的限制，到今年底，全省范围禁止生产、销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签；禁止生产含塑料微珠的日化用品。

    从中央到地方，“禁塑令”逐渐形成影响力，未来更多的地方将会加入这场“禁塑限塑”的行动中。随着国内塑料污染治理的政策快速落地，各地政府细化政策及目标快速出台，禁止使用塑料制品将快速推行开来，届时可降解塑料市场有望打开。

    可降解塑料

    成行业新宠

    “不用处理就能自动消失”是公众对可生物降解塑料的一种普遍认知或期望，面对严重的“白色污染”，可生物降解塑料被认为是解决问题的最有效武器。

    生物降解塑料由于接近普通塑料的性能及环保性，预计将成为首选替代材料。中国生物降解塑料市场尚处于起步阶段，全淀粉塑料生产企业较少，主要以PBAT、PLA（生物可降解膜）等新型技术路径为主，企业纷纷看好禁塑令下的替代需求，进行相应项目的新建和扩产。

    华西证券认为，纸基材料及生物降解塑料都将成为行业新宠，在可降解塑料市场提前布局和市场占有率高的企业将受惠于“禁塑令”政策打开的市场空间。忽略其余领域可降解塑料消费需求，仅考虑快递、外卖等4大领域143万吨的替代需求量，如果按吨平均售价2.5万元计算，2025年中国可降解塑料市场规模将达到358亿元。

    从中央、地方禁塑限塑政策频出可以看出，塑料制品使用限制大势所趋，对传统的塑料制品企业产生潜在的巨大影响，更有望催生一个新的塑料可替代材料市场。

    概念股有望受益

    中国是全球最大的塑料制品消耗国，可降解塑料国内市场替代空间广阔。IHSMarkit公司统计显示，2018年全球生物可降解塑料需求量36万吨，占塑料总用量的0.1%，中国需求量约4.3万吨。2018年中国餐盒、塑料袋等领域一次性塑料用量达594.5万吨，假设以30%的替代比例计算，可降解塑料用量接近180万吨，增长空间高达42倍。

    全球可降解塑料产能主要集中于欧美国家，主要企业包括NatureWorks、TotalCorbion、巴斯夫等，但总体来看规模不大。随着国内法规逐渐明确，市场空间有望迎来快速成长期，国内企业纷纷加入竞争。

    目前国内PBAT龙头主要为金发科技、仙鹤股份等。金发科技3万吨可降解塑料已经实现量产。仙鹤股份表示，目前已经具备纸吸管、纸袋等可降解材料产品的生产能力，现有产能能够满足销售订单的需求，并将继续快速完成市场布局。彤程新材通过引进巴斯夫授权的PBAT聚合技术，在上海化工园区落地PBAT生产建设项目，一期6万吨，未来满足高端生物可降解制品在购物袋、快递袋、农业地膜方面的应用。

    目前已有16只相关概念股披露了上半年业绩情况，以净利润增幅中值计算，9家业绩向好，其中道恩股份的预告净利润增幅中值最高，公司预计上半年实现净利润5.2亿元~6.2亿元，同比增长560%~680%。

    部分可降解塑料概念股一览

    代码

    简称

    今年以来涨跌幅（%）

    滚动

    市盈率

    （倍）

    行业

    600143

    002064

    002408

    600486

    002768

    002831

    002986

    603733

    000930

    002243

    002019

    300717

    300848

    300243

    002838

    300586

    600500

    603650

    300829

    002735

    300281

    600543

    601118

    300221

    金发科技

    华峰氨纶

    齐翔腾达

    扬农化工

    国恩股份

    裕同科技

    宇新股份

    仙鹤股份

    中粮科技

    通产丽星

    亿帆医药

    华信新材

    美瑞新材

    瑞丰高材

    道恩股份

    美联新材

    中化国际

    彤程新材

    金丹科技

    王子新材

    金明精机

    莫高股份

    海南橡胶

    银禧科技

    121.86

    17.56

    9.67

    39.24

    55.81

    17.40

    -12.85

    70.94

    42.51

    7.46

    70.74

    5.30

    18.16

    75.33

    175.09

    -7.26

    14.47

    102.47

    155.92

    83.51

    13.95

    81.07

    14.02

    -3.68

    13.11

    14.86

    21.88

    22.98

    23.45

    26.20

    27.03

    27.22

    27.54

    30.20

    31.57

    35.86

    37.14

    47.97

    59.78

    69.00

    70.85

    73.29

    76.12

    79.38

    114.06

    421.10

    -

    -

    化工

    化工

    化工

    化工

    化工

    轻工制造

    化工

    轻工制造

    农林牧渔

    轻工制造

    医药生物

    化工

    化工

    化工

    化工

    化工

    化工

    化工

    农林牧渔

    轻工制造

    机械设备

    食品饮料

    农林牧渔

    化工